原标题：终止收购金城医药，www.maxmaya.com德展健康转型受挫
1月6日，德展大健康股份有限公司（以下简称“德展健康”）公告称，因交易双方未能就合作事项达成一致意见，公司终止收购山东金城医药股份有限公司（以下简称“金城医药”）25.05%股份。
交易标的金城医药也在同日发布公告称，北京锦圣投资中心（有限合伙）（以下简称“锦圣基金”），即金城医药第一大股东，与德展健康就具体合作事项未能达成一致意见，经双方协商一致后同意终止上述合作事宜。
记者就此事致电金城医药，对方表示，“此前，远方的软泥怪交易双方签订协议，由于目前框架协议及补充协议已经到期，而双方没有进一步进展，最终决定终止合作事宜。”但就具体缘由和未来是否会继续进行该计划，金城医药表示，“这是股东事项，上市公司对此并不了解。”
《国际金融报》记者随后致电锦圣基金，电话并未接通。就收购终止的具体原因，记者也向德展健康董秘办发送采访函，截至发稿时，前线守卫2未得到回复。
截至1月6日收盘，德展健康报收6.25元/股，跌幅0.95%。
收购为转型
这场交易可以追溯到2019年9月25日，德展健康与北京锦圣投资中心（有限合伙）就金城医药收购事宜进行初步协商。相关公告显示，此次交易价格预估为21亿元至26亿元，支付方式为现金。2019年11月4日，因双方仍有意向继续推进收购交易，双方还签订了补充协议。然而，时隔两个月后，这项交易终止。
那么，国宝档案之觐天宝匣金城医药是一家怎么样的公司？德展健康为何试图收购它？
资料显示，金城医药业务主要涉及医药中间体、生物原料药、终端制剂等三大领域，主营业务是头孢粉针制剂、头孢侧链中间体、特色原料药、妇儿科终端制剂等相关药品的生产、研发与销售。控股股东为金城实业，赵鸿富为实控人。金城医药2019三季报显示，企业实现营收19.64亿元，同比下滑9.18%，控股股东淄博金城实业投资股份有限公司持股8058.22万股，质押5979.71万股。
众所周知，交易对方德展健康原是一家主营业务为纺织的上市公司，2016年通过重大资产重组将嘉林药业收入囊中，祭天化颜歌一举跨入制药行业。自跨入制药行业以来，德展健康就靠着嘉林药业的核心产品“阿乐”（通用名：阿托伐他汀钙片）“生存”，阿乐占公司营业收入比例95%以上。
然而，随着带量采购政策出台，制药行业发生巨大变化。2019年9月24日，新一轮带量采购采集工作刚刚结束，“阿乐”未能中标。随之而来的就是业绩下滑，数据显示，2019年前三季度德展健康实现的营业收入约14.04亿元，同比下降46.95%，对应的归属于上市公司股东净利润约3.38亿元，同比下降53.67%。
德展健康业绩下滑也遭到深交所问询。在回复函中，德展健康坦言，执行带量采购中标价格，导致公司报告期营业收入及利润下降。2019年上半年，阿乐产品销售均价为9.76元/盒，较2018年上半年下降42.28%。雪上加霜的是，降价的同时，该产品的销量还同比减少5.5%。于是，德展健康营收及净利润大幅下降。
为了改变“成也阿乐，败也阿乐”的不利局面，德展健康开始转型，金城医药就是其中之一的举动。此前，德展健康收购标的还包括致力于开发肿瘤新药的北京东方略生物医药科技股份有限公司（以下简称“北京东方略”），主营清洗剂、消毒剂生产的北京长江脉医药科技有限责任公司，从事工业大麻加工的云南素麻生物科技有限公司。
值得注意的是，德展健康此前拟以现金3亿元增资北京东方略，增资后其持股比例将达到23.22%。而金城医药早于2016年出资5000万元投资上海仟德股权投资合伙企业（以下简称“上海仟德”），占实缴出资总额的40.32%。而上海仟德持有东方略30.76%的股权，为东方略控股股东。如若本次交易实现，德展健康对北京东方略的控制权也将进一步增强。
转型路漫漫
事实上，德展健康除了阿乐之外，还有多项在研产品。例如，氨氯地平阿托伐他汀钙片，该品种有多个规格，其中10/10mg注册分类为新3类，5/10和5/20mg规格为新4类，原注册分类均为3.2类复方心脑血管系统用药（抗高血压药+调脂及抗动脉粥样硬化药）。2017年12月，德展健康按照新的注册分类提交了报产申请。目前上述两个规格正在国家药品审评中心（CDE）进行审评。德展健康年报自述，“同时由于我公司是该品种的首仿，公司同时对该品种申请了优先审评。”
业内人士分析，在国家带量采购等政策带动下，药品降价是大势所趋，类似于氨氯地平阿托伐他汀钙片这类市场大需求量高的药物进入采购名单的可能性极高。但是，参加国内带量采购意味着价格大幅被斩，那么该产品的利润如何保障？会不会又要重走阿乐老路？德展健康此次有何种方式应对？截至发稿时，《国际金融报》记者尚未收到回复。
此外，除了氨氯地平阿托伐他汀钙片，德展健康在研产品还包括依折麦布阿托伐他汀钙片、安立生坦及片、富马酸卢帕他定及片、盐酸胺碘酮片、秋水仙碱片、硫唑嘌呤片、盐酸曲美他嗪片等。依据其目前产品研发管线，德展健康可谓是大力布局仿制药市场。
业内人士分析，从德展面临现状来看，外延并购是其实现战略转型的关键。当前，德展健康可动用资金较充沛，外延并购基础好。在仿制药市场日益激烈的今天，企业可以考虑创新药与仿制药并重，积极进军创新药市场。
德展健康如何评价企业当前的布局？未来在提升企业竞争力道路上会采取何种发展战略？截至发稿时，《国际金融报》记者尚未收到回复。
