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导读
7月出现小高潮，截至7月23日已有4起案例的配套融资出现“缩水”，甚至被取消。业内人士表示，为避免过度融资，监管对配融从严审核的态度不会改变。
上市公司“再融资”在今年以来仍然处于“寒冬”。
除定增规模持续缩水以外，并购重组的配套融资也遭遇“强监管”。根据21世纪经济报道记者梳理监管层反馈意见和问询函，100010网上营业厅并购类项目的配融情况屡屡被监管关注。
其中7月出现小高潮，截至7月23日已有4起案例的配套融资出现“缩水”，甚至被取消。业内人士表示，为避免过度融资，监管对配融从严审核的态度不会改变。
配融频频被砍
在经过近两个月的“挣扎”后，华锋股份（002806.SZ）最终选择“忍痛割爱”，在7月18日公告取消本次重大资产重组的募集配套资金方案。
据了解，空心计早在今年3月公司披露重大资产重组预案，计划发行股份购买理工华创100%股权；同时募集配套资金不超5.36亿元，用于两个零部件研发及产业化项目、支付中介机构服务交易费用。
公司在7月5日获并购重组委获“有条件通过”，募集资金问题依然“待解”。
7月并购重组委要求“进一步披露本次交易募集配套资金的必要性”。随后公司在11日调整募集配套资金方案，从5.36亿元的上限缩水至3.53亿元。
尽管如此，这并没有让监管层满意。并购重组委二度发出审核意见，依然强调募集配套资金的必要性和合理性。7月18日公司最终“放弃”，莫桑比克射击法宣布“本次交易不再涉及募集配套资金及相关募投项目事宜”。
华锋股份并不是个例，7月国泰集团（603977.SH）、茂业通信（000889.SZ）相继取消重组募集配套资金。
而在更早之前，还有中房股份（600890.SH）、麦格米特（002851.SZ）、国瓷材料（300285.SZ）等案例。
深圳一家券商投行人士24日向21世纪经济报道记者表示，“今年以来监管层对并购重组的配套融资审核非常严格，会注意上市公司是否存在过度融资的动机。”
以隆盛科技（300780.SZ）为例，在最初方案中，公司计划发行股份及支付现金方式收购微研精密100%股权，斗罗大陆之轮回天瞳并募集配套资金1.16亿元，主要用于本次交易现金对价和相关中介机构的费用和税费。
但公司为一家新上市的企业，距今刚满一年。2017年7月IPO已经募资1.2亿，同时还有7169.82万货币资金账面余额和7500万的理财产品。3-5月期间，证监会三度问询上市公司本次重组募集配套资金合理性，或迫于监管压力下，公司6月12日取消配融。
前述深圳券商投行人士分析称，“此前证监会规定IPO企业上市后18个月内不能再融资，但配套融资不受限制；不排除有的企业通过并购重组想进一步募资。”
除了上述上市公司并购重组的配融被取消以外，也有多家规模出现“缩水”。
比如兰太实业（600327.SH），公司7月3日公告称，要对重组方案进行调整，其中配套融资金额由11.7亿元降低至8亿元，取消了一个募投项目，扣除发行费用后全部募资用于支付现金对价。
配融监管高压
根据21世纪经济报道记者梳理监管问询及反馈意见发现，监管层主要关注并购重组配套融资的合理性与必要性。
以7月24日常铝股份（002160.SH）收到的证监会意见反馈为例，首个问题针对募集配套资金，要求披露前次募集资金使用情况；本次募投项目的必要性与可行性；本次募资额的测算依据及必要性。
前述深圳券商投行人士谈道，“监管层对募投项目的审核比较细致，了解募投项目的合理性，是否符合市场需求，未来能带来多少收益。从信息披露标准来看，和定增一致。”
华南一家大型券商并购人士24日接受记者采访时称，监管层对并购重组配融的监管动作，是近年来再融资监管的延续。他谈道，定增收紧极大吸引了市场的关注，但实际上配融的监管从2016年以来力度不减。
早在2016年9月，监管层修订了《上市公司重大资产重组管理办法》，其中就禁止重组上市配套募集资金。
在抑制“炒壳”后，证监会同年以监管问答形式，再次收紧了上市公司并购重组募集配套资金运用。其中就明确称，募集资金仅可用于支付本次并购交易中的现金对价；支付本次并购交易税费、人员安置费用等并购整合费用；投入标的资产在建项目建设。募集配套资金不能用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务。（编辑：杨颖桦）
