来源微信公众号：IPO早知道
据IPO早知道消息，空心计知情人士透露，易商红木计划扩大IPO募资规模，上限增至114亿港元。相较之前传出的13亿美元，以当前汇率换算，莫桑比克射击法足足增长 13%。
“流血上市”、“破发”等词语充斥着近年来的资本市场，啤酒巨头百威亚太就曾在9月底折半募资上市。在市况仍属复杂的情境下，易商红木敢于上调募资额度，足见投资者对其一致看好。
豪华的股东阵容为易商红木增添助力。据悉，斗罗大陆之轮回天瞳华平投资是易商红木第一大股东，持股比例高达38.89%；另有SK、APG-Stichting和京东物流等大佬站台，持股份额均在5%以上。而易商红木系易商集团和红木集团于2016年合并而成，合并之前易商集团专注为中国等地区提供现代化仓储服务，t骨大佐红木集团则是日本领先的物流提供商，彼时双方都在各自区域享有一定地位，此番合并本就是强强联手。
（易商红木股权结构 资料来源：聆讯后资料）
至于易商和红木的创始人，几乎都有在世界物流地产行业巨头普洛斯工作的经验。易商的沈晋初曾任普洛斯华东区总经理和中华区第一副总裁，五十岚千秋孙冬平则与普洛斯有过合作经验，擅长运作仓储地产项目；红木的Stuart Gibson和Charles de Portes也曾在普洛斯担任高管职位。可以说，论物流地产运营经验易商红木无可挑剔。
飞速的增长使得易商红木未来可期。过往三年易商红木营收和净利润相当扎眼：营收从2016年的96.7百万美元上升至2018年的254.1百万美元，复合年均增速达到60%以上，2019年上半年这一势头得以维持，同比增长66.3%至155.8百万美元；与此同时，纯利从2016年的104.8百万美元增至2018年的212.9百万美元，而2019年仅上半年即达到84.1百万美元。
（易商红木利润表 资料来源：聆讯后资料）
截至6月30日，易商红木拥有15.3百万平米的管理建筑面积，涵盖8.5百万平的已竣工物业、4.4百万平的在建物业以及2.4百万平留作日后发展的土地建筑面积。根据仲量联行报告，按建筑面积及按投资组合资产价值计算，易商红木是专注于亚太区的最大物流地产平台，而按2019年7月1日至2020年12月31日的建筑面积计，易商红木亦拥有亚太区主要市场总数最多的储备发展项目。
易商红木通过收并购扩大业务版图，其在2017年10月通过收购Propertylink及Centuria进军澳大利亚市场，又于次年8月收购CIP达到全面开展澳大利亚业务的目的。
10月20日，易商红木向港交所提交更新后聆讯资料：并购势能依旧明显。2019年下半年易商红木已完成位于中国约0.15百万平列入资产负债表的额外建筑面积，亦为所管基金及投资公司分别在韩国及印度完成收购约0.20百万平米及0.22百万平方米的额外建筑面积。此外，易商红木还在中国、日本、韩国、印度以及澳大利亚签署多项共识备忘录，涉及物业面积8.7百万平米。
需要注意的是，易商红木更新后的募资用途为：用于偿还2016年11月发行的韩亚票据及赎回2016年12月发行而为兑换为普通股的C类优先股、用于开发资产负债表内的物流物业及对所管理基金及投资公司的共同投资。相比老版本，没有“用于对亚太区现代物流地产公司或物流地产基金管理公司的选择性并购或战略投资”的说法，这或预示着易商红木未来的收并购活动将放缓。
