五谷财经五谷君
作为中国白酒行业一哥，鲈鱼产于哪里又顶着A股“股价之王”的称号，贵州茅台（600519.SH）的一举一动，都会引发资本市场乃至社会的高度关注。
5月29日，2018年贵州茅台的股东大会如期举行，尽管贵州茅台的股价没有突破1000元/股大关，但是，这丝毫不会影响股东大会的“车水马龙”。
如果说以往中小股东参加贵州茅台股东大会，基本都抱着“买瓶酒+全家游”的心态，那2018年股东大会，中小股东则都是带着问题而来，也盼着贵州茅台管理层能够“解疑释惑”。
“与以往管理团队不同，李保芳（茅台集团董事长、贵州茅台董事长）在回答问题上，虽然地方口音依然较重，斑衣吹笛人 童话但是，态度非常诚恳，不会避重就轻，也不会顾左右而言他，都是直击要害，”一位参加2018年贵州茅台股东大会的人士告诉《五谷财经》，整体来说，李保芳的回复让股东们，还是比较满意的，也给资本市场吃了一颗定心丸。
就在2018年股东大会召开之前，5月5日，贵州茅台集团营销有限公司（下称：“茅台营销公司”）正式挂牌，而这也是茅台集团直属公司中最年轻的一个。
工商信息显示，f4的神秘花园茅台集团持有茅台营销公司100%股权，也就是说，茅台营销公司是茅台集团的全资子公司，而与贵州茅台则没有任何股权关系。
谁也不会想到，茅台营销公司成立的消息，就如同一颗“深水炸弹”，在A股市场上掀起了轩然大波，以至于上交所都给贵州茅台发了问询函。
有投资者发表评论称，茅台集团成立营销公司，相当于把一部分预期进上市公司（贵州茅台）的利润转移到了茅台集团，这是昏招，茅台集团是上市公司的最大股东，还要来和上市公司争夺利益？
同时，网通传奇33wt纯网通也有小股东向上交所投诉，认为贵州茅台涉嫌向茅台集团输送利益，国内主流媒体也纷纷予以追踪报道。
因此，在2018年股东大会上，李保芳也着重针对“茅台营销公司”作了具体说明，茅台集团成立营销公司，特别在5月份以来，成为舆论焦点、各界关注度迅速提高，大家也通过各种途径向茅台公司提出意见和建议。
李保芳表示，从5月5日开始贵州茅台就安排人从各方面收集相关信息。
李保芳还透露了一个细节，在收到上交所的监管函当晚，其3点钟醒后便睡不着觉了，并召集大家开会讨论。
“之所以没有及时回应，www.tjgspx.cn主要是考虑茅台关注度一向很高，需要在审慎基础上，深思熟虑，慎之又慎、涉及方方面面不可草率。”他表示，茅台集团营销公司的成立是应相关方面要求而落实。主要基于三个方面的背景：即反腐、管控和促发展。
李保芳在强调说：“请大家放心，大股东不会与中小股东争利，一定是守法的、一定是符合反腐要求、一定是符合股东权益，也一定会对大家负责，信守承诺。在营销公司这个问题上，贵州茅台的管理层不糊涂，你们是东家，我们会和大家坦诚交流，不会武断地进行决策，更不会让它每年都成为股东大会的焦点，这样没意思。这里有七八十岁的老股东，一辈子都投资茅台，还有许多带小孩的股东，贵州茅台不会侵害你们的利益，在重大事情上不会做不负责任的决策。”
李保芳也指出，还不方便把所有事情讲透，会违反相关规定，待研究透之后就会按规定披露，“以更加透明的手段，处理好各方关注。”
天宇康威咨询首席分析师刘志刚则认为，茅台集团成立营销公司是出于长远考虑，让终端客户直接对接公司，省去中间环节，管控价格。
“茅台集团并不会损害上市公司利益，贵州茅台的出厂价格是固定的，无论营销公司分配到多少配额，都不会影响上市公司的业绩，更不会影响股东权益。”
李保芳指出，近20年茅台销售体系依托经销商等是一大特点，经销商在茅台的发展中起到很大作用，效果好、贡献也大。但也存在一定的不合理，营销渠道不完善，扁平化不足，调控市场能力不足，“很明显价格控制不了，营销公司和商超联合，能更好适应公司发展，拓展末端渠道，有利于调理囤货等现象。”
另外，李保芳还特别提到，茅台集团成立营销公司，将会对贵州茅台其他系列产品增长起到促进作用。
为了减少对飞天茅台的依赖，近年来，贵州茅台在大力培育系列酒发展，并以此作为新的业绩增长点。
在2018年茅台的一次临时股东大会上，李保芳曾指出，系列酒还存在市场基础不牢、管理跟不上、品牌塑造和动销力度不大等问题。
当时，李保芳就明确表示，2019年，系列酒不仅不再发展新的经销商，还要实施优胜劣汰，业绩不好的经销商要退出。如今来看，贵州茅台对系列酒渠道的“动刀”，亦在逐步落实。
对于取消经销商的举动，李保芳表示，“取消的都是一些有违规行为的经销商。”他还表示：“目前经销商数量规模已经够了，今后不再发展经销商，也不再追加经销商计划，各经销商渠道量也以2017年时的量为准。”
伴随着经销商的清理，贵州茅台意在打造自身的直销渠道。
据2018年底经销商大会上，贵州茅台方面所宣布的，飞天茅台在经销商渠道的投放量维持1.7万吨，增量用于扩展直销渠道占比等。
贵州茅台扩展直销渠道，有利于增厚公司利润。但由于还在起步阶段，对2019年第一季度公司业绩贡献尚不明显。
“贵州茅台是一个负责任的企业，不会做有违股东意愿、损害股东利益和不守规矩的事，希望通过交流打消疑虑、增进互信、凝聚共识。”李保芳说。
