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这是银杏财经第32篇文章
作者 | 汪小楼
编辑 | 秦简
银杏财经
Ginkgo
11月26日，大半个中国北方都被雾霾笼罩，远在南端的香港岛也阴云密布，但是同程艺龙联席董事长吴志祥却不在意，为了来这里上市敲钟，他足足等了12年。
同程艺龙在今年3月份正式宣布抱团后，快速在小程序赛道中冲出，成为“小程序第一股”，这说明OTA市场还留有大量尚待开发的空间。同时，随着数字科学的进步，和城市化进程的推动，中国旅游市场以及其中的OTA市场规模还将继续提升。不管是同程的在线票务，还是艺龙主打的酒店业务，都还有成长的空间。
近日美团也出炉了第三季度财报，其中酒店业务格外受人关注。在它的业务板块中，最为人所津津乐道的常常是外卖，但其实到店、酒店和旅游也已经成为其盈利支柱之一。在这其中，酒店业务占据较大的体量并保持了间夜量35.2%的“特快增长”。分析这一业务时，我们会理清美团所谓的“Food + Platform”玩法，同时也得出一个结论：互联网行业从来都没有“大局已定”，谁也不能稳操胜券。
壹 淘金
严格意义上来讲，酒旅曾经算是传统的互联网业务，这类企业往往都有着超高的毛利率。以其成熟的模式、丰厚的利润、吸引着外来势力一次次的闯入。从电话销售到PC端再到移动端的过渡，从境内业务向境外业务的升级，生命方舟4攻略低端市场与高端市场的互相渗透，每一次变革总有挑战者出现并且生出事端。
1999年时，电话营销还是个很先进的模式。戴尔通过电销登上了PC之王的宝座，而携程则依靠强大的呼叫中心垄断了行业。商业世界的案例常常会有相同的内在逻辑，在新时代到来时，戴尔固守着逐渐变得高成本低效率的销售模式，一度失去了市场地位；携程则甩掉线下渠道这个“包袱”，通过“鼠标+水泥”的模式将业务转移到线上，确立了行业领先地位。
但领先并不意味着稳固，相较于BAT们在各自领域的统治姿态，酒旅行业的王座一直处在风雨飘摇之中。远的历史尚且不提，近年来的后起之秀美团却展现着与之一争高下的潜力。在生活服务领域有着流量优势的它，显得来势汹汹。
2018年第一季度，美团酒店的在线订单超过了携程系的总和，将近占到了市场的49%。单枪匹马的美团，首次领先于“集团军”规模的携程系。
2018年第二季度，凭借6790万的订单量、7290万的间夜量，双双问鼎行业第一，并超越携程、去哪儿、同程艺龙三家之和，继续实现了稳步反超。
而根据2018年11月22日美团披露的三季度报显示：第三季度酒店间夜量为7610万。这意味着，加上今年前两季度已经完成的1.335亿间夜量，前三季度总间夜量达到2.096亿，已经超过去年全年2.05亿的酒店间夜量。
要知道，覆盖全球220多个国家的美国在线旅游巨头Booking在今年上半年的间夜量也不过3.87亿。巨大的间夜量为美团到店、酒店和旅游业务带来的是增长到443亿人民币的第三季度交易额。同时，到店、酒店和旅游业务变现率和毛利率，宾馆找证据1分别持续提升到了9.0%和90.6%。虽然三者业务在美团财报里没有拆开公布，但酒店业务显然已经成为美团的另一个支柱业务。
贰 入场
美团如何逆袭，理解其中逻辑，我们需要从近几年，在线酒店市场的变迁谈起。
从2013年开始，传统OTA巨头依靠持续并购扩大市场，国外的Booking如此，国内的携程亦如此。Priceline Group（现在更名为Booking）相继收购Booking等五大品牌，成为全球领先的在线旅游公司；携程不但和百度置换了“去哪儿”的股票，入股了同程、艺龙成为大股东，还在全球范围内有几十起并购案。但自那以后的这三年，恰好是美团酒旅业务崛起的三年。据招股书披露，2015年到2017年美团此项业务营收分别为37.7亿、70.2亿、108.5亿，三年翻了将近3倍。
2018年，当业界还在惊呼美团酒店神奇逆袭，而美团酒店自己却“处之泰然”。对于外界而言，逆袭是“意料之外”，但对美团酒店而言，完全“意料之中”。
让美团酒店能够自信的原因在于其背靠着“Food+Platform”这个超级平台：用户因为“吃”这一高频需求，而不断打开APP的习惯，很容易下意识使用软件的其他业务。这种高频带低频的玩法，使得美团酒店在流量成本和用户成本方面，远远低于友商，同时出现了几乎完全依靠内生增长实现逆袭的情况。据悉，80%的美团酒店用户都是由外卖和餐饮用户转化而来。
2013年，www.rzzx.com.cn美团开始涉足酒店旅游业务。到了2014年时，美团在线上酒店领域的布局已经越来越深，并在9月份与最大的经济型酒店品牌7天连锁酒店总部达成独家合作协议。在这90多个城市的300多家门店加入后，美团已经接入了十多个连锁酒店品牌。
在当时，早就有分析师提出，“美团的基础业务量大，生存能力很强，它切入旅游市场比较好切，从低端切入高端难度低于从高往低切。”酒店业务开局之时，美团创始人兼CEO王兴自己也表示，美团的酒店预订局限在经济型层面，在携程所擅长的高级酒店领域尚未涉足。
这样的战略虽然开起来不够高大上，实则有利于自己做大规模。并且，由于关注的只是经济型酒店这一分支，而不是野心勃勃的做全品类，并没有引起携程和去哪儿的警惕。
2015年7月1日，王兴发布内部邮件，宣布设立酒店旅游事业群，酒店旅游正式上升到美团的公司战略层面。
公司战略层面的重视，美团、点评两大流量入口的加持，是酒旅业务得以成为迅速成长的原因之一，但不是全部。
美团酒店的佣金率，相比于友商长期保持在较低的水平，这是美团持续扩大市场，并得以生存的另一大法宝。而想要实现高效率、低成本，二龙湖浩哥之龙在江湖唯一的办法就是IT系统技术。
2010年，O2O市场最疯狂的时候，流行高价挖人。而当时王兴正忙着低调的研发着自己的系统，虽然被挖走了很多销售人员和城市经理，但一个IT工程师都没有离开。这些年，技术能力的领先为美团立下了汗马功劳。软硬件开发、智能推荐、移动支付、路径规划以及未来可能的无人配送技术，都是美团达到现有规模的基石。
在商户端，美团推出了酒店管理系统（PMS）和酒店收益管理系统（RMS），充当每个酒店的数字枢纽，汇集了离线和在线交易，提供整体的运营情况，极大提高了酒店获客能力。
美团酒店还引入了“中国绿色饭店-净放芯项目”，帮助酒店商家实现对布草的智能管理和“一客一换”操作规范的数字化感知。目前，“净放芯”已经率先落地西安超过50家酒店，用户可以在美团酒店通过“一客一换”专属标识进行选择和预订，并在酒店里体验到“手机扫一扫，即知床单换没换”的清晰感知。
2018年11月，王兴在第五届全球互联网大会上提出，美团作为一个科技平台，需要创新引领，做好数字化的产品，去助力传统的商家，帮他们数字化。
从投入上看，今年第三季度，美团在技术研发方面投入了20亿元，同比增长95.1%。据美团方面表态，此后对于技术研发的投入会更多。
叁 差异
之前曾提到，传统的OTA企业保持增长的方法之一通常是持续并购。在携程的几十起并购案中，不乏国际市场上的操作，例如先后收购的天巡、trip.com等海外旅游企业。
携程通过外延并购保持增长，是建立在已经“垄断”的判断上。“鼠标+水泥”的模式取得成功后，携程就曾产生过“拿望远镜都找不到对手”的错觉，后来局势失利，创始人梁建章重出江湖。2015年，大规模将对手并购或投资后，国内市场看上去大部分都成为了携程系，携程才将业务增长的矛头转向海外，这也让美团酒店业务在国内趁势崛起。
另一个原因是成本问题。美团本来就因为有核心业务支撑，流量和用户成本偏低。携程大规模出海的行为，提高了成本，利润增长的难度进一步提高。旅游资源具有分散、复杂的特点，专注于国内市场尚且难以充分整合，贸然进军国际市场，投入的成本很容易石沉大海。
且就潜力来看，OTA行业跨国巨头Booking和Expedia第三季度的同比增速分别是13%和11%，国内携程增速是21%，而美团的增速达到34.8%，这说明国内的酒旅市场并没有被充分发掘。携程、去哪儿、同程艺龙间夜量之和被美团酒店超越，也印证了美团模式的优越性。
而通过“Food+Platform”超级平台，美团酒店在间夜数2亿的体量下，保持30-40%的增速，这在全球范围看都是不多的。
美国学者厄威克·弗莱姆兹在《增长的痛苦——通过规范管理战胜企业增长中的危机》 一书中曾经对企业增长做了归纳：低于15%是“正常增长”，15%-25%是“快速增长”，25%-50%是“特快增长”，50%-100%被称为是“超增长”，100%以上是所谓的“光速增长”。
中国互联网市场瞬息万变，“停滞即死亡”，美团这样的“特快增长”对于稳固行业地位的重要性不言而喻。
对于携程来讲，未来挖掘的重点是经济型酒店；对于美团来讲，未来挖掘的关键是高端酒店。这时，一只拥有高效执行力的地推团队至关重要。开拓海量、碎片化的低端线下资源对携程来讲有心无力；反而从2016年开始，在经济型酒店占据优势的美团开始进军高端酒店市场，企图分一杯羹。
高端市场相对集中了许多，大体集中在全国50个主要城市，尤其是一二线占据其中绝大部分。在这一块市场中，携程几乎是一家独大的地位。2015年还处于亏损的携程，2016年实现了21亿人民币的净利润，这就是得益于与去哪儿合并后，高端酒店的佣金拉高了总营收。
高端酒店业务的利润比经济型酒店利润大得多，因此美团是一定会进入的。但高端酒店更看中用户关系的积累，这方面是携程的优势。而美团的优势在于，用户是具有成长性的，消费主体的消费水平提升，会帮助美团打开高端市场的局面。并且，正在逐渐拉高经济型酒店的成交单价。
根据美团酒店大数据，3年前通过美团预订酒店的用户，现如今，其酒店消费的每间夜交易金额增长接近40%，其在高星酒店的消费比例亦有所提升。
低流量成本、低获客成本也为美团带来了更大的议价空间。这部分利益可以通过低佣金的方式，转化成自身的优势。同时，需要注意到的是，消费主体的改变也会带来新的消费需求。关注这些需求，对美团打破自身瓶颈很有帮助。
例如，年轻人对于生活品质的要求更多样，餐厅风味、健身器械等配套设施往往是打分的重要一环。另一个特点，是即时消费的服务类需求。互联网行业可能是最关注年轻人的行业，例如每日优鲜COO孙原总强调的观点之一，就是满足80、90、00后消费时更追求快和好的特点，从隔日达、次到达、进化到即时达。
新的消费主体，带来的新需求不仅如此，一个显而易见的趋势是“非商旅需求”。同城订单在携程等传统OTA企业的订单中占比极低，高端酒店和年轻群体的同城住宿需求，很难互相满足。而这类订单，在美团的订单量中占比极高。
互联网行业的主力军，从来都是年轻人，“得年轻用户者得天下”与“下沉能力是核心”的结合，造就了三四线年轻人为整个互联网行业带来的巨大增量，无论是微博还是美团。而美团酒店大部分新增用户都是来自这个群体。
这些被行业忽视掉的“非商旅需求”，得到了美团的重视和刻意挖掘。毕业季聚会趴、暑期档的亲子人群、开学季的学生群体，都是美团酒店营销计划的重点捕获对象。消费者也很买账，今年是多数“00后”踏进大学的第一年，开学季学生酒店订单同比增长近30%。使用习惯带来的迁移成本，是高昂的，抓住未来的消费主体无疑会带来竞争优势。
肆 未来
美团酒店一直都想在用户和商户两端扮演好“连接器”角色。由于在线营销活跃商家人数增长，即更多商户愿意在美团上投入营销预算。
而商户们愿意投入这一预算成本的根本原因，是因为有利可图。平台的用户基础、相对优质的用户产生内容（UGC）及有效的营销工具，能帮商家更有效率的开展线上业务、与消费者连接、并获得更多的成交量。这相当于是，在消费者和商户间两头讨好。
“两头讨好”，正是美团要下的一盘大棋。
11月8日，王兴在第五届世界互联网大会中谈到，数字经济分需求侧的数字化和供给侧的数字化，过去二十年，需求侧的数字化逐渐完成了，但是在供给侧的数字化才刚刚开始。供给侧数字化和需求侧相结合，数字经济才完整。
“供给侧的数字化会更复杂一些，一方面他们原来经营是比较复杂的，涉及很多方面，另一方面供给侧不是单一层次，是分产业链和价值链的。”王兴说。
做好需求侧的数字化，进一步推动供给侧的数字化，这就是美团下一步增长的逻辑。
除了少数高星酒店，中国大多数酒店的还停留在传统的“鼠标+水泥”的模式，据统计，中国还有超过50%的三线城市以下酒店，连“互联网化”都没有完成。
供给侧的数字化，是美团未来增长的又一个机会。
除了帮助酒店升级信息系统，提升效率，增加获客流量，美团酒店还专门设立了“美酒学院”，通过“互联网+住宿”的运营管理和经营的精细化，帮助酒店更好的提升服务和管理水平。2018年，美酒学院认证并培养超过13万人，覆盖455座城市的商家。美酒学院还特地把这些相关培训的高阶内容编辑出版，推出商家IT运营培训书籍《收益管理》，目前已经重印三次，被酒店商家认为是“最具实战价值”的必备工具书。
总的来说，“Food + Platform”的模式在目前取得了不错的成绩。以“吃”为核心，高频带低频获得的竞争优势，帮助美团的酒店业务走到了如今的地位。但想要在目前的竞争格局中，再脱颖而出成为行业霸主，更需要的是自身的硬实力。
当命运的天平开始发生转向的时候，要么你就做好迎接，从此成为霸主，要么你就视而不见，从此彻底出局。
不管是王兴还是梁建章，都还没到可以高枕无忧的时候。
