好想你第三季扣非净利亏损 普洛斯入股意欲借壳上市？
好想你的高光时刻定格在2017年，特种兵对攻彼时百草味并入报表，公司业绩得以突飞猛进，但在对赌期过后，公司营收增速开始下滑，红枣业务继续吞噬业绩。不过近期，普洛斯公司入股好想你子公司，引起市场对其借壳好想你登陆A股的想象
《投资者网》 谢莹洁
自2019年3月陷入负面传闻以来，好想你健康食品股份有限公司（002582.SZ,下称“好想你”）创始人石聚彬鲜少出现在聚光灯下。而他曾经最引以为荣的红枣业务也开始江河日下，也许唯一能让他津津乐道的只有子公司百草味了。
10月21日，好想你发布第三季度报告显示，报告期内，好想你净利润为1.31亿元，同比增长21.24%。扣非净利润约为7341.6万元，同比下滑11.95%。其中，墓地守夜人第三季度扣非净利润出现亏损，约为-999万元，同比下滑245.11%。值得注意的是，在前三季业绩中，计入当期损益的政府补助为7068.04万元。在此背景下，公司业绩难续往日荣光。
基金机构见状纷纷减仓，第二、三大股东也频频抛出减持计划。不过有趣的是，在好想你三季报公布后，公司股价却连续几天出现逆市上涨。
普洛斯入股好想你物流
业绩增速下滑带来的利空让好想你的股价不再好看。就在业绩公布的次日，即10月22日，好想你股价毫无悬念地低开低走，此前两个月该股已累计下滑15%。不过，就在收盘前一个小时，一股大额资金不断注入，中国龙消消看推动其股价上扬，最终以0.11%的涨幅收盘。
在股价上涨背后，是好想你仓储物流引入新股东一事有了最新进展。10月22日公告显示，普洛斯投资（上海）有限公司将为好想你仓储物流带来1.3亿元投资，预计合作促成后，将增加好想你净利润5000万元—5200万元。
作为全球最大的物流基础设施、不动产和科技私募基金管理者之一的普洛斯，近期在中国频频进行大宗交易，而今入股好想你子公司，引出市场对于借壳好想你登陆A股之意的想象。
一时间传闻四起，10月23日、24日好想你股价继续攀升。不过，在投资者看来，好想你业绩增速下滑已成不争的事实，尤其是在其未来前景堪忧的背景下，被普洛斯纳入麾下或许是一个最佳对策。
此外，www.bnude.cn从好想你2019年单季业绩来看，今年第三季度公司营收同比增26.39%至11.84亿元，但归母净利润出现了13.72%的下滑至382.95万，扣非净利润亏损999万元，同比下滑245.11%。
往前追溯，好想你如今的业绩颓势似乎早有迹象。2019年上半年，公司营收为28.57亿元，同比增长8.81%。而在2017年及2018年同期，公司营收增速分别为342.73%、35.11%，增速下滑明显。
另外，从线上销售数据来看同样如此。Wind数据统计显示，2018年以来，好想你季度移动平均增长率多在20%以下，2019年4月甚至出现了负增长，阿德马城寨而在2018年以前，该指标多在40%以上。
股东一过解禁就减持
复盘好想你成立以来的经历，如今的萎缩似乎已成定局。企查查资料显示，好想你是中国红枣行业的龙头企业。2011年公司上市后，定位于高端礼品的红枣业务出现衰退，好想你净利润随之连续五年下滑，扣非净利润连年亏损。
2015年，好想你开始尝试转型，确定公司新战略为“休闲化、去核化、电商化”，并逐步关闭线下门店。2016年，好想你通过收购百草味正式进军坚果炒货领域。
不过，好想你的战略转型充满了挑战。并购百草味后，好想你营收水平与线上销售成绩亦步亦趋，业绩过多依赖百草味，且红枣主营业务并未被带动起来。以2019年上半年情况为例，报告期内公司营收为28.57亿元，其中百草味贡献了24.06亿元营收。归母净利润为1.27亿元，而同期百草味净利润为13.53亿元，这也就意味着，主营业务红枣的盈利能力陷入亏损。
业绩颓势下，好想你遭遇股东不断减持。2019年10月10日公告显示，股东张五须已减持75.24万股，未来三个月内仍将减持438.33万股。值得一提的是，好想你在10月14日迎来1.35万股限售股解禁，而且不排除该股东后续仍有减持的可能。
相较而言，百草味方面的股东减持频率更甚。资料显示，好想你在2016年向百草味原大股东杭州浩红及杭州越群发行股份，后者成为好想你第二股东，其持有的股份五年期内分批解禁，每期解禁比例为10%、20%、20%、20%、30%。
2017年12月，首批限售股解禁两个月后，杭州浩红便发布减持预披露，最终减持341万股；2018年杭州浩红的减持继续，解禁后减持312.98万股，而杭州越群将手中流通股268.74万股悉数减持。
今年，杭州浩红在解禁前两个月便跃跃欲试，2019年8月好想你发布减持预告，杭州浩红预计减持1547万股，彼时其手中流通股仅1400万股。
对于上述情况，好想你方面告诉《投资者网》：“二股东将最大的减持比例放在最后，说明是对公司未来前景看好，三股东同样长期看好公司。股东套现也是在为建设产业并购基金做铺垫，基于健康产业的发展广阔空间，好想你未来将并购更多相关企业。”
公司称未来前景可期
事实上，不仅是股东在减持离场，机构也纷纷弃好想你而去。Wind数据显示，截至2019年9月末，基金机构持股数量合计为280万股，而在2018年末，这一数字为1763万股。
不过如今，普洛斯的入股让投资者有了新的想象空间。根据公司10月16日公告，普洛斯将在好想你仓储物流所拥有的约320亩地块上建造仓储设施，现已签署《合作框架协议》。
10月22日，好想你发布公告称，普洛斯拟出资1.34亿元，认购好想你仓储物流新增注册资本6453.06万元，剩余6973.94万元计入好想你仓储物流的资本公积。本次增资完成后，普洛斯将持有好想你仓储物流全部股权的51%，而好想你持股比例则变更为49%。
在此笔交易前的 10月11日，普洛斯还曾参与招商局集团全资子公司招商局资本的混改，招商局集团与普洛斯对招商资本的持股比例均为50%。企查查资料显示，普洛斯在全球有1200多个物流园区，在房地产和私募基金领域管理着660亿美元的资产。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为：“普洛斯入股好想你子公司，可能是纯粹的财务投资，希望能够获取投资收益；当然也可能是想借壳好想你来实现A股上市。因为普洛斯在万科对其控股之前，本身就是上市公司，而万科在并购普洛斯时将其在境外私有化退市了。”
不过，在好想你看来，目前所遇到的困境只是暂时的。基于健康行业将迎来高速发展，以及好想你多年来的品牌基础，公司未来前景可期。根据公司第四届董事会第五次会议决议，2019年度，公司预算营业收入56.49亿元，同比增长14.13%，预算归母净利润1.6亿元，同比增长23.81%。
公司方面告诉《投资者网》：“百草味的增速在行业内属中等偏上，今年出现的增速放缓主要是受季节性影响，因春节时间不同，旺季口径不一致，从而影响了营收。红枣业务的亏损只是暂时的，说明公司发展处于不同阶段，未来将持续促进‘好百融合’，双方业务融合的工作将围绕电商渠道融合、仓储物流融合、线下渠道整合展开。”（思维财经出品）■
