【头条研报】以史为鉴:11月A股竟然必涨?|头条研报_财经_175sf.com

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发布时间:2019-12-20 09:03

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问:从历史上看,www.zzrsks.com.cnA股11月上涨概率有多大?

答:回顾历史数据,A 股市场中存在较为显著的“日历效应”。

从“月份效应”的角度来看,2000年至2017年上证综指在11月上涨的概率有67%。

并且,上证综指2月如果下跌,全年必然下跌。2月和11月均下跌,多米诺骨牌接龙2000年以来从未出现过,2月跌11月必涨。

回顾历史数据,A股市场中也存在较为显著的“日历效应”,但并非“一月效应”,从“月份效应”的角度来看,范海辛的性感历险记A股2月和11月的上涨概率最大。

自2000年至2017年共18年中,上证综指二月份上涨概率达到77.8%,远高于其他月份,各年度二月份涨幅方差相比其他月份也是最低。

上涨概率其次高的就是11月,从2000年至2017年上证综指在11月上涨的概率有67%。

为什么A股市场在2月和11月上涨的概率是最高的?或许只是一种统计上的偶然。

从事件驱动的角度来看,十八仙黄药膏每年3月份有“两会”,12月会有“中央经济工作会议”,这两次会议对宏观经济的发展有巨大影响,市场对大会有预期和预热或许是2月和11月上涨概率较大的一种潜在解释。

A 股“月份效应”中更有意思的两个现象

除了2月和11月上证综指上涨概率较大意外,从历史数据分析来看,A 股市场中还存在着两个更有意思的现象:

第一,上证综指2月如果下跌,全年必然下跌。如前所述2 月份一般是全年上涨概率最大的月份,上涨的概率高达近80%,如果连2 月份都跌,一般全年都是下跌的。

2000年以来一共出现过五次2月份下跌,分别是:2001年2月下跌5.2%vs 全年下跌21%、2008 年2 月下跌0.8%vs 全年下跌65%、2013 年2 月下跌0.8%vs 全年下跌6.7%、2016 年2 月下跌1.8%vs 全年下跌12.3%、2018 年2 月下跌6.4%vs 全年下跌22.3%(截至10 月30 日)。

第二,2 月和11月均下跌,2000 年以来从未出现过,2月跌11月必涨。第二个有意思的现象是2月和11月,这两个上涨概率最高的月份,从2000年以来从未出现过同时下跌。换言之,2 月份如果下跌,从以往经验看,11 月就一定会上涨。2000 年以来发生的五次2 月份下跌中,11 月上证综指的涨跌幅情况如下:2001 年11 月上涨3.5%、008 年11 月上涨8.2%、2013 年11 月上涨3.7%、2016 年11 月上涨4.8%、2018 年11 月(?)。

所以从这个角度来看,历史数据统计的结果显示2018 年11 月A 股上涨的概率很大,当然,历史经验不代表未来一定会重复发生。(国信证券)