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斑马消费沈庹
参加注册会计师考试、考基金从业资格，都会用到全美在线（北京）教育科技股份有限公司提供的考试服务。日前，斧头帮杀戮这家专注考试服务的公司披露招股书，准备冲击A股。
2018年 9月，全美在线从美股公司Ata.Inc拆分，公司实控人马肖风雄心勃勃发誓3年营收10亿，5年20亿。
有国内庞大的考试群体，更何况公司还有中文在线和鼎晖投资等股东加持，变成女友的那一天这一誓言或不难实现。
从此次拟募资项目来看，公司旨在利用拟募集资金7.47亿元扩张考站等措施，以降低运营成本和强化渠道优势。
资格证考试收入占比超7成
与拓维信息（002261.SZ）和鸥玛软件（839737.OC）不同，全美在线主要业务是为行业组织或各省人社厅等单位提供资格认证考试测评及职业能力提升服务，具体服务于注册会计师考试、基金从业资格、银行人员从业资格以及期货人员从业资格考试等。
公司业务主要分为资格认证考试测评服务、职业能力提升服务和人力资源选聘服务。
其中，资格认证考试测评服务是公司主力业务。
2015年至2018年上半年，175sf.com公司来自资格认证考试测评服务业务收入分别为2.47亿元、3.55亿元、3.95亿元和1.20亿元，分别占比各期公司营业收入的75.97%、75.71%、75.78%和70.64%。
公司自称在10家行业协会组织的资格认证类考试中，市场占有率处于第一的市场地位。
从公司发展轨迹来看，全美在线之所以能稳步发展，高度依赖于国内多家行业协会组织，每年这些行业协会的资格认证考试，www.zzrsks.com.cn报名考试人数庞大，这门“独家”生意成为公司每年的稳定收入来源之一。
2015年至2017年，公司向中国注册会计师协会销售金额分别为7704.00万元、9111.19万元和11506.14万元，分别占比当年公司营业收入的23.70%、19.45%和22.06%。
同一时期，公司对中国证券投资基金业协会的销售金额占比分别为6.77%、17.83%和14.91%。
资格认证考试报名人数逐年递增，中国注册会计师协会公开信息显示，注册会计师考试在2015年至2017年报名科次分别为204万、246.3万和314.3万，保持着年增20%的速度。
公司前五大客户包括中国注册会计师协会、中国证券投资基金业协会、中国期货业协会等， 报告期内，公司对前五大客户销售占比均在50%以上。
净利下滑78%
拟再砸5亿租场地、买电脑
全美在线招股书显示，其营业收入从2015年的3.25亿元增至2017年的5.22亿元，扣非净利润从0.77亿元增至2017年的1.11亿元。
2015年至2017年，公司的营业成本分别为1.61亿元、2.36亿元和2.74亿元，营业成本3年增长70%。
公司毛利率从2015年的50.50%降至2017年的47.54%，2018年上半年降至43.35%。
这只是公司增收不增利的信号之一，2017年上半年，公司实现营业收入1.4亿元，较上年同期增长仅2.9%，归属于挂牌公司股东的扣非净利润1001.75万元，同比下降22.60%。
2018年上半年，公司扣非净利润219.16万元，同比下降78.12%。
净利下滑和营运成本上升，使得公司不得不自建考站，减少对采购考站资源的依赖，以降低公司经营风险。
斑马消费注意到，此次拟募资总额7.47亿元中，公司拟用募资4.91亿元用于“国际测评认证中心建设项目”，简单理解就是除在国内现有300余个城市考站的基础上，再在34个一、二线城市中新设考站。
在这个项目中，租赁场地和考试设备是重要支出，公司拟租赁6.54万平米场地和购置3.25万台考试电脑，分别耗资2.46亿元和0.98亿元。
