穆迪投资者服务公司给予Tahoe Group Global（Co．，宾馆找证据1）Limited（泰禾集团全资子公司）发行的高级无担保票据Caa1评级，该债券由泰禾集团提供担保（B3，稳定）。
评级展望为“稳定”。
泰禾集团计划拟将该票据发行募集的资金用于企业日常经营。
“这期债券发行对泰禾集团未来12-18个月的信用情况不会产生实质影响，还将有助于其解决短期再融资需求。“穆迪公司副总裁兼高级分析师约瑟芬·何（Josephine Ho）如是说。
穆迪的预测模型显示，www.rzzx.com.cn泰禾集团的债务杠杆率（以“收入/调整后债务规模”衡量）有望在接下来的12-18个月间从2018年的21%上升至25-30%。在公司对债务把控力度增强、预期收入增长的因素推动下，企业的利息覆盖倍数（以“调整后EBIT/利息”衡量）有望在同期由1.3倍提升至1.5-1.7倍。然而，企业整体的信用状况与同行业其他企业相比仍有差距，评级模型将企业的评级定位于B级别中偏低的位置。
泰禾集团B3的主体评级整体反映了与众多B级别的中国地产开发商相比，二龙湖浩哥之龙在江湖企业拥有较大的业务规模、悠久的企业经营历史，及优质且遍布中国各地的土地储备资源。
但同时，这个级别也说明了公司相对紧张的流动性情况、对信托贷款较大的依赖度，以及偏弱的财务指标。
考虑到境外发债主体与泰禾集团的结构从属风险，巧孵五彩蛋本期高级无担保票据的评级定为Caa1，较泰禾集团的主体评级低一个级别。
结构性从属风险是指泰禾集团大部分索赔的资金来自于其正常运营的子公司，当企业进入破产清算程序后，子公司的索赔顺序先于控股公司。此外，驴子跨栏赛跑控股公司缺乏结构从属关系的重要因素，因此控股公司的索赔预期回收率将会降低。
评级展望调整为“稳定”反映了穆迪预期泰禾集团将继续积极主动的管理其流动性情况，并对其到期债务进行再融资。
中期来看，泰禾集团的主体评级有望通过以下两点得到提升。其一，公司改善其流动性水平，比如将现金/短期债务比例持续稳定在0.8-1倍及以上；其二，公司改进其信用指标，如，持续将利息覆盖及以上倍数提高至1.5倍，并将收入/调整后债务规模保持在高于40%的水平。
同样的，主体评级在出现以下指标恶化时，将承受调降评级的压力。其一，泰禾集团的整体流动性情况恶化；其二，公司的合约销售额与经营性现金流大幅走弱； 其三，公司融资能力被大幅削弱。当公司的利息覆盖倍数持续性低于1.0倍，评级模型将提示其降级风险。
此次评级的主要方法论由穆迪的全球住宅建筑与房地产开发板块于2018年1月发布，具体请参阅评级方法页面www.moodys.com获取此方法的副本。
泰禾集团有限公司于2010年在深圳证券交易所上市。公司于1996年在福建省福州市开始其第一个住宅物业项目，公司主营业务集中在住宅物业开发，辅以商业地产项目开发。截至2018年12月31日，公司可售土储面积总计约1600万方。
