近期，青瓦遮阳不避风可转债市场迎来一波上涨行情。上周二（7月13日），中证转债指数盘中最高上探至392.69点，报收于392.52点，创出2015年7月份以来的新高。在交易量方面，Wind数据显示，上周（7月12日至16日）可转债市场成交额达到4052.6亿元，abc房源网较前一周增长25.79%。
可转换债券简称可转债，是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。由于兼具股性和债性，可转债具有“进可攻、退可守”的特点，当股价上涨时可转债价格通常会跟随上涨，而股价下跌时，可转债有纯债价值的保护，fadgfhhjhh下行空间相对偏小。
“可转债对于发行方和投资者都有一定的吸引力。”川财证券首席经济学家陈雳对记者表示，对于投资者来说，可转债能够在风险和收益之间做出较好的平衡；对于发行方来说，很多上市公司近年来也会偏向选择发行可转债，因为可转债的融资利息较低，流动性较好。
值得一提的是，无限竞技之完美停车今年以来可转债一级发行和二级交易市场均有良好表现。截至7月19日，一级市场方面，今年以来上交所和深交所共发行可转债70只，其中5只为定向发行可转债，65只公募可转债发行规模累计达到1567.5亿元，较去年同期增长59.9%。在二级市场，四元素魔法书中证转债指数今年以来累计上涨6.18%。
“可转债发行规模同比上涨，与银行业发行可转债的显著增多相关。今年以来，南京银行、上海银行、苏州银行、杭州银行的可转债发行规模合计达到600亿元，远高于去年同期。”陈雳认为。
随着越来越多投资者参与可转债投资，可转债“打新”的热度明显提升。7月15日，两只可转债太平转债与康泰转2启动申购，根据公布的中签情况来看，太平转债、康泰转2的网上中签率分别为0.0005%、0.0142%，打新户数双双突破900万户，创造了可转债历史上的打新户数新高。
中信证券明明债券研究团队表示，上周转债市场虽然迭创新高，但是市场的波动进一步放大。近期强势板块多数遇到了一定调整。在当前宏观流动性充裕但盈利进入高点阶段的背景下，建议重点配置下半年景气度有望持续维持在高位的板块，制造业仍旧是主要的配置方向。
渤海证券债券策略团队指出，由于降准导致市场流动性较充裕，且利率下行空间有限，近期机构配置可转债的意愿增强，叠加权益市场的带动，转债后市可能仍有一定表现。从近期表现看，部分转债的短期涨幅已经优于所属正股，从配置角度仍应选择显著受益于降准行业的热门个券进行配置。
对于未来的可转债配置方向，陈雳表示，自5月中下旬以来，转债市场处于跟随权益市场上涨的行情，不同价格转债的转股溢价率均处于承压状态，目前转债市场整体价格和估值仍处于较高位置。全面降准政策落地后，目前资金面整体利多债市，债券市场迎来中长端配置机会。短期来看，应回避前期涨幅较大、估值显著升高的部分标的；长期来看，应选择一些估值较低、基本面较为稳健的相关转债进行投资。
