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朱邦凌
7月8日，证监会官网发布消息披露，近期，证监会会同有关部门上报的《关于进一步放开外国人A股证券账户开立政策的请示》，已获国务院原则同意。
与此同时，证监会就《证券登记结算管理办法》、《上市公司股权激励管理办法》等相关规定的修改草案向社会公开征求意见。上述措施标志着更多外国人也可以炒A股了。那么这项政策的推出对A股市场有哪些影响呢？
首先，放宽外国人A股开户限制可以为境内市场吸引更多资金。
允许外国人开立A股证券账户，是吸引外资、支持我国实体经济发展的重要渠道。此次主要是放开以下两类人员在境内开立A股证券账户：一是在境内工作的外国人；二是A股上市公司中在境外工作并参与股权激励的外籍员工。
实际上，神秘少林寺之玉龙杖传说之前已经有部分外国人按照相关法律规定的例外条款在A股开户了。也就是说，今后取得我国永久居留身份证的外国人、外国人在境内依法设立外商投资股份有限公司并在A股上市的、在境内工作的外国人、A股上市公司中在境外工作并参与股权激励的外籍员工，都可以参与A股投资。
需要说明的是，本次开放的外国自然人投资者，其本国证券监管机构必须已与中国证监会建立监管合作机制。截至目前，全球共有62个国家和地区和中国证监会签署了68份双边合作协议。符合上述规定的外国人约有几十万，但最终有多少人成为A股投资者还有待时间检验。
从A股市值和A股数量来看，近几年确实在不断走高，孤岛惊魂三角洲秘籍今年A股上市公司数量已经达到3500多家。然而在A股公司数量增多的背景下，沪深两市成交金额近期一直持续下行，难现改观，显示出A股交投低迷已是不争的事实。允许外国人开立A股证券账户，在初始阶段带来的资金可能并不是太多，但随着这项规定的实行，相信会有更多的资金进入A股市场，也有助于改善A股市场交投低迷的现状。
其次，终极螃蟹大战这项政策并不单纯是为了引进外资，也是为了吸引优秀人才。
政策放宽后，增加对外籍员工的股权激励，可以借此吸引更多优秀人才。正像证监会表示的，在资本市场领域，证券期货经营机构的发展已经进入新的历史阶段，“走出去”和“引进来”的步调加快，发展跨境业务的需求进一步提高，名白雅美允许对外籍人才实施股权激励、允许其参与我国证券市场交易，是吸引境外优秀金融人才的重要方式，对引进境外市场先进经验，加快我国证券期货行业与国际接轨，打造世界一流的证券期货经营机构有积极意义。
第三，更多外国人投资A股标志着外资资产配置流入增加有望成为一个常态。
近年来，境外资金投资A股的渠道正在增多，包括沪股通、深股通、QFII、MSCI等。6月1日，A股200余只股票被正式纳入MSCI指数，投资者期待的A股入摩终于成行。对于资本市场开放来说，这是一个具有里程碑意义的节点。A股入摩初期大约能够带来500亿元的增量资金。以后，股票市场将迎来最强有力和最持续的国际机构投资者的参与。
实际上，虽然近期A股经历了一段调整，但北上资金6月份继续加速流入。数据显示，截至今年6月15日，沪股通和深股通北上资金累计净流入1642亿元，而去年同期为843亿元，今年同比增加95%，境外资金加速流入特征明显。5月份北上资金当月净流入达到509亿元，是2014年11月互联互通开通以来单月净流入的最高值。
早在2017年10月，外资投资A股规模就突破了万亿元。外资机构投资境内证券二级市场，主要通过QFII、RQFII、深港通和沪港通的渠道和方式。截至去年9月末，境外机构和个人持有的境内人民币股票资产达1.021万亿元，首次超过1万亿元大关。相较同期沪深两市逾56万亿元的A股总市值、逾44万亿元的A股流通市值而言，外资持股占比约为1.7%、2.3%。
第四，更多外国人投资A股有助于改善A股市场生态，树立价值投资理念。
在A股，投资者习惯将股票投资称为“炒股”。这次放开更多外国人开户限制，我们也习惯性地称为“外国人可以炒A股了”。作为一种习惯，“炒股”背后代表的投机炒作根深蒂固。从这个意义上讲，我们还是期待着更多外国人投资A股，而不是来“炒股”的。
在6月A股入摩之际，MSCI公司董事局大大兼CEO亨利·费尔南德兹表示，会特别关注并将全面衡量国际投资者在这一阶段的投资体验。体验包括两方面：一是投资者是否能够顺利地买入和卖出A股股票，这是对投资信心产生最大影响的因素，也是非常基础的因素；第二点是投资者是否能够良好地适应A股市场的特殊性，包括日交易有限额，通过沪港通或深港通投资的标的不能覆盖全市场、投资者不能参与IPO等。
同A股入摩一样，让外国人投资A股也需要对市场进行严格监管，治理市场乱象，抑制过度投机，进一步加强上市公司治理。上市公司乱停牌、高比例股权质押、不当关联交易、欺诈上市、财务造假、伪市值管理等，都是A股多年的沉疴痼疾，也是各类风险的源头。为此不能让投资者包括国际投资者天天为“踩雷”而担惊受怕，如果国际投资者在A股频频“踩雷”，当然用不了多久就会被吓跑了。
（作者为财经专栏作家）
