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科创板规则落地,softupnotify.exe这个震撼资本市场的消息吸引多方关注。科创板主要制度规则落地,标志着科创板开闸,投资者热切想了解科创板什么时候真的到来。
据中国证券报报道,目前券商投行正抓紧推进正式申报前准备工作,有机构预计月内会有企业申报,6个月内将有首批企业上市。此外,首批科创板企业保荐工作或向头部券商集中,而部分原本拟在主板上市的备案辅导企业将转投科创板。
科创板开板时间表预测
对于科创板开板时间表,机构有不同的猜测,但是年内开板是一致预期。
有券商投行人士表示,科创板主要规则落地,小地鼠的花园对券商投行而言,理论上是可以申报了,但还要做不少准备工作。总体上看,符合科创板定位和发行上市条件,按已发布规则准备相关文件,完成内核程序、辅导验收后,应该就可以申报了。该公司目前正根据上述要求,积极准备相关申报工作。
在3月2日举行的“2019年中国资本市场年会暨湖州资本峰会”上,上交所副总经理阙波就现阶段科创板筹备工作做了介绍,上交所专门设立了上市审核中心和科创板中心监管部、企业培训部。上交所正在抓紧组建专家委员会,并专门开发了审核系统,奇妙黑板画对现有系统有一定改造。
广证恒生表示,根据证监会及上交所介绍的科创板工作情况来看,正式规则出台之时便是接受上市工作申请启动之时。预计月内会有企业申报,6个月内将有首批企业上市。
华泰证券预计科创板第一批企业最早于2019年7-8月上市。
按照要求,交易所收到注册申请文件后,5个工作日内作出是否受理的决定,自受理注册申请文件之日起3个月内形成审核意见。同时根据现行要求,发行人及其中介机构回复审核问询的时间不得超过3个月。证监会收到交易所报送的审核意见,在20个工作日内对发行人的注册申请作出同意注册或者不予注册的决定。因此发行审核流程预计持续最短4个月,最长7个月。预计最早2019年7-8月科创板开板,第一批企业上市。
国金证券首席策略分析师李立峰:预计科创板最快7月1日运行启动。
按照这个速度,colorcorrect.dlm预计科创板最快7月1日运行启动,首批20-25家左右,今年全年发行80-90家左右。李立峰认为,首批发行主要集中在三大类行业:高端制造、半导体、医药。按照每家融资额3.5亿测算,全年IPO融资额300亿左右。
了解科创板开板的大致时间之后,怎么投资科创板也是大家关注的焦点。
科创板投资门槛
300万个大户可以直接投资科创板。
根据规则,投资科创板需要50万门槛和2年交易经验。上交所表示,从数据测算看,现有A股市场符合条件的个人投资者约300万人,加上机构投资者,交易占比超过70%,傲气仙宗总体上看,兼顾了投资者风险承受能力和科创板市场的流动性。
没有50万的散户怎么参与?
可以买基金。这些基金包括目前所有的可以投资A股的基金、独角兽基金和科创板基金。
现有可投A股基金均可买。上交所表示经向监管机构了解,现有可投资A股的公募基金均可投资科创板股票,去年6月发行的6只战略配售基金也可以参与科创板股票的战略配售。
但这6只战略配售基金3年封闭运作,每半年开放一次申购,目前暂时不能买。据说今年3月份会向交易所申请基金份额上市交易,那时候就可以买了,也就是应该差不多在科创板开门营业前,战略配售基金会再来一波吸金机会。
科创板基金密集申报
科创板系列配套规则的征求意见于2月20日结束,随后公募基金便开始马不停蹄地筹备科创板基金。
2月22日,证监会网站公布首批6只科创板基金上报申请,华夏、富国、易方达、工银瑞信、嘉实和汇添富基金公司均已上报了“科技创新基金”,分别为:华夏科技创新混合型、富国科技创新灵活配置混合型、易方达科技创新灵活配置混合型、工银瑞信科技创新灵活配置混合型、嘉实科技创新股票型和汇添富科技创新灵活配置混合型基金。
本周又有多家基金公司继续跟进,这些基金或将以参与一级市场配售或二级市场买入的方式投资于科创板。
其中,富国基金、鹏华基金、易方达基金、广发基金、华安基金、招商基金、华夏基金、南方基金8家基金公司各申报了一只科创板3年封闭运作灵活配置混合型基金。
(根据公开资料整理)
去年7月5日,6家CDR基金正式成立,发行规模总计达到1049亿元。对于此次科创板基金的募集总额,市场自然也多了几许期待。
从目前的申报情况来看,目前已上报的拟投科创板的基金中,股票型基金有两只,混合型达到19只,可见基金公司对科创板落地和股票实操还存在顾虑。中小投资者通过科创板基金分享其红利比较适宜,但也要仔细甄别相关基金产品的属性,特别是产品背后所属基金公司的综合能力,这对产品未来的净值表现至关重要。
科创板对主板的影响
吸金分流OR助推科技股行情?
目前科创板规则落地,但是尚未开板,对目前股市行情会产生什么影响,一部分投资者担心科创板会分流“资金”,还有人认为科创板会对科技板块有助攻作用。
华泰证券发表研报认为,对于现有板块的估值影响,科创板示范效应有望强于分流效应,有望推动A股提升风险偏好。长期随着可投标的会随扩容逐渐增加,科创板标的及其映射标的稀缺性下降,A股或将出现估值分化,壳价值回落。因此,短期关注A股创投、科创板映射标的等在科创板推出前后示范效应下估值提升;长期关注蓝筹、创蓝筹、科创板新兴产业领航者。
国泰君安认为,科创板试点注册制对流动性冲击有限。市场对注册制实行后的理解在于上市公司的极大扩容,会对市场流动性造成较大冲击,但这种担忧短期内很难实现。预计科创板初期发行规模将在500亿以内,发行家数在20-50家,会在一定程度上分流传统市场IPO规模。为避免对目前较为脆弱的市场造成较大影响,科创板采用增量改革形式,上市的企业数量总体可控,发行节奏也将延续现有风格。
对创业板和新三板影响
华商基金宏观策略组组长张博炜表示,此次公布的科创板规则主体内容符合市场预期,在当前资本市场定位不断提升的时刻,科创板不会成为“新三板第二”,其将会与新三板各司其职,成为多层次资本市场体系的重要组成部分。从战略定位及包括上市、融资要求等在内的制度安排来看,其相对于创业板也具备明显优势。
具体来看,首先,科创板财务要求相比较上交所主板及创业板较为灵活,不再有对盈利的绝对要求,但预计首批上市的公司质量整体或将很高。除了有灵活的财务要求,科创板还有着灵活的上市制度安排,这也为进一步打开海外公司登陆A股的大门奠定了基础。《持续监管办法》还规定了多项举措抑制上市后炒作趋向,同时,科创板相较于新三板500万资金门槛明显下降,适当的投资门槛预计或将使流动性较新三板有显著提升。
从投资机会来看,考虑到构成指数需要的标的数量要求及稳健推进的大前提,预计上市后科创板的重点指引,包括新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等高新技术产业和战略新兴产业在A股中的映射标的的风险偏好或将蕴含提升机会。
部分拟主板上市的企业转向科创板
中国证券报报道,部分已在证监会公告接受券商辅导并拟在主板上市的企业也准备转到科创板上市。某券商投行人士称,该券商目前主板上市辅导企业中有接近10家拟转科创板上市。