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特斯拉1月3日公布了2019年第四季度的交付和生产情况，其全球交付量达到11.2万辆，全年累计36.75万辆，二龙湖浩哥之龙在江湖同比增长50%，预计占全球电动车销量的17%左右。同日，国产Model 3官宣降价3.2万元，补贴后国产标准续航版售价为29.905万元。
近日，有国内知名券商发布研究报告显示，在特斯拉采用国产供应链后，国产Model 3在目前原价基础上将具备27%至34%的降价空间，巧孵五彩蛋最低价格或低至19.7万元。
A股供应链迎投资机会
同时，华创证券指出，国产Model 3价格下探至30万元以下，低于燃油竞品，有望成为新能源爆款。同时特斯拉正在积极通过零部件供应本土化以降低成本。目前国产Model 3零部件本地化率为30%，预计年中将达70%，年底实现100%，驴子跨栏赛跑有望支撑国产Model 3进一步降价，或将加速渗透并带动产业链繁荣向上。
太平洋证券指出，特斯拉2019年交付36.7万辆，超出之前预期36万辆。其中四季度销量11.2万辆，包括9.2万辆model 3。特斯拉model 3来势汹汹，成为全球电动车主力军。日前国产 Model 3交付期到来，官方降价+购置税补贴值得国产Model 3最低的落地价为 29.9万，www.sw2000.com.cn售价极具吸引力。国产特斯拉model 3将在2020年产能爬坡，订单及交付有望超预期，国内配套供应商值得密切关注。特斯拉在美国生产已有部分中国供应商，国产化预计将有更多零部件切换为国内供应商。建议重点关注特斯拉产业链相关标的。
国泰君安分析师认为，随着特斯拉电动车在中国的产能逐渐铺开，特斯拉Model3的电池、电机、零件壳体均对产业链原材料产生强劲需求。“上游原材料钴、锰、镍、锂、石墨，中下游的连接器都会产生较大的需求动能。中国充电设备制造商、运营商、集成商等有望进一步提高参与程度，整个动力电池产业链将受益。”
400亿市场空间三花智控等多股收益
申万宏源证券表示，特斯拉实现本土化生产，将创造巨大的国内市场空间。根据测算，假设2021年特斯拉实现30万辆产量，单车价值30万元，预计电池、材料、高压直流继电器、热管理系统等环节有望带来400亿元以上市场空间。
中信证券认为，特斯拉实现本地化生产，从厂房、员工薪酬以及动力电池产业链等方面可以降低成本，车价下降将推动需求大幅提升。预计全年国内Model3销量将达到12万-15万辆。
建议持续关注特斯拉供应链带来的机会。按配套供应情况分成三类，包括技术壁垒高、产品具有领先性、配套确定性强，如三花智控、宁德时代、宏发股份；供应特斯拉使得收入和利润边际效应弹性明显的企业，如拓普集团等；已经供应或者潜在供应的零部件企业，如旭升股份、华域汽车、宁波华翔等。
特斯拉三方面超预期
兴业证券汽车团队指出，一是特斯拉19Q4生产/交付10.5万/11.2万台，超预期。特斯拉1月3日晚间公告19Q4交付11.2万台（M3 9.3万，MX和MS共1.9万），全年交付36.75万台，同比增长50%，完成全年目标，超市场预期。同时特斯拉表示此交付数据计量相对谨慎（所有交付文件签署完毕），最终19Q4交付数据预计高0.5%或更多。
二是上海工厂产能爬坡周产超3000台，超市场预期。特斯拉前期在对员工进行首批15辆车付时曾表示当时日产达28台以上，日均工作时长10小时，计算下来周产超1000台。1月3日产销公告中提到当前生产已显示周产能爬坡已经超过周产3000台，超市场预期。兴业证券预计2020年后续随着生产班次增加，国产特斯拉2020年产量有望超过15万辆。
三是特斯拉持续超预期，国产M3有望成为现象级产品，看好特斯拉产业链。兴业证券认为特斯拉持续超预期的背后是公司过硬的产品力（新一代智能电动车）以及超强的学习和扩张能力（上海工厂的超预期推进）。
