新浪财经上市公司研究院 大眼楼管/肖恩
持续调控政策下的房企有哪些变化？地产行业真的进入了严冬？房企真的迎来了“剩者为王”的局面？新浪财经上市公司研究院梳理上市房企主要的经营数据，今日一别两茫茫带你窥探龙头房企“过冬”的变化与应对，从融资、拿地、销售、土储、偿债、利润……入手探寻房企之变。
本期新浪财经上市公司研究院梳理金地集团今年以来经营业绩表现，并与去年同期数据、主流50家上市房企经营数据均值进行比较，同时根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程，参考主流评级体系，归类经营指标并赋予相应权重，泡泡战士步枪技巧从四个方面来评估金地集团今年以来的“中考成绩”与“改变”。
上半年，金地集团实现营收224.83亿元，同比增长48.78%，归母净利润36.32亿元，同比增长51.65%。中考成绩方面，金地集团总体的成绩较好，格斗纹章修改器总成绩为A。业务发展“中考”成绩为A-，规模优势为A-，财务实力为A，整体表现较为均衡。
基本业务方面，金地集团2019年上半年拿地金额为554亿元，拿地面积为675万㎡，征服者雷萨赫尔顿而2018年上半年拿地金额为364亿元，拿地力度有所加大。金地集团半年销售金额在克而瑞销售排行中位列第15位，同比去年上升1位，为855.7亿元，较去年同期上涨35.18%。拿地强度（拿地金额/销售金额）较高，达到0.65，鲍文反应序列可供开发的池子继续加大。销售均价与拿地均价之比为2.44。但公司存货周转率并不高且与去年同期基本持平，为0.11。
财务方面，金地集团今年中期平均融资成本较2018年基本持平，为4.87%，明显低于主流上市房企平均融资成本均值6.44%。2018年数据显示，金地集团平均融资成本为4.83%。截止上半年，公司净负债率较为合理，为64.42%，低于行业均值99.62%，但较上年末有所提高。
目前金地集团货币资金+受限制使用资金共有395.3亿元，短期债务为174.58亿元，长期债务为864.11亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况，金地集团短期偿债压力指数为0.44，略高于主流房企数据均值0.66。
规模与盈利方面，金地集团有较为明显规模优势，盈利能力也稍好。2019年上半年金地集团总资产3108.46亿元，净资产688.26亿元，土地储备货值为8000亿元（以当期销售均价乘以土储面积所得），权益土储货值为4800亿元，金地集团预收账款（合同负债）为847.33亿元，整体规模处在主流房企的中上游。
金地集团的销售毛利率39.75%，三费较去年同期均有所增加，其中销售费用近翻倍，销售净利率23.01%，高于主流房企16.5%的平均水平，半年ROE为7.59%，落后于行业平均水平9.8%。
说明：
（1） 指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。
（2） 相应指标测算成绩为新浪财经选取一定周期内，对公开经营数据赋予相应
权重，并参考主流评级体系，进行分值计算。
（3） 上市房企数据均值为新浪财经依据相关评价体系，筛选50家主流上市房企的一定周期内数据，进行算术平均。
（4） 上市房企经营数据统计为2019年半年数值，部分指标为测算数据，新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。
金地集团业绩图谱如下：
【房企图鉴】
金地集团：拿地强度不减 债务超千亿
世茂房地产：逆势大力拿地 货值超万亿
中国金茂:存货周转率下滑 存短期偿债压力
融创中国上半年强拿地 销售掉至第5位
越秀地产：财务表现稳健 ROE有待提升
旭辉集团：收入增速放缓 存货周转率下降
绿地控股：利润率低 依靠高杠杆高周转
融信中国：销售增长失速 利润率水平一般
首开股份：财务压力较大 存货周转率低
华发股份:净负债率居高不下 财务费用大增
佳兆业负债率仍高企 平均融资成本达8.6%
远洋集团:拿地力度下滑 盈利能力有待提升
金融街：杠杆率高企 半年ROE仅3.27%
中国奥园：存货周转率低 融资成本达7.4%
金科股份：净负债率高企 存货周转慢
宝龙地产:拿地强度低 降杠杆加速回款
大悦城：净负债率较高 净利润率同比下降
龙光地产:盈利能力强 销售费用同比大增
时代中国：逆势加大拿地力度 杠杆率走高
中骏集团：归母利润负增长 融资成本升高
