小米上市推手： 中信里昂崭露头角港股IPO国君中金实力领先
21世纪经济报道 谭楚丹 深圳报道
历时八年，danmeimanhua小米终于带来好消息。5月3日公司向港交所递交招股说明书。这是自港交所发布上市改革文件后，首家以“同股不同权”架构登陆上市。
有媒体报道称，此次IPO估值至少700亿美元，这意味着雷军或将冲击中国首富；工号前1000员工将实现财务自由。
同样将享受上市盛宴的还有保荐机构。根据招股书显示，中信里昂证券、高盛、摩根士丹利三家担任联席保荐人，此次独角兽项目将给保荐机构带来不菲的收入。
随着港股上市新政起航，市场人士预计会有愈来愈多内地新经济企业赴港上市，中资券商如何把握住此轮机会，生命方舟4攻略值得可期。
中信里昂“翻身仗”
在港股上市新政生效的第三个交易日，5月3日作为内地新经济企业的代表——小米，披露赴港上市招股说明书，有望成为首家以“同股不同权”架构登陆港股的企业。
有媒体报道称，本次小米估值至少超过700亿美元，这意味着保荐机构即将分享上市盛宴。公开资料显示，能担任小米港股IPO保荐机构的有中信里昂证券、高盛、摩根士丹利。对于同行而言，这无疑令人艳羡。
中信里昂证券作为中信证券在国际业务的重要抓手，宾馆找证据1公司享有亚洲第一股票业务经纪商的地位。根据2017年年报显示，中信证券境外业务营收为56.20亿元，占营收比例为12.98%。然而，由于主要收入来源为股票经纪业务，因此在2017年受佣金整体下滑影响，中信证券国际业务整体同比下降30.95%。
在股票融资方面，中信里昂证券在香港IPO市场中的表现并不突出，市场份额不大。根据wind统计，www.rzzx.com.cn自2017年至今，在16个月内中信里昂证券仅保荐3家企业，合计募资金额88.64亿元人民币。
放在中资券商行业来看，若剔除小米，不少内地券商的表现要比中信里昂证券更为稳定。
根据wind统计，仅有1家中资券商在2017年至今（16个月内）保荐上市的家数达到“双位数”。国泰君安融资有限公司（以下简称“国泰君安”）以保荐10家的数量，排在第5名；在中资券商表现中排名第一位。
中国国际金融香港证券有限公司（以下简称“中金公司”）则排在第二名，共保荐9家。招商证券（香港）有限公司（以下简称“招商证券”）、申万宏源融资（香港）有限公司、海通国际资本有限公司、东兴证券（香港）有限公司（以下简称“东兴证券”）四家内地券商各保荐4家港股IPO企业。
在募集资金规模方面，二龙湖浩哥之龙在江湖国泰君安排在首位，10家港股企业首发募资合计245.04亿元人民币；中金公司保荐企业的募资规模合计195.97亿元人民币；招商证券则以119.53亿元人民币的规模排在第三名。
毫无疑问，中信里昂证券凭借此次承销内地手机行业独角兽的机会，将改变今年港股IPO市场的保荐机构格局。
“主要还是因为母公司实力雄厚，中信证券在内地作为龙头券商，在保荐大型企业上市方面有优势，通过两地业务联动，把优质资源带到香港市场。”香港一家本土券商分析师5月3日向记者分析表示。
上市保荐打响“发令枪”
今年以来内地IPO审核进一步从严，否决率高企，发行节奏放缓；香港资本市场则推动上市改革，放开“同股不同权”限制，欢迎未盈利生物科技企业。两地IPO监管环境的变化，让不少内地拟上市企业倾向赴港上市。这对中资券商来说，无疑带来业务机遇。
华南一家上市券商投行人士5月3日向记者表示，除了早期在香港布局的大型券商，后续进入香港市场的内地券商分羹困难。“香港市场竞争已经很充分了，要想在香港开天辟地很困难，中小型券商主要依靠母公司带来业务机会，或者努力加入一些大型IPO项目的承销团。”
据了解，在上述提到国泰君安保荐的10个IPO项目中，有50%为香港本土企业，这在内资券商中并不多见。香港一家小型私募基金合伙人5月3日向记者表示，“这与国泰君安扎根香港时间较长有关系，公司在当地已经形成品牌效应。”
早期布局的券商展业已然游刃有余；不少中小型券商在香港的IPO业务仍处在初步阶段，规模较小。东兴证券虽然保荐4家港股IPO，合计募资规模仅4.35亿元。西证（香港）融资有限公司保荐2家，合计募资规模为1.22亿元。国金证券（香港）有限公司（以下简称“国金证券”）16个月内仅保荐1家。
而这些中小型内资券商在承销团的表现中更为活跃。根据21世纪经纪报道记者不完全统计，平安证券有限公司参与承销港股IPO至少15次；国金证券至少担任7次港股IPO承销商；方正证券（香港）有限公司至少5次；东兴证券至少4次。
前述华南大型券商投行人士表示，“随着内地IPO收紧，会有越来越多内地企业到香港上市，这对于无论是大型券商还是小型券商来说，都是一次机会，两地业务部门联动会更为紧密。”
他同时强调，在香港IPO市场中，投行人才是第一要素。“中资券商要想在香港市场中表现脱颖，必须要配备专业化的投行团队，尤其是承销人员，在这方面，大型中资券商更有优势”
