大摩:万洲目标价降至9.2元 维持增持评级|大摩_财经_小智卡盟

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发布时间:2019-12-24 09:05

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摩根士丹利报告指出,万洲(00288.HK)股价自5月23日以来已跌33%,林更新蒋梦婕散步惟预期其基本面、营运模式及策略不会因贸易战改变,料下游业务盈利,及垂直整合模式,逃出游客旅馆将支持长远盈利得以稳定,维持“增持”评级,目标价则由10.5元降至9.2元,奥巴马抓大盗中文版以反映因美国业务短期不利因素而下调盈利预测。

该行指,年初至今美国生猪(pork hog)与肉价价差按年收窄25%,主因美国屠宰量增加,linruyouna及忧虑出口减慢,令生猪业务短期受压。该行下调美国生猪2018年经营利润预测49%,2019-2020年亦调降19%至20%,以致整体盈利预测遭下调。不过,该行相信,非美国生猪业务今年经营利润可增加2.24亿美元,抵销疲弱的美国生猪业务。

报告又指,市场对集团的前景信心需时恢复,惟长远价值正在浮现,现价相当于EV/EBITDA 6倍,意味美国业务EV/EBITDA仅4倍,显著被低估。