2021年是资管新规过渡期的最后一年，www.chunmiao.cn银行业理财登记托管中心近期发布了《中国银行业理财市场半年报告（2021年上）》，全面总结了今年上半年我国银行业理财市场情况。
截至2021年6月底，理财产品存续余额25.8万亿元，同比增长约5%，增速较上年同期下降6个百分点。自2017年监管部门对同业、理财、表外业务开展专项和综合治理以来，银行理财业务规模增速大幅下滑，尤其2018年资管新规出台后，理财市场一度遭遇挫折，港中旅oa而近两年公布的数据看，理财市场正在回暖。
从公布的数据看，净值型理财产品存续规模20.39万亿元，占比79.03%，较年初和去年同期分别提高11.75个百分点和23.90个百分点；保本型产品存续余额仅为0.15万亿元，同比减少90.68%。
理财资金持有债券类资产19.29万亿元，占总投资资产的67.31%，较年初和去年同期分别上升3个百分点和5个百分点。6月份，逃出康培房间全市场新发封闭式产品加权平均期限281天，同比增长39.99%；开放式产品规模及占比不断上升，2021年上半年，开放式产品募集金额占比93.90%，募集资金同比增长10.09%；固收类产品存续规模及占比持续增加，截至6月底，固定类理财产品存续余额22.75万亿元，同比增长15.04%，提里奥的尝试占理财产品存续余额的88.18%。
现金管理面临压力
至6月底，现金管理类理财规模7.78万亿元。为防止不规范产品无序增长和风险累积，银保监会、中国人民银行6月11日联合发布《关于规范现金管理类理财管理有关事项的通知》，现金管理类理财监管比照货币市场基金监管要求。
至6月底，理财市场存续现金管理类理财351只，存续余额7.78万亿元，较年初增长2.64%，同比增长42.01%，朱瑞峰最新消息占全部理财存续余额的30.15%；2021年上半年，现金管理类理财产品累计募集金额33.97万亿元，占全部理财产品募集金额的54.43%。现金管理类理财配置债券、同业存单合计占比90.5%，高于一般理财产品23个百分点。
由于《关于规范现金管理类理财管理有关事项的通知》对于现金管理类理财可投资券种的范围明显收窄，久期限制也有所加强，导致产品的收益率出现了明显下滑。现金管理类新规要求的投资范围基本限于货币市场工具，提出了平均剩余期限120天限制久期，剩余期限不能超过397天的要求。监管初衷是为了解决现金管理类产品资金和资产端流动性不匹配问题而出台的政策，但这同时导致银行不能在这种产品中配置私募债、二级资本债、永续债，拉低了产品的收益率。
自今年二季度起，各类银行的现金管理类产品平均业绩比较基准均呈现不同程度的下滑，总体来看已经由年初的2.52%下滑至2.41%，降幅达11基点。
随着现金管理类理财在拉长久期与下沉信用上的受限、收益率比较优势的削弱，叠加存量产品整改，短期或将面临收益下行、规模趋降等问题，但同时这种类货币产品收益率的下降也会降低客户投资其他资产的机会成本。进而，可能有部分客户分流，转向周期型或者最短持有期产品，或者具有税收优势的货币基金等替代产品。
理财公司迅速做大
理财市场近期的另一个重大变化就是理财公司的迅速壮大。到6月底，已有28家理财公司获批筹建，21家已正式开业，今年上半年批复筹建4家。
到2020年年末，理财公司理财产品规模6.67万亿元，占市场份额25.8%，其发行产品中约80%为自主发行产品，而约20%来自母行划转产品。
到了2021年6月底，理财公司存续的理财产品规模为10.01万亿元，较年初增长50%，新增规模达到3.34万亿元，新增规模中大部分是从母行迁移的，其次是自主发行。其中大型银行理财公司规模最大，达5.42万亿元，占比54.15%；其次是股份制银行理财公司，规模3.52万亿元，占比35.16%。
值得关注的是，理财公司在资产的配置上更体现ESG理念，资产在积极认购绿色债券、投资符合ESG股票、创新非标投资模式。2021年上半年理财市场新发ESG主题理财产品18只，累计募集资金超100亿元。
理财公司成为推动银行理财转型的关键抓手，助力银行丰富理财产品体系、拓宽营销渠道、增强投研能力、培养专业化的管理制度，进而在财富管理战略上占据竞争优势。
值得关注的是，理财代销成为趋势，2021年上半年，共有92家银行和理财子发行的产品跨行做了代销，669家机构开展了银行理财代销业务，代销总规模1.48万亿元。
不过，理财公司也存在诸多挑战，严监管态势下的合规转型和产品创新、市场环境复杂多变对投研能力要求更高等都是理财公司面临的较大挑战。
