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摘要：地产行业真的进入了严冬？房企真的迎来了“剩者为王”的局面？新浪财经梳理上市房企主要的经营数据，带你窥探龙头房企“过冬”的差异与应对，从融资、拿地、销售、土储、偿债、利润……入手探寻行业之变。
本期新浪财经梳理招商蛇口今年以来经营业绩表现，并与去年同期数据、50家主流上市房企经营数据均值进行比较，朱瑞峰最新消息同时新浪财经根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程，参考主流评级体系，归类经营指标并赋予相应权重，从四个方面来找寻招商蛇口今年以来的“改变”与“侧重”。
评分方面，招商蛇口业务发展方面评分相对一般，baiud.com公司的规模优势、盈利能力及财务实力等三方面评分都表现较好。
业务发展方面，招商蛇口2018年上半年拿地金额为522.4亿元，高于主流房企数据均值。2018年上半年招商蛇口拿地面积为747.9万㎡，拿地力度陡增，而2017年全年拿地为842.8万㎡。招商蛇口半年销售金额为751亿元，纽约企鹅餐厅销售面积为374.2万㎡，上半年销售面积同比增28%，2017年全年招商蛇口销售面积为554万㎡。但公司存货周转率一般，半年存货周转率仅为0.06，销售价格与拿地价格之比低于主流房企均值水平3.28。
收入储备倍数是评估一家房企未来业绩保障实力的系数。招商蛇口收入储备倍数为23.37（参照的是2018年半年收入），热血无赖飞膝击晕低于主流房企数据均值，而该数值2017年仅为5.13（参照的是2017年全年收入）。
财务方面，招商蛇口今年中期平均融资成本较2017年略有上升，为4.87%，显著低于主流上市房企平均融资成本均值6.07%。2017年数据显示，招商蛇口平均融资成本为4.8%。净负债率为72.76%，较2017年有所升高，但仍大幅低于行业均值125%。
目前招商蛇口货币资金+受限制使用资金共有620.51亿元，短期债务为354.03亿元，长期债务为945.47亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况，招商蛇口短期偿债压力指数为0.57，明显低于主流房企数据均值。
规模与盈利方面，招商蛇口规模优势较为明显，盈利能力得分相对较好。2018年上半年招商蛇口土地储备货值为4141亿元，低于行业均值为5912.84亿元，权益土储货值为3015亿元，权益比例达72.8%。招商蛇口预收账款（合同负债）为764.31亿元，与主流房企数据均值水平相当。
招商蛇口的销售毛利率、销售净利率都要明显高于主流房企平均水平，半年ROE为10.12%，大幅高于行业平均水平8.3%。
招商蛇口业绩图谱如下：
说明：
（1） 指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。
（2） 相应指标测算评分为新浪财经选取一定周期内，对公开经营数据赋予相应
权重，并参考主流评级体系，进行分值计算。
（3） 上市房企数据均值为新浪财经依据相关评价体系，筛选50家主流上市房企的一定周期内数据，进行算术平均。
（4） 上市房企经营数据统计为2018年半年数值，部分指标为测算数据，新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。
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