三大核心数据还原真实科创板，水枪版合金弹头看机构解读后市投资机会
这周，科创板吸引了整个市场的目光。从22日到26日，开市头五个交易日可以用“开局靓丽、稳字当先”来形容。
周五收盘，仅交控科技、航天宏图两股翻红。福光股份跌14.45%，安集科技跌12.23%。值得一提的是，从下周一开始，首批25只科创板新股将实行日内20%涨跌幅限制。
从成交额看，首周合计成交金额约1428亿元，其中首日交易额达到485亿元。以最新收盘股价计算，25家公司平均市盈率约120倍。本周累计换手率前五分别为沃尔德305.8%，福光股份303%，交控科技267.5%，安集科技267.3%，魔域海盗熊猫乐鑫科技262.1%。
科创板开市首周收官
从涨跌幅、换手率、成交额的变化情况来看，科创板的稳定超乎了很多投资者的预期。
截至第5个交易日收盘，首批25家公司平均涨幅约140%，其中，安集科技“夺魁”，较发行价大幅上涨约350%。心脉医疗、西部超导等涨逾200%。在此期间，福光股份连续三日触发临停，同时也是科创板唯一一只曾4次临停的个股。而科创板7月22日首秀靓丽，首批25家公司平均涨幅144%，随后四天出现涨跌互现。
从成交额看，首周合计成交金额约1428亿元。其中，首日交易额达到485亿元，从7月23日起，美眉草莓糕成交额慢慢回落，截至今日收盘降至约196亿元，中国通号全天成交金额超23亿元连续五天居首；以最新收盘股价计算，25家公司平均市盈率约120倍。
从换手率看，首批25家公司的平均换手率也是逐日回落，5个交易日平均换手率分别约为77%、36%、38%、46%、31%。 其中，沃尔德、福光股份总换手超300%。
第二批新股下周一开打备受市场关注的第二批科创板新股定价近日陆续出炉。根据安排，晶晨股份和柏楚电子将在7月29日（下周一）进行网上、网下申购，网上、网下缴款日期为7月31日。
7月25日晚间，两家来自上海的科创板企业晶晨股份、柏楚电子分别披露发行价。
具体来看，晶晨股份股票代码为688099，网上申购代码为787099，网上申购数量上限为7500股，财经927在线收听顶格申购需要沪市市值7.5万元。
柏楚电子股票代码为688188，网上申购代码为787188，网上申购数量上限为7000股，顶格申购需要沪市市值7万元。两家公司股票申购日均在7月29日，网上、网下缴款日期为7月31日。
值得注意的是，晶晨股份是001号受理企业，本次发行价为38.5元/股，柏楚电子发行价为68.58元/股，而科创板首批25只股票中，发行价最高的为乐鑫科技62.6元/股，这意味着，柏楚电子成为目前发行定价最高的科创板个股。若柏楚电子首日涨幅能达到300%以上，中一签盈利可超10万元。
除了晶晨股份和柏楚电子下周同日打新外，酷爱上海论坛微芯生物也将于下周三申购。
作为首批科创板过会的三家企业之一的微芯生物，公司的科创板上市申请早在3月27已获得受理，6月11日递交注册申请的微芯生物，7月17日获准注册。
7月21日晚间，微芯生物发布科创板上市招股意向书、上市发行安排及初步询价公告，公司于7月23日启动网下路演，正式进入发行定价程序。公司股票代码为688321，网上申购代码为787321。
机构解读后市机会
当前市场普遍认为，科创板的平稳运行，有利于A股电子、通信、高端制造等板块的估值提升。有分析人士指出，眼下消费龙头估值提升空间有限，科技品种有望接棒大消费，成为三季度市场主线。
国泰君安策略分析师李少君表示，对于A股走势，虽然指数重回震荡格局，一时难以做出方向选择，但当前是绝佳的战略配置期。市场走势是短期波动和长期趋势交织的结果，在短期波动因素放大过程中，更需关注寻找均衡价格过程带来的机会。往后看6至12个月，伴随信用周期开启、需求侧政策的推进，会逐步看到盈利拐点的到来。虽然盈利复苏的斜率和节奏会相对缓慢，但整体趋势不变。
“目前市场短期仍处于防御震荡和结构性机会为主阶段，但中期积极因素正在积聚。”宏信证券策略分析师徐伟表示，例如企业盈利下半年可能逐步企稳改善、流动性有改善余地、资本市场改革开放加速等。
安信证券表示，整体来看，当前流动性充裕，科技类核心资产配置价值凸显，企业盈利增速同比反弹。结构上，科创板、中小创有望阶段性占优。中期来看，“做好自己的事”是决定下一阶段市场空间的核心因素，如减税降费、国企改革、金融供给侧改革等政策推向纵深，A股有望迎来战略性机会。
财通证券表示，投资者对科创板股票逐步兑现获利后，科创板对存量市场的影响将逐渐钝化，市场关注点也会更聚焦于个股基本面。
东北证券研究总监付立春认为，短期而言，科创板股票将趋向于理性定价。从中期来看，波动区间会逐渐收窄，随着更多新股上市，市场更加成熟，也会有更加理性的定价，个股分化会更加明显。长期而言，随着新股增多，加上之后的涨跌幅限制，科创板市场将逐渐回归理性，估值将回到更加理性的水平。
付立春表示，科创板市场对于专业性要求非常高，其中包括技术分析、波段操作及风控能力，因此对于科创板前期交易要更加理性看待，把控风险，不能盲目追涨杀跌。长期来看，投资者要回归到价值投资或者基本面投资上，这时候追求的不是打新或者剧烈波动的收益，而是企业的长期价值，需要对公司进行深入研究。
平安证券认为，绩优龙头上市公司将受益于资本市场改革的中长期红利，科创板的平稳起步将带来科创及金融板块的估值修复机遇。
太平洋证券指出，科创板将成为军工硬科技企业新赛道，有望解决军工企业发展瓶颈。军工行业作为硬科技代表，航空航天装备、船舶及海工装备、军工新材料、军用集成电路等细分领域皆是科创板重点扶持方向。军工行业具有长周期、高壁垒、高投入等特性，特别是军工企业往往以维护国家战略安全为首要目的，不计成本的投入造成盈利水平不高，科创板之前上市军工企业上市较为困难。科创板主要面向有较强科技创新能力和高成长型企业，军工企业高研发投入的特性正好符合科创板上市条件，我们认为科创板将成为军工企业登陆资本市场的新赛道，有望解决军工企业发展所需的融资瓶颈，未来越来越多的军工硬科技企业有望借助科创板资本支持做大做强。
配置方面，建议重点关注首批上市的6家军工企业的市场表现，包括睿创微纳（军工红外热成像）、西部超导（钛合金材料）、新光光电（光学制导）、航天宏图（卫星导航、遥感应用）、铂力特（3D打印）、福光股份（光学镜头）。以及相关子行业带来的估值溢价，建议关注A股对标相关军工优质标的：红外技术：高德红外、大立科技、久之洋；高端钛材：西部材料、宝钛股份；卫星应用：欧比特、海格通信；3D打印：中航重机、银邦股份；光学制导：奥普光电、中光学等。
