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2018年上半年，我国8家上市农村商业银行表现出的特点包括：营业收入保持两位数增长；贷款占比有所提升，存款稳定增长；资产质量呈现分化，关注类贷款整体下降。下半年，或将呈现三个方面的趋势。
营收保持两位数增长 非利息收入占比提高
上半年，8家上市农商行盈利能力稳步增长，营业收入共计324.92亿元，较2017年同比增长15.9%；净利润共计113.5亿元，较上年同比增长8.8%。上市农商行盈利能力平稳增长的原因在于：一是在利率市场化的背景下，多米诺骨牌接龙通过加强资产负债主动管理和利率定价管理，增强生息资产盈利能力，提高负债成本管控；二是费用控制不断优化，成本费用预算机制逐步形成，精细化费用管控能力不断提高；三是紧密结合金融市场走势，优化投资结构和配置模式，提高投资收益。
上半年，上市农商行非利息收入占比较上年同期提高8.48%至20.75%。利息净收入为236.89亿元，较上年同期减少5.6%。2018年，上市农商行首次执行新金融工具会计准则，以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产产生的收益计入交易净损益科目核算，不再计入“利息收入”。因此，利息净收入较上年减少幅度较大。上半年，范海辛的性感历险记上市农商行非利息收入中的手续费及佣金净收入为25.95亿元，较上年同期下降13.5%。主要源于理财服务手续费较大幅度减少。如重庆农商行2018年上半年理财服务收入费较上年同比减少79%。
贷款占比有所提升 存款稳定增长
上半年，8家农商行资产规模共计2.4万亿元，较上年同期增长6.8%；信贷资产同比增长15%至1.1万亿元，信贷资产占总资产比重为45.2%，占比较上年中期提高3.2%。而九台农商行出现“缩表”，资产规模较上年同期减少18.7%。一方面，这源于该行信贷资产规模较上年同期减少6.4%；另一方面，更主要是上半年该行存放同业款项较上年同期下降45.18%。
上半年，8家上市农商行负债规模总计2.26万亿元，同比增速为6.3%。其中存款规模总计1.68万亿元，同比增速为8.4%。存款占负债规模占比为74.4%。除九台农商行因“缩表”导致负债规模和存款规模均下降。其他7家上市农商行存款均保持增长，其中重庆农商行、广州农商行和常熟银行存款增速在两位数以上，十八仙黄药膏分别为10.6%、11.9%和16.8%。农商行深耕县域，填补基层金融服务不足，在县域内拥有较高话语权，存款主要来源于本地，也多用于本地，与“三农”和县域保持稳定而牢固的关系，因此，相较于其他类型银行而言，存款能保持相对稳定的增长。
资产质量分化 关注类贷款整体下降
上半年，8家上市农商行不良贷款余额共计155.7亿元，较上年同期增长11.6%；平均不良贷款率为1.55%，较上年同期微幅减少0.08%。一方面，常熟银行、吴江银行和张家港行3家江苏省内的农商银行上半年不良贷款余额及不良贷款率“双降”，围墙守护者2不良贷款余额较上年同期分别下降5.2%、4.2%和0.9%，不良贷款率较上年同期分别下降0.28%、0.25%和0.25%。另一方面，无锡银行、重庆农商行、九台农商行不良贷款余额和不良贷款率仍然呈现“双升”态势，上半年不良贷款余额较上年同期分别增加12.2%、42.3%和12%，不良贷款率较上年同期增加0.02%、0.26%和0.32%。农商行资产质量的好坏较大程度上受到当地经济发展状况影响，同时也与银行内部信贷政策和风险管控能力息息相关。
上半年，8家上市农商行关注类贷款为292.6亿元，较上年同期减少9.2%，关注类贷款平均占比从2017年上半年的4.21%下降至2.78%。除重庆农商行和广州农商行外，6家上市农商行的关注类贷款和关注类贷款占比均有不同程度下降。吴江银行关注类贷款下降幅度最大上半年较上年同期下降51.9%。目前，监管部门要求各银行提高不良贷款认定标准，逾期90天以上贷款将全部纳入不良统计，“腾挪”了一部分关注类贷款，与之相对应的是不良贷款余额有所增加。上半年，8家上市农商行加大了不良贷款的拨备力度，拨备覆盖率为240.73%，较上年同期提高12.92%。
2018年下半年，我国国内经济形势将保持稳中向好、稳中有变的态势，而随着各类调控措施密集出台，政府平台债务管控趋严，债券到期违约增多，各地区结构性矛盾仍然存在。预计下半年，上市农商行将结合当地经济特点，围绕服务“三农”和“两小”的差异化市场定位，提高市场竞争力，经营管理或将呈现三个方面的趋势：
一是信用风险短期内还将继续暴露。2018年，我国农商行的不良贷款率上升明显。据中国银保监会统计，2018年二季度，农商行不良贷款率为4.29%，较上年同期提高1.48%；不良贷款余额为5380亿元，较上年同期增加80.8%。一方面，这与2018年以来银行不良贷款的认定趋严有关，但另一方面，这反映出农商行自身信贷投向不够合理、风险防控水平有待提高等问题。上市农商行资产质量的情况优于农商行的整体水平，下半年，预计部分上市农商行的不良贷款余额和不良贷款率“双升”的局面仍将持续。2018年末，上市农商行整体不良贷款率有望控制在1.5%左右，但不良贷款余额将较2017年末增加10%以上。
二是资产端或成零售转型突破口。负债端上，个人存款占据了上市农商行存款的半壁江山。上半年，8家上市农商行个人存款总额为9429.3亿元，较上年末增加5.1%，个人存款占总存款比重为56.1%。从资产端上看，个人贷款在总贷款中的比重较低，但增长较快。上半年，上市农商行个人贷款为3243.2亿元，较上年同期增加20.4%，较上年末增加8.3%，个人贷款占总贷款比重29.4%。上市农商行零售业务转型的重点将放在资产端上，结合服务“三农”和小微的定位，重视对个人经营性贷款、个人消费贷款、信用卡等零售贷款业务的发展，提高个人贷款余额占比和个人贷款收益率，提升资金运用水平。下半年，预计上市农商行个人贷款余额以20%左右的同比增速实现较大幅度增长，个人贷款占总贷款比重在30%左右徘徊。
三是资本压力不减，可转债或成“利器”。2018年上半年，信贷资产占资产规模比重达50%以上的上市农商行数量过半，下半年，在同业杠杆继续下降，业务经营回归本业、业务重心回归本土的经营理念下，上市农商行整体信贷资产占比有望在45%以上。在严监管形势下，穿透式监管加强，表外资产“回表”加速，拨备提高以增强风险抵补能力，这些因素都给农商行资本金带来压力。在定增市场监管趋严的情况下，上半年，常熟银行、无锡银行、张家港银行和江阴银行4家A股上市城商行分别发行可转债以补充资本。上市农商行平均资本充足率提高1.33%至13.84%，平均核心一级资本充足率提高0.22%至10.84%。预计下半年，上市农商行资本充足率和核心一级资本充足率的平均值将分别在13.5%和11%左右。（作者系恒丰银行研究院研究员）
