日前召开的中共中央政治局会议围绕未来中国经济发展趋势、下一阶段工作总体要求、今明两年宏观政策衔接等传递出的一系列重大信号，万圣夜人偶事件簿1备受资本市场关注。多家机构分析认为，宏观政策维持“稳中求进”总基调，政策的持续性将带来经济增长和企业盈利的持续性。产业政策方面，对科技创新的重视程度进一步提高，碳中和、“硬科技”等符合政策方向的板块仍将站在“强风口”。
宏观政策两年统筹
企业盈利持续性可期
光大证券首席宏观经济学家高瑞东指出，会议肯定了经济持续稳定恢复、稳中向好。今年二季度，中国经济延续复苏进程，GDP同比增长7.9%，两年复合增速为5.5%，相对一季度提升了0.5个百分点。制造业加速修复，安杰利娜朱莉社零也展现了超季节性的修复态势。
微观层面，A股上市公司的生产经营状况也直观地体现出中国经济稳中向好态势。同花顺数据显示，截至8月2日记者发稿时，A股共有1807家上市公司披露上半年业绩预告。其中1275家预喜，预喜比例达到70.56%。分行业看，化工、钢铁、机械设备等行业业绩表现亮眼。
市场更为关注的是，会议对于未来经济形势和宏观政策衔接的定调。
高瑞东表示，本次会议肯定了经济总体稳中向好，但未提“用好稳增长压力较小的窗口期”，强调经济恢复仍然不稳固、不均衡，100010网上营业厅说明目前经济恢复进程阻力仍在，政策总基调依然要“稳中求进”。中银证券也表示，从周期定位角度，下半年国内经济仍在扩张后期，但压力逐渐显现，政策对稳增长的关切加大。
中金公司分析，在目前政策已做出边际调整（降准等）的背景下，未提“不急转弯”，而整体政策也不单单关注今年经济，更关注明年经济下行和结构调整压力，空心计强调了要做好宏观政策跨周期调节、统筹做好今明两年宏观政策衔接。这样的提法至少有两点含义：短期来看，政策难以大幅、快速放松，不宜过分期待松货币；中期来看，政策的相机抉择特性进一步加强。有机构指出，宏观调控意在“跨周期调节”，政策的持续性带来经济增长和企业盈利的持续性。
此外，国信证券研究表示，从前期包括降准在内的各项经济政策，以及此次政治局会议精神来看，当前各项宏观经济政策总体会保持连续稳定的态势，莫桑比克射击法此前股票市场比较担心政策收紧后会压制股票的估值，而目前政策稳健、利率下行，这为股市营造了良好的环境。
多领域投资机会显现
资金加码硬核“成长”
围绕加速产业升级，加快构建新发展格局，会议强调，要挖掘国内市场潜力，支持新能源汽车加快发展，加快贯通县乡村电子商务体系和快递物流配送体系，加快推进“十四五”规划重大工程项目建设，引导企业加大技术改造投资。要强化科技创新和产业链供应链韧性，加强基础研究，推动应用研究，开展补链强链专项行动，加快解决“卡脖子”难题，发展专精特新中小企业。同时提出，要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作，尽快出台2030年前碳达峰行动方案，坚持全国一盘棋，纠正运动式“减碳”，先立后破，坚决遏制“两高”项目盲目发展。
近期，资金对成长风格的关注度持续升温，科创制造与消费的表现“此消彼长”。中金公司指出，本轮领涨的新能源汽车、半导体等产业链盈利预告亮眼，盈利和产业景气度仍然向上，相比其余行业基本面相对优势明显。截至7月31日，从两市披露的半年报情况来看，社保基金、QFII都表现出对科技等行业的龙头股的青睐。如社保基金二季度重点加仓了华工科技，还新进买入三安光电；摩根大通、瑞士银行等外资机构则出现在迈为股份的前十大流通股东中。
站在新兴产业“强风口”的新能源领域更是备受关注，公募基金二季度大幅增持的行业主要集中于新能源领域。如新能源锂电池代表企业宁德时代，二季度新增449只持有基金；新增272只基金布局光伏领军企业隆基股份；220只基金新增持了新能源隔膜龙头恩捷股份；145只基金增持了比亚迪。8月2日，比亚迪午后封板，股价再创历史新高，总市值超8300亿元。当日，新能源车ETF（515030）一度涨超5%，开盘半小时成交额已突破4亿元，收涨3.26%，成交额9.64亿元。市场规模最大的碳中和龙头ETF（512580）、电池ETF（159755）也分别涨1.07%、1.97%，交投活跃。
中金公司建议，着重配置逻辑较长、认可度较高的高景气行业，多个“硬科技”产业链仍在壮大，包括新能源车、光伏等行业都保持了较高景气度，也反映出中国产业升级趋势的不可逆性。农银新能源主题基金经理赵诣表示，在高端制造业，目前新能源汽车、军工、半导体，仍处于供不应求的状况，“这也是很长一段时间值得我们重点关注的方向，更加关注有‘增量’的方向，包括技术进步带来需求提升的方向，新能源和5G应用等。”
西部利得基金经理陈保国认为，未来能源结构转型中，新能源风电、光伏、氢能、储能等比例将大幅提升。随着渗透率的不断提升，新能源的投资机会还将不断涌现。展望三至五年，围绕着碳中和的新能源、碳减排和碳交易三个方向会带来比较好的投资机会。
