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【广发策略】上周两融融资上升，北上资金流出——广发流动性跟踪周报（4月第2期）
来源：戴康的策略世界
韦冀星、戴康
报告摘要
（说明：数据来源于wind数据库，数据截止2021年4月11日。）
●股市流动性跟踪
一级市场：上周IPO规模为55亿元，征服者雷萨赫尔顿前一周IPO规模为108亿元。
二级市场：上周在北上资金流出、南下资金买入的带动下，A股二级市场整体呈现资金净流出。流入方面，上周国内基金（股票+混合）新发行92亿元，两融融资增加108亿元；流出方面，北上资金流出53亿元，南下资金买入59亿元，重要股东减持6亿元，鲍文反应序列交易费用58亿元。
2021年4月（截至4月9日）北上资金净流出53亿元。净流入前五名行业是电子、机械设备、家用电器、化工、非银金融，净流出行业前五名是食品饮料、汽车、休闲服务、银行、公用事业。
2021年4月（截止4月9日），南下资金净流入59亿元。净买入个股前五为腾讯控股、小米集团-W、中芯国际、华虹半导体、美团点评-W。恒生一级行业净买入前三名为资讯科技业、必需性消费、工业，恒生二级行业净买入前三的行业为软件服务、半导体、资讯科技器材。
投资者情绪：上周融资交易占比8.45%（上期为8.20%），日换手率1.1%（上期为1.0%），机构挂单卖出360亿元（上期卖出101亿元）。
限售股解禁：上周限售股解禁190亿元，前一周限售股解禁433亿元。预计本周限售股解禁435亿元。
●全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净回笼100亿元。上周投放逆回购400亿元，永泽江里菜有500亿元逆回购到期，逆回购净回笼100亿元。
信用货币派生：2021年3月，M1增速7.1%（前一期7.4%）；M2增速9.4%（前一期10.1%）。2021年3月新增社融3.34万亿元（前一期约1.71万亿元），金融机构新增人民币贷款2.73万亿元。
●全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：上周短端利率涨跌互现。上周SHIBOR隔夜利率上行5BP，R001上行6BP，DR007下行12BP，3个月同业存单收益率下行3BP。
国债市场：上周1Y国债收益率上行3BP至2.59%，僵尸赛车修改器10Y国债收益率上行1BP至3.21%，期限利差维持不变。
●风险提示：流动性环境出现超预期波动。
报告正文
一、股市流动性跟踪
说明：二级市场的银证转账数据从17年6月16日以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新至上周日（2021年4月11日）。
1.1一级市场和二级市场资金流
（1）IPO融资：上周IPO规模为43亿元，前一周IPO规模为55亿元。
（2）重要股东增减持（A股整体）：本周重要股东减持6亿元，前一周净减持约1亿元。本周增持规模前三的行业为建筑装饰、家用电器、轻工制造，减持规模前五的行业为非银金融、计算机、食品饮料、交通运输、电子。
（3）新发基金（股票型+混合型）：上周新发基金规模为92亿元，前一周新发基金规模约141亿元，新发基金规模下降。
（4）两融融资余额：截至上周周五，两融融资余额约为15148亿元，上周两融融资增加108亿元，前一期两融融资减少15亿元，上周两融融资上升。
（5）陆港通北上资金流入净额：上周陆股通北上资金净流出99亿元，前一周净流入142亿元。截止2021年3月31日，2021年3月北上资金净流入187亿元，净流入前五名行业是银行、化工、电气设备、交通运输、医药生物，净流出行业前五名是食品饮料、汽车、家用电器、计算机、农林牧渔。
（6）陆港通南下资金流入净额：上周港股通南下资金净流入59亿元，前一周净流入81亿元。截止2021年4月9日，2021年4月南下资金净流入94亿元。净买入个股前五为腾讯控股、小米集团-W、中芯国际、华虹半导体、美团点评-W。
行业结构上来看，恒生一级行业净买入前五名为资讯科技业、必需性消费、工业、医疗保健业、地产建筑业，恒生二级行业净买入前五的行业为软件服务、半导体、资讯科技器材、汽车、纺织及服饰。
（7）交易费用：上周为58亿元，前一周为72亿元。
1.2 市场情绪跟踪
（1）融资交易占比：上周为8.45%，前一周为8.20%；
（2）日度换手率：上周为1.1%，前一周为1.0%。
（3）机构资金流向：上周机构合计挂单卖出360亿元，前一周挂单卖出101亿元。
1.3 其他重要指标跟踪
（1）限售股解禁：上周限售股解禁190亿元，前一周限售股解禁433亿元。预计本周限售股解禁435亿元（以2021年4月9日收盘价计算）。
二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净回笼100亿元。上周投放逆回购400亿元，有500亿元逆回购到期，逆回购净回笼100亿元。
信用货币派生：2021年3月，M1增速7.1%（前一期7.4%）；M2增速9.4%（前一期10.1%）。2021年3月新增社融3.34万亿元（前一期约1.71万亿元），金融机构新增人民币贷款2.73万亿元。
三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：上周短端利率涨跌互现。上周SHIBOR隔夜利率上行5BP，R001上行6BP，DR007下行12BP，3个月同业存单收益率下行3BP；
国债市场：上周1Y国债收益率上行1BP至2.59%，10Y国债收益率上行1BP至3.21%，期限利差维持不变；
信用债市场：上周5年期企业债收益率上行5BP，信用利差上行2BP；
理财市场：上周公布数据显示，前一周末3个月人民币理财产品预期收益率为3.69%，较上期上行1BP；
外汇市场：上周美元兑人民币汇率下行0.04%至6.56。
四、风险提示
1、流动性环境出现超预期波动。
