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新浪财经讯 11月15日消息，明日首家停牌逾两年的超级“钉子户”沙钢股份要复牌了，此举极大程度上是为了响应6日晚间，证监会发布的《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》（以下简称“指导意见”）。指导意见对上市公司停复牌申请、停牌期限、信息披露、配套机制等均作出了初步规范，禁止企业打着重大事项重组、相关事项不明的幌子任性停牌。近些年来，部分上市企业任性停牌、高频停牌以及长期停牌现象，捆绑了成千上万投资者资金的流动性，一直以来都是横亘在中国资本市场走向国际的屏障，colorcorrect.dlm此次指导意见的出台很有可能在一定程度上破除这道魔障。
此次复牌的沙钢股份，是国内最大的民营钢铁制造企业，也是国内最早一批跻身世界500强的民营公司。公司于2016年9月19日宣布停牌，宣告筹划资产收购事项，时至复牌，公司总计停牌525个交易日，超过47000名股东“冰封”其中，“淡定”的见证了中国资本市场的起起落落。
钢铁企业玩起了大数据，标的资产交易作价超238亿
沙钢股份此次超长时间的停牌原因，是看上了一家搞数据中心的公司，想尝试着从传统钢铁制造，转型进入大数据服务产业。被收购的企业叫做苏州卿峰投资管理有限公司（以下简称“苏州卿峰”），傲气仙宗其实体只是一家持股型的平台，真正的标的是其通过境外全资持股平台持有的英国IDC企业GlobalSwitch（以下简称“GS”）49%的股权和2%股权的购买期权。
GS，总部位于伦敦，是欧洲和亚太地区领先的IDC业主、运营商和开发商，拥有目前全球数据中心行业最高的信用评级。现有11个数据中心分布在伦敦、巴黎、阿姆斯特丹、马德里、法兰克福、新加坡、悉尼，香港等8个核心城市，总建筑面积达到 34.05万平方米，总电力容量371兆伏安。
2018年-2020年，GS将在伦敦、阿姆斯特丹、香港、新加坡、法兰克福等城市中心区域建设或者规划建设新的数据中心，预计新增总建筑面积达到14.20万平方米、新增电力容量156兆伏安，分别较现有水平增长 41.69%、42.05%。2016财年，公司营收3.7亿英镑，水枪版合金弹头净利润为5.3亿英镑，净利润高于营收的主要原因，系公司的数据中心地产都集中在世界一线城市，由投资性房地产公允价值上升带来的。
公司交易预案披露，本次交易作价总金额约237.83亿人民币，支付方式为发行股份并募集配套资金。本次交易完成后，沙钢股份将公司将直接持有苏州卿峰100%股权，并通过苏州卿峰间接持有GS公司51%（倘若2%股权购买期权行权）的股权。
而在沙钢股份张罗着收购苏州卿峰的同时，在2018年3月31日，沙钢股份已联合部分中资财团通过其成立的特殊目的公司SIL，交易作价17.95亿英镑购买了GS 24.99%的股权，并获得未来购买其另外20%股权的购买期权。也就是说倘若公司未来行权，魔域海盗熊猫加上此次收购苏州卿峰成功的话，包括沙钢集团在内的整个中资财团将持有GS近96%的股权，形成绝对控股。
出资人中频现传统金融机构，最高出资额达40亿
作为此次海外收购的国内持股主体，苏州卿峰背后的出资财团让人十分好奇。记者通过企查查发现，苏州卿峰的15位股东里，除第一大股东江苏沙钢集团有限公司外是经营实体外，其他14家均为持股型公司，往上再穿透一层后，其金主背景才逐渐显现。
第二大股东上海领毅投资中心（有限合伙），其背后的出资方是中航信托，实缴出资额达40亿；第三大股东上海皓玥挲迦股权投资基金合伙企业（有限合伙）、第八大股东堆龙致君投资管理合伙企业（有限合伙）以及第十大股东烟台顺铭腾盛股权投资中心（有限合伙），背后出资方都为安信信托，总实缴出资额也近40个亿；而第四大股东秦汉新城万方投资合伙企业（有限合伙）的背后则出现了平安科技的身影，实缴出资额20亿；此外，公司股东中还出现了公募融通基金旗下的财富管理公司，总出资额度也接近20亿。
资本具有逐利性，如此多知名金融财团重金涌入，GS这块资产似乎成了一块香馍馍。
资方主动承担业绩对赌，数值保守有望超预期
从沙钢股份披露的交易预案来看，此次收购存在业绩补偿协议。不过有意思的是，GS补偿协议的主动承担方沙钢集团即是出资方也是业绩对赌方。
GS预计2017-2020年其数据中心业务的EBITDA分别为2.5亿英镑、3.2亿英镑、3.9亿英镑和4.7亿英镑，年复合增长率为23.4%。基于此，苏州卿峰股东沙钢集团承诺，2018年、2019年、2020年和2021年内，GS实现的净利润（该净利润为数据中心业务的净利润，未涵盖GS投资性房地产公允价值增值收益、汇兑损益、及其他非经常性损益）分别不低于2.04亿英镑、2.59亿英镑、3.07亿英镑和3.53亿英镑，若业绩不达预期，将由自己贴补上市公司。
对于业绩承诺的基数，相关知情人称，因为是资方与自己对赌，所以整体承诺偏保守。GS的区域分布均衡，客户集中度低（前三大客户租金收入占比25%），有较强的议价能力，平均单位可出租面积收入要远高于行业均值，并且GS现已有正式合同并预收定金到位的确定性增长，为未来三年IDC面积增长不低于60%，电力容量增长不低于100%，服务能力增长不低于100%提供了保障，因而预计未来公司业绩大概率会好于业绩承诺。
钢铁业产能依旧过剩，信息产业化带来数据中心需求高峰
行业增量空间太小，利润太薄，亦或是产业政策受限，每个跨界的公司总能找到一个适合自己的理由。
沙钢股份所处的钢铁制造业，从2006年起，便开始出现了供过于求的现象，而且两者的剪刀差越来越大。尽管随着这几年的供给侧改革进程的推进，清理了不少中小钢铁制造作坊，然而据万德数据统计，2016年中国钢铁行业依然存在约1亿吨的产能过剩，化解过剩产能的压力依然存在。
而随着互联网时代发展，消费、金融、交通、工业等产业领域大数据、云计算运用得到了迅猛增长，对数据存储、处理的需求日趋强烈，数据存储、处理的集中化、外包化正成为行业发展的趋势。此外，国家从2006年开始，便出台了一系列产业支持政策，鼓励资本进入IDC、CDN以及ISP领域，构建全球一体化的网络数据中心，保障国家网络信息安全，作为信息产业基础设施的IDC，存在着较好的发展契机。根据中国IDC圈发布的《2016-2017中国IDC产业发展研究报告》，2016年全球IDC市场规模达到451.9亿美元，增速达17.5%，中国市场总规模为714.5亿元人民币，同比增长37.8%。
面对两个分处不同发展阶段的行业，沙钢股份的此次收购似乎更多了一层居安思危的意味。不过毕竟是两个完全不相干的领域，大炼钢铁的匠人是否能适应信息产业化的高速列车，其中的挑战不小。截止公司发布复牌公告，沙钢股份收购事项并未完成，仍在继续推进。（新浪财经 陈矿然 发自深圳）
