兴业证券首席策略分析师王德伦近日表示，港中旅oa2019年是承前启后的一年，市场波动小于2018，机会多于2018，把握中国重构、全球重构提升风险偏好带来的机会。
他表示，三月份以来市场震荡是因为“旺春行情”从数据空窗期进入验证期。在经历年初两个多月的快速上涨后，逃出康培房间A股市场在2900点到3100点区间内出现震荡格局。他判断市场变化的逻辑在于数据空窗期进入验证期。这重点体现在三方面：1）1-2月金融、经济数据进入兑现验证期；2）前期获利盘较多，市场波动率提高；3）美联储3月份议息会议超预期鸽派，市场对美国经济反转向下的预期增强。基于这一判断，兴业证券策略团队提出了“行情分化，关注“龙凤呈祥””的市场观点，提里奥的尝试认为接下来一季度经济数据、企业一季报、年报数据等进入数据公布的密集验证期，基本面改善、企业盈利稳定增长、政策持续落地支持的景气细分方向是投资者首选方向，应当把握依靠扎实研究和精挑细选获取“长牛”股的好机会。
2019年A股市场大有可为。2018年由于中国经济持续下行、金融去杠杆带来的流动性偏紧以及中美贸易摩擦持续性压制市场风险偏好等三个驱动力导致上证综指单边下行。2019年随着经济悲观预期逐渐改善、财政政策和货币政策宽松带来的流动性充裕以及中美贸易摩擦边际缓解，与2018年年初上证综指3500点相比，A股市场仍有较大的上行空间。
王德伦认为，朱瑞峰最新消息策略上看要警惕的风险体现在三个方面：其一，从基本面来看，2019年以美国为代表的发达经济体自明年起全面进入增长低迷，可能会对全球经济产生负面影响，同时中国经济增速仍保持低波动状态；其二，baiud.com“旺春行情”在经历两个月大涨之后，短期存在调整压力；其三，根据月历效应，A股市场存在“五穷六绝”统计规律，6月份政策面真空期叠加年中资金面的考验，也是需要重点关注的风险之一。虽然存在上述风险因素，但是从利好因素来看，资本市场战略地位上升、科创板加速推进以及政策支持中长期资金入市等因素有助于2019年A股市场走出“慢牛”行情。
他指出，在下行压力加大环境下，降准降息有较大可能性，特别是加大对中小银行定向降准力度。从两个方面来看，一、宏观政策强调“就业优先”，意味着政策不会通过“大水漫灌”来刺激经济；二、根据2019年政府工作报告，货币政策宽松将会在两个维度上发力：强调松紧适度，着力缓解企业融资难融资贵；国有银行对小微企业贷款增加30%以上。
虽然在2019年货币政策“大水漫灌”的可能性不大，但是在经济下行压力仍然较大环境下，我们认为后市兴业证券策略团队提出的“龙凤呈祥”能够获得较好的市场表现。在当前环境下，基本面改善、企业盈利稳定增长、政策持续落地支持的景气细分方向是投资者首选方向，在这一方向中依靠扎实研究和精挑细选，可以获得“长牛”股机会，这些机会主要集中于“龙凤呈祥”组合。围绕“龙凤呈祥”之“龙”，可关注我们兴业策略的“核心资产50”。围绕“龙凤呈祥”之“凤”，可关注我们兴业策略的“大创新50”。
