原标题：贵州茅台跌破千元大关，鬼眼狂刀游戏机构提醒须警惕白马股踩踏风险
记者 | 胡颖君
7月3日，早盘沪指跳空低开，市场氛围持续低迷，深市表现更加弱势，截止收盘，沪指收跌0.94%，报3015.26点，韩美味加盟创业板指跌1.67%，报1544.36点。
盘面上，前期高位题材继续杀跌，环保、黄金概念股逆势走强。午后白马股集体下挫，贵州茅台（600519.SH）收跌3.42%，跌破1000元大关；五粮液（000858.SZ）下跌超3%。
白马股缘何出现急剧调整？某大型保险机构研究员对界面记者表示，白马股短期涨幅较大，万圣夜人偶事件簿4机构持股比例较为集中，短期获利兑现压力较大，所以出现回调并不意外。
4月下旬以来，市场出现一波震荡回调行情，但以贵州茅台为代表的白马股却逆势走强，股价屡创新高。
对此，联讯证券分析师廖宗魁表示，softupnotify.exe核心资产的纷纷大涨有一定的合理逻辑。一方面，经济从高速增长转为高质量发展之后，消费升级成为必然的趋势，哪些代表消费升级方向的龙头自然享受着溢价。另一方面，外资对这些核心资产青睐有加，存在源源不断的增量资金关注。
“但是，这种抱团现象有很大的避险特征，小地鼠的花园这些核心资产具有更高的业绩确定性和抵御风险的能力。但干拔估值之后，许多白马已经偏贵是不争的事实。”廖宗魁提醒道，一旦业绩被证伪，或者未来业绩预期的逻辑被逆转，白马踩踏的风险并不小。去年10月份，茅台业绩不及预期形成的消费大跌；去年四季度，医药带量采购政策的落地，对此前高度抱团的医药股产生极大挫伤。“在经济环境依然存在较大压力的情况下，抱团并不会降低风险，因为它们的高估值蕴含的业绩高预期反而可能是风险。”
“目前还不至于出现持续踩踏，估计机构调仓导致了这次白马股的下跌，我们自己也调了一点，但是不多。还是得等到三季度看估值切换情况，考虑明年的业绩和估值再做决定。”上述保险机构研究员也表示，目前白马股估值确实偏贵，但暂时不会全面抛售，他认为，白马消费股的业绩持续性相对比较可靠。
展望后市，华鑫证券表示，对于短期行情，逐步转向谨慎，认为在中长期偏乐观的基调之下，短期不排除指数回补缺口之后，存在有技术性的回落。首先，在上一轮3000-3100点前期箱体区域的单沪市日均成交金额为4000亿元，近阶段最高量能也仅为2883亿元的成交金额显然是略显不足，而本周并没有突破此前量能的高点，且连续缩量说明投资者依旧偏保守的预期；其次，券商股相对平稳的表现，也暗示出投资者对于指数短期的上行空间预期偏谨慎的态度；最后，目前市场整体非常散乱，也显示出短期指数很可能已经“强弩之末”。
方正富邦基金表示，在整体市场情绪和风险偏好仍偏低的背景下，A股市场表现的核心在于估值提升的空间，而估值提升的核心在于政策对冲对市场情绪和风险偏好的修复程度。因此，三季度A股收益率空间取决于不同情形下政策对冲程度。
往后看，需关注四方面因素走向：1）房地产、基建投资增速，二者对于经济基本面走向以及政策预期具有重要影响和意义；2）贸易问题；3）为应对内外部不确定因素，国内宏观经济政策尤其是货币政策逆周期调节程度；4）后续股市资金的接力情况，尤其是陆股通资金的持续情况和国内个人投资者的入市情况、场内杠杆运用情况、公募基金及私募基金偏股主动型产品发行情况。
