原标题：阿里“概念股”上市潮涌 红利与股价能否齐飞？
阿里概念股是很自然的现象，libido独占欲任何技术都会带来革新。无论渠道和平台如何变化，零售业人和场的关系都不会改变。
搭上电商快车后，一批品牌正在加速走向资本市场。
7月23日，21世纪经济报道记者粗略统计发现，自2017年来，已经有八家入驻天猫的公司上市，另有五家处于上市冲刺或辅导阶段。它们当中，最早入驻天猫平台的在2008年，而大部分触网已经有九到十年的时间。
很难完全判定，是否天猫决定了它们的上市速度以及公司发展。但是，可以肯定地说，这批消费品牌是最早尝到电商红利的受益者。从2016年挂牌新三板的韩都衣舍，到2018年登陆创业板的御家汇，再到如涵与三只松鼠，众多根植于淘宝天猫的互联网原生品牌，枯木巨魔的牢笼在经历了高速成长后，也已经具备了相当的规模。
可以说，阿里“概念股”的集中出现，也是中国数字经济爆发的证明。一系列新公司和新模式也由此催生，成为新的电商基础设施。不过，上市并不是终点，而是新的赛道。在新零售阶段，它们如何找到新的流量和用户，其营收和增幅如何撑起市值？都将面临长期的考验。
“淘品牌”逆袭
作为最早起步的零食“淘品牌”，三只松鼠的上市之路走得并不平坦。
2012年6月19日，三只松鼠正式在天猫上线。2017年3月，三只松鼠第一次申请上市，同年10月，三只松鼠主动提出中止审查；2017 年10月底又提出第二次申请，同年12月证监会以“尚有相关事项需要进一步核查”为由，今日一别两茫茫取消了对三只松鼠上市申报审核。直到2018年6月25日，三只松鼠又进入IPO排队阶段；7月12日，三只松鼠正式登陆A股，首日便大涨44%。
截至记者截稿，三只松鼠市值已经从上市当天的84亿元飙升至165.25亿元。
分析人士认为，互联网原生品牌生长在线上，优势在于庞大的用户量。2010年之后，电商零售额增速，一直领先于整体社会零售总额。淘宝成为了一个几乎没有“天花板”的最佳创业场。因此，这批“小而美”品牌运作模式，最先抓住了电商红利。
“我们从没通过线下广告来进行增长，一直是通过电商平台润物细无声地积淀，公司下面所有的组织架构，都是为整个电商服务的。”三只松鼠电商业务高级运营总监柳浩在接受21世纪经济报道记者采访时还透露，三只松鼠上市第一天，泡泡战士步枪技巧天猫旗舰店就有300万的访客，三天共增加了100万粉丝，预计7月份的销量增长能超过50%。
同样作为淘品牌，韩都衣舍也是从2009年开始做品牌现货，“多款式、小批量、多批次”及快速反应的供应链系统，降低了公司高库存的风险。2016年，韩都衣舍销售收入达到14亿元以上。乘着电商红利的东风，韩都衣舍于2016年12月正式挂牌新三板。
此外，2006年成立的御泥坊和裂帛等互联网原生品牌，也站上了风口，前者已于2018年在创业板上市；后者正在上市的进程中。
线上线下融合
据统计，与阿里巴巴合作紧密的中国黄金、周大生、元祖食品都已上市，溜溜果园、曼卡龙珠宝、祖名豆腐等等也都在筹备上市中。
电商发展初期的流量红利，确实帮助其迅速实现了原始积累，短期内收获高速增长。但是，格斗纹章修改器随着传统品牌逐步加大在线上的投入，互联网原生品牌不可避免地遭受到冲击。报告数据显示，淘品牌近三年虽然营收继续增加，但利润率逐年下降。具备互联网基因、生长在数字化土壤里的玩家们，又一次站在了数字化升级的新风口。同时，这也对品牌的内容和互动运营手段，提出了新的要求。
他们准备如何应对？GXG天猫负责人尤华新在接受21世纪经济报道记者采访时直言，以往是通过人来决定开哪些店卖哪些产品，未来一定会通过数据化，来驱动公司发展。同时，将线上线下网络结合起来，通过数据智能化去驱动业务模式的发展和业绩增长。
事实上，在过去的几年里，GXG一开始并没有与天猫深度合作。在流量匮乏的现实挑战下，GXG改变了策略。“线下门店和消费者，如何一次又一次地触达，是品牌最为关注的，现在我们已经打通了线上线下的会员互通。”尤华新进一步补充道，新零售的数据大大提升了品牌和客户之间的触达。
目前，GXG已经开出了87家智慧门店，未来，其线下的2000家门店都将大力推行新零售门店，完全实现线上线下一体化。与此同时，借力互联网的无界特征，传统的品牌正在加速向三四线城市下探，拓展新的增量。三只松鼠官方数据透露，在刚刚过去的天猫618，在聚划算的带动下，三只松鼠的购买用户中有将近一半是新用户。
何以支撑市值？
阿里生态构建的“平台效应”，也将可能影响更多希望换上数字化引擎的传统企业。从最近出炉的618成绩单中，能够比较清晰地看到，新晋互联网原生品牌的增长势头，不亚于诞生初期的三只松鼠。天猫618期间，美妆新锐品牌完美日记和HomeFacialPro成交额双双过亿，冰淇淋品牌中街1946和钟薛高也再次刷新自己的销量纪录。
它们能否成为下一个三只松鼠还不得而知。可以预见的是，越来越多基于阿里巴巴生态的商业模式在走向成熟，以宝尊电商为例，其出现正是“从零到一”的象征。可以说，在淘宝天猫出现之前，中国甚至并不存在代运营（TP）这个生意。
创立于2006年底的宝尊先后为松下、比亚迪、UGG、匡威、Esprit、GUESS、耐克、I.T和星巴克等上百品牌提供运营服务。伴随电商在中国突飞猛进，以及中国巨大消费市场对境外品牌的强烈吸引力，宝尊业绩飞速成长，终于在2015年上市。
2018年天猫双11，宝尊共为160个品牌的天猫旗舰店提供运营服务，在这当中，耐克、飞利浦、松下、ZARA、华为等15个品牌店铺成交破亿，12个品牌成交破5000万，36个品牌成交破千万。阿里生态内随之长出更多商业模式相似的公司，包括凯诘电商、美登科技、喜宝动力等，它们都已在2016年前后上市。
但是，也并非所有的阿里“概念股”股价都能一飞冲天，如何撑起市值，仍然需要其创造独特的价值，且能找到增长动力。成立于2001年的如涵，在2014年推出以张大奕为平面模特的第一家淘宝网红店“吾欢喜的衣橱”，此后陆续签约多名网红，很快通过淘宝内容生态红利成长起来。然而好景不长，如涵控股在4月5日上市当日股价破发，且一路下跌。截至7月23日，如涵控股的股价已经跌到3.85美元，较发行价下跌近70%，市值为3.26亿美元。由于股价重挫，网红电商模式也饱受质疑。
互联网世界从来不是一成不变的，机遇和风口也随之而动。对此，如涵公关总监兼董事长助理程文强在接受21世纪经济报道记者采访时直言，公司的估值被低估。“在阿里这个平台上，我们的价值还没有充分发挥出来。”
对于和阿里巴巴的合作，他预计未来可能在协作产业互联网改变上，与阿里云合作，未来发展空间很大。相比之下，三只松鼠在资本市场的状况，则要乐观得多。柳浩透露，其内部的目标是做到千亿市值，当前还仅仅是一个开始。
他们一致认为，阿里概念股是很自然的现象，任何技术都会带来革新。无论渠道和平台如何变化，零售业人和场的关系都不会改变。物竞天择，使得电商生态还会不断演进，淘汰出局还是拥抱变化？也将决定这些品牌的未来。
21世纪经济报道及其客户端所刊载内容的知识产权均属广东二十一世纪环球经济报社所有。未经书面授权，任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息请点击此处。
