晶苑国际（02232）公布中期业绩后，小地鼠的花园遭野村证券调低其2018-20年度收入、毛利率及盈利预测，估计晶苑下半年的毛利率仍未见起色，奇妙黑板画目标价由6.5元下调至5.1元。虽然野村长线仍看好晶苑，但认为该股短期缺乏催化剂，colorcorrect.dlm维持“中性”评级，行业首选为申洲国际（02313）。
野村称，傲气仙宗晶苑中期毛利率同比下跌0.9个百分点至19%，纯利同比上升2%，水枪版合金弹头大致符合该行预期。晶苑上半年的毛利率主要受到人民币升值、产能分配至低毛利率的订单、新厂开设成本及内地缺乏熟练员工所影响。虽然人民币近期贬值，但晶苑为了吸引内地员工入职而提高薪酬，将令其毛利率持续受压，估计今年下半年毛利率难望大幅改善，预测全年毛利率为19%，而2019及2020年度会略为扩阔至19.3%和19.4%。野村本来估计晶苑2019及2020年度的毛利率分别可达19.4%和19.7%。
野村又轻微调低晶苑2018/19/20年度销售额预测分别1.5%、1%及0.8%，而每股基本盈利预测下调1.5%、3.3%和5%．
