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茅台启示录：十年中两次股价跌幅超过50%，罕见跌停或是调整刚开始？A股迎转机？
每经记者 刘明涛每经编辑 杜宇
今日贵州茅台（600519.SH）开盘跌停，股价创一年新低，茅台崩了？
这本是意料之中，但也是意料之外的事情。预期里，在本轮“白马”股行情中，纳拉克在哪似乎只有以茅台为首的白酒股还未出现大级别调整，而预期外，则是茅台公布三季报后的一字跌停板！杀了不少资金一个措手不及！
早盘集合竞价，跌停封单从几千手到几万手，多少年了，茅台都未遇到这种“苦”！不过，火山君 通过近10年数据发现，茅台史上大级别调整早有先例，超过50%的深度回调就有两次！有私募称，茅台的调整或许才刚刚开始，金雄镕但对于A股来说，或许见底企稳已经不远了！
茅台一字跌停，调整周期或到来
寒气逼人！罕见一字跌停！今日贵州茅台开盘跌停，股价创一年新低，截至上午收盘，报549.09元，跌停板封单高达7.3万手，约人民币40亿元。
作为A股价值投资者的标杆企业，如此优秀的贵州茅台于发布三季报后首个交易日便惨遭一字跌停，市值瞬间蒸发768.7亿元！
难道三季报成为“大白马”贵州茅台的“黑天鹅”？火山君注意到，复仇女神战术折刀今年前三季度贵州茅台营业收入和净利增速分别为23.07%和23.77%。去年同期其营业收入和净利润分别同比增长61.58%和60.31%。不难看出，今年以来，茅台的增长速度明显放缓。
而仅仅看单季度情况，贵州茅台营收为197亿元，同比增长3.81%，第三季度净利润为89.69亿元，同比仅仅增长了2.71%，相比二季度超过40%的盈利增速，茅台三季度的报表的确很难看！
从股东名单来看，曾经重仓贵州茅台的奥本海默基金公司-中国基金，妖精阿瓦隆传奇则在三季度退出了前十大股东行列。值得关注的是，奥本海默基金公司是美国的一家全球性资产管理公司，它曾在2014年四季度大举买入贵州茅台，一举进入了前10大股东名单。此后三年多时间，奥本海默一直驻扎在贵州茅台的前10大股东中。该QFII突然的减持退出十大股东之列，也表达出对目前茅台价格已到其预期的态度。
火山君 发现，自从6月12日贵州茅台股价达到历史最高的792.5元后，便开始开始进入调整，但是相比海康威视等超级白马股，其调整幅度极为温和，国庆前，其股价还在700元之上。
不过，经过今日跌停后，贵州茅台从6月13日起，累计回调幅度已经达到30%，并且于上周失守年线，这或预示着调整周期已经到来！
10年3次大级别调整
那么，贵州茅台调整30%放在其A股历史上，算是怎样的级别呢？
火山君统计近10年的茅台走势来看，其间曾遭到3次大级别的调整，其中两次调整幅度是超过50%！
首次大级别调整发生于2008年，这也是全球经济不景气，A股刚刚走完一轮牛市而产生的，茅台在当年初创下128.94元高点后，股价随大盘不断震荡下行，当年11月7日，茅台跌至19.62元，期间累计跌幅超过80%。
如果说首次调整是系统性风险所致，那么茅台第二次调整则由于行业“黑天鹅”和相关政策影响所致。
2012年，酒鬼酒被上海天祥质量技术服务有限公司查出塑化剂超标2.6倍，白酒塑化剂事件由此爆发，从而影响了整个白酒行业的投资。另外，一禁三公消费也对白酒行业产生了一定的影响。
二级市场上，2012年7月16日，茅台股价一度涨到266.08元的阶段高位，随后经历了长达2年的调整期，在2014年1月到达118元一线，区间最大跌幅达到55%。
最近一次深度调整则发生于2015年5月，茅台股价从阶段性290元跌到当年8月的166元，三个月最大调整幅度43%。随后进入2016年，贵州茅台开启了一轮慢牛，股价从200元涨至近800元。
一深圳不愿具名私募经理告诉火山君 ，“从历史情况来看，茅台调整都有达到过50%以上，这样来看，茅台此次从历史最高位下来调整可能不会低于这个幅度。但是从另一方面来说，茅台作为大消费白马最后调整板块，他们的深度调整一旦到来，也说明A股调整到了末期，对市场可以整体渐渐乐观。”
的确，2008年茅台大跌后，2009年A股上半年走出单边牛市，而在2014年茅台调整结束后，A股再度走出一轮牛市。
