新浪财经第四届金牌董秘暨上市公司网络影响力评选正式启动，止痛剂嗑药过量谁是你心中的金牌董秘？谁是你心目中的行业美誉典范、榜样大咖？你的一票，最有说服力！ 【点击投票】
导读
根据监管层统计，两市股票质押风险总体可控。两地交易所26日披露，低于平仓线的股票质押市值在沪市总市值中的占比不到0.2%。
6月27日，沪指盘中一度跌破2800点，仅仅一个月内，上证指数已经下跌逾300点。
股票质押风险伴随发生，券商股质业务再度被推到聚光灯下，有券商人士谈到六月屡有标的触发平仓线。6月26日两地交易所、证券业协会、银行业协会齐发声，称两市股票质押风险总体可控。其中上交所表示，www.maxmaya.com对于最终确需处置的交易，证券公司不会简单通过二级市场“一平了之”。
事实上今年以来，受市场环境与监管政策双重因素影响，券商股质业务新增速度迅速下滑，战线全面收缩。这项创新业务正告别粗放式发展，回归本源。
焦虑的券商
二级市场正深度回调，盘面人气低迷。近一个月以来沪指已经下滑10.45%，而在27日盘中一度跌穿2800点。创业板指亦出现滑坡，一个月内下跌14.31%。
股票质押“雷区”正成为此次股市下跌中的焦点。作为主要的质权方，多名券商人士表示焦虑。
对于近一个月以来的经历，远方的软泥怪华南一家券商股票质押人士伟明（化名）以“惊心动魄”来形容。他在26日向21世纪经济报道记者表示，5月下旬偶尔有票爆仓，但到了6月中下旬，持续有票跌到平仓线以下，“让我们头疼的是，有些上市公司股东还钱意愿不大，沟通起来很困难。”
除了场内以外，他还表示存量的场外质押业务也遇到爆仓情况。“之前我们让一家银行走券商通道做质押业务，最近一个票爆仓了，大家正协调进行违约处置，前线守卫2流程既长也很麻烦。”
上海一家券商股票质押人士27日亦表示，近期二级市场连续下跌，对股票质押业务而言带来不小的压力。“每天看到市场下跌，我们压力也很大，需要一直跟上市公司股东保持密切联系。”他承认近期手上就有项目触发平仓线。
在该人士看来，由于上市公司的股票质押数据披露不完整，不利于券商测算个体与整体的风险。“比如某只股票过往的质押历史，上市公司不会公布每一笔平仓线区间，这就造成风险信息不够透明的结果。”
但根据监管层统计，两市股票质押风险总体可控。两地交易所26日披露，国宝档案之觐天宝匣低于平仓线的股票质押市值在沪市总市值中的占比不到0.2%。上一周上交所股票质押融资实际日均违约处置约1900万元，未见显著变化。深市情况较沪市而言，平仓规模要更大，低于平仓线的股票质押市值占深市总市值的比例不到2%，上一周日均违约处置约3000万元，没有明显变化。
同时，监管层亦重点关注券商股票质押业务的平仓计划。有媒体报道称，近期有部分券商收到监管要求，对股票质押进行专项申报，特别关注违约和被动展期的情况。
战线收缩
二级市场的连续回调，对每个市场参与者而言正是一次风险教育，券商股质业务在经历四年膨胀式发展以后，如今将风控提上首要位置。
其中，最大的变化在于新增规模出现锐减。根据WIND统计，早在今年1月，股票质押新增规模为1258.42亿元，随后一路下滑，6月以来（截至6月27日）仅新增821.79亿元，相比年初下滑35%。
多名券商人士表示，主要受制于监管环境和市场环境。
伟明告诉21世纪经济报道记者，今年以来基本没有开展新业务，“雷太多了，不敢做。”
华北一名券商股票质押人士26日谈道，观望与接受咨询较多，但实际落地的很少。“主要有两个方面的原因。第一，监管环境从严，今年年初两地交易所、证券业协会、中登公司陆续发布股票质押新规，对股权质押业务提出了更高要求。第二，市场环境变了，股票质押风险急剧增加，不少券商因为股票质押业务纠纷产生官司，券商只能大幅提高风控门槛。”
具体而言，比如质押率走低，去年上半年约七折，如今已经降到四折。“有的上市公司股东还没有意识到行情变化，提出的质押率非常不切实际，有的提到六七折。但真实情况是，只有非常优质标的才能做到五折质押率。”该名华北券商人士表示。
融资成本也水涨船高，该名券商人士谈道，部分标的成本已经上浮至15%-18%区间内。
基于上述两项原因，券商股票质押业态出现急剧变化。“以前业内打价格战抢票，现在形势大变。有的票在业内到处找资方，因为公司基本面不好，一直没有人敢接，找了一个多月才落地。”
正是风险意识的提升，券商股质业务正回归本源。前述上海券商人士表示，目前市场上出现爆仓的票，不少是因为当年券商激进扩张时埋下的风险，如今多家券商正自食其果。“我一向认为股票质押业务增长速度过快、规模过大是不正常的现象，券商一定要把控住风险，避免金融膨胀。”
（编辑：杨颖桦）
