基金重仓股剧烈波动 公募多策略防控风险
近期，树木游泳的力量多只公募基金重仓股外围因素拖累出现大幅波动，这也让公募基金在投资中更趋谨慎，多策略防控净值大幅波动风险。
多只公募重仓股大幅波动
数据显示，截至今年一季报末，招商银行位居公募基金第3大重仓股，交通银行、浦发银行也位居公募持仓市值的前100名，而近期不断下跌的中科曙光，fuqinjie也有96只基金合计持仓17.93亿元，在公募持仓市值排名中位居第116位。
受外围因素影响影响，上述多只股票在二级市场大幅波动。如招商银行上周二盘中跌幅一度超过8%，在当天午后回应媒体咨询后，招商银行股价快速回升，以4.82%跌幅报收；交通银行、浦发银行当天跌幅也在3%以上，截至上周五收盘，逃出俱房间3只银行股跌幅均有所收窄。
中科曙光也在6月27日复牌时跌停，截至上周五收盘，两个交易日大跌13.44%，在停牌期间，多家公募已经密集调低该股票及转债的估值，避免基金净值虚高带来的赎回套利风险。
谈及公募重仓股波动对投资的影响，北京一家银行系公募投资总监表示，福州三中家校互动平台近期公募重仓股出现大幅波动多数属于受外围因素影响的“黑天鹅”事件，在投资上很难提前预判。
北京一家次新公募副总经理也表示，外围市场对A股个股影响的事件也越来越频繁，这种不确定性成为制约A股市场继续上行的重要影响因素。
但在这位副总看来，历史上出现过国内大行卷入国家博弈造成业务影响的先例，但结果并未对公司的主营业务和经营业绩造成实质性影响。他认为，国内银行在境外业务占比较小，人造人间奇凯达与国内庞大业务相比，外围因素影响对国内银行业绩影响不大，不会造成公司在经营和利润等方面的大幅变动，预计股价波动只是短期市场行为，等市场理性下来这些银行股还会回归原有的走势，不用担心业绩发生恶化。
北京一家大型公募股票投资总监也称：“基金公司本来就是做组合风险管理的资产管理机构，我们不仅要面临市场风险、宏观经济风险、政治风险以及各种‘黑天鹅’事件带来的风险，我们在投资中只能从市场的各类资产中，寻找到相对低风险、较好收益资产的机会。”
公募多策略防控风险
持仓绩优股的大幅波动，也让公募投资人开始通过重新审视股票池，调低持股比例，调低风险证券估值等方式降低投资风险。
上述银行系公募投资总监表示，未来他所在的公募会注意短期回避在美国业务较多、订单较多，对美国技术和贸易依赖度较高的国内上市公司，并注意在投资上关注国内优质的科技股去重点参与，尤其是近期科创板的打新会成为公司投资的重点。
上述北京次新公募副总经理也表示，从去年三季度以来，他所在公募对风控的要求越来越严格，主要从股票池的角度来控制此类风险。“我们会重新审视持有股票的入池标准，对于部分受外围因素影响较大的股票会限制持股比例，不得集中持有，对于影响较小的事件则关注度较低，因为部分被列入名单的企业境外业务占比较低，并不会波及到业绩发生重大变化，可能只会产生短期的市场波动，对我们的投资操作影响相对较小。”
为了做好对风险的差异化管理，也有公募针对不同研究深度的个股做了持仓比例的差别化限制。
北京一家大型公募绩优基金经理介绍，在他所在公募的投资体系中，对个股的投资比例限制按照研究的覆盖程度分为2%、5%、8%三档，一级库最多可以持股2%，需要研究员对该标的有过研究；二级库最多可以持股5%，要求基金经理或研究员有过深度研究；三级库最多可以持股8%，要求基金经理和研究员都对之有深度研究。
该基金经理称，“三级库要求研究程度最深，需要有定期跟踪点评、深度研究报告，我们倡导投研一体化，对于部分重点公司基金经理会直接跟踪研究。目前三级库覆盖了29个主流行业100多只个股，基本上是每个主流行业有3~5只龙头股会纳入深度研究范围，根据覆盖行业研究的程度和持股比例的不同来做好个股风控，防止个别证券风险事件对整体组合的影响，从而在整体上降低净值的波动幅度。”
