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大和发表研究报告称,将宝胜国际(03813)目标价由1.1元升36.4%至1.5元,酷爱上海论坛投资评级由“沽售”上调至“持有”。
报告表示,大和早前在东京举行宝胜投资研讨会,管理层向投资者提供该公司的最新消息、运营趋势及长期战略,清穿之花妖耿氏据报告引述管理层指,第2季至今的销售增长主要受新店推动,营业收入按年增长16%,夺宝英雄团2同店销售增长与第1季度相比趋缓,也就是管理层强调库存有所改善,特别是对于小型/新兴品牌,替补阴差2018第2季与上一季度相比,冲销库存拨备的影响较小。
报告提到,预计2018及2019年为宝胜的投资期,管理层期望2018年投资6亿元人民币,其中80%将用于商店升级及开设体验店,而其余的20%将是软件系统的发展有关,将宝胜的投资评级升级为“持有”,相信市场对的宝胜盈利预期过于悲观,尽管认为其2年期投资期对经营利润率构成压力,但预计2018-19年度利润率会更高。