每经记者 盖源源 实习记者 张春楠 每经编辑 杜蔚
他既是天才的作家，小智卡盟又是精明的商人。他曾三次位列年度中国作家富豪榜榜首，21岁就成立了工作室，27岁就有了自己的文化传播公司。“小四”郭敬明，早已被世人熟识，且拥有众多粉丝。
▲郭敬明（东方IC/图）
然而，2018年，或许让郭敬明分外忧伤，他的资本造富梦接连破碎！2018年1月19日，郭敬明持股的乐视影业宣告终止注入乐视网；仅过了两个多月，郭敬明坐拥近千万股的和力辰光又IPO折戟。
4月3日，和力辰光国际文化传媒（北京）股份有限公司（以下简称“和力辰光”）发布了董事会决议公告，公司拟调整上市计划，终止IPO。这是继新丽传媒、开心麻花之后，林更新蒋梦婕散步一个月内第三家影视文化公司终止IPO。
郭敬明“上市”梦碎
2016年6月23日，和力辰光向证监会申报了首次公开发行股票并上市申请文件，拟申请在深交所创业板上市，公司于2017年3月13日取得证监会《反馈意见通知书》。《每日经济新闻》记者通过证监会网站看到，目前和力辰光排在第59位。然而一年之后，公司于3月30日召开董事会决定终止IPO。
和力辰光由李力创办并控股，公司的股东名册上，有多位机构投资者，其中最引人注目的股东无疑是郭敬明。郭敬明持有和力辰光999.9万股，占比4.05%，为第六大股东。郭敬明和李力相识是因为电影《小时代》项目。2010年，中影副总经理张强第一次把《小时代》项目介绍给李力，看过剧本后的李力极力推荐由郭敬明来担任导演，逃出游客旅馆其后李力与郭敬明多番详谈，最终郭敬明答应了。
▲《小时代》系列票房情况（CBO中国票房/图）
李力曾表示当时极力推荐一个素未谋面的新导演并不是对“人”的信任，而是对郭敬明过去商业成绩的信任。彼时，郭敬明于2007、2008年两次登顶中国作家富豪榜榜首，显露出极大的潜力。
2012年12月，李力与郭敬明签署股权转让协议，约定李力将其持有的和力辰光5%股权转让予郭敬明，转让价格为1元/股，转让时间约定为《小时代》系列电影顺利上映后。2015年7月，《小时代》系列最后一部《小时代4：灵魂尽头》顺利上映，当年8月，喀什辰力将持有的和力辰光55.55万元出资额转让给郭敬明。
2015年，郭敬明32岁。也是这一年，奥巴马抓大盗中文版他先后成为乐视影业（现已更名为“乐创文娱”）与和力辰光的股东。事实上，他不仅是个成功的作家，也是精明的商人。在撰写作品的同时，他很早就开始了公司化运作，21岁成立了自己的工作室，27岁成立了文化传播公司。
《每日经济新闻》记者通过天眼查发现，郭敬明担任法人的企业有6家，担任股东的企业有6家。
▲郭敬明担任法人的企业（天眼查/图）
▲郭敬明担任股东的企业（天眼查/图）
而他从2013年开始，就已经在尝试资本运作。郭敬明成立于2010年的上海最世文化发展有限公司（以下简称“最世文化”），原本要在2013年“嫁给”华策影视，彼时华策影视拟以1.8亿元受让最世文化26%的股权，然而，华策影视2013年年报显示，linruyouna支付了最世文化首付款2000万元后，双方合作没了下文，目前最世文化仍是郭敬明100%持股。
在这之后，郭敬明的“上市梦”就维系在乐视影业和和力辰光两家公司身上。郭敬明在乐视影业持有500万股，占比0.6%，乐视影业从2016年5月就开始注入乐视网的进程，然而最终在今年1月19日宣告失败。两个多月后，和力辰光也终止了IPO。
和力辰光表示，公司拟调整上市计划，《每日经济新闻》记者尝试联系公司，并未得到公司未来上市计划安排的答复。但从目前来看，郭敬明的“上市”造富梦将要再度搁浅了。
押宝郭敬明存风险
和力辰光给了郭敬明第六大股东身份，自然与之深度绑定。公司与郭敬明签订了长达5年半的合同，时间从2014年12月10日至2020年6月30日，合同期限内，将优先合作9个影视作品，但不包括已合作的《小时代》系列电影以及电视剧《是！尚先生》。
▲《爵迹》票房情况（CBO中国票房/图）
据和力辰光招股书（申报稿），公司对郭敬明比较依赖。《每日经济新闻》记者注意到，郭敬明的《小时代》系列电影的票房分账收入是和力辰光近年来的主要收入构成。
数据显示，公司2013年的电影销售收入全部来自于电影《小时代1、2》，后者实现销售金额3455.4万元；2014年和2015年，《小时代3、4》分别实现销售收入1.21亿元、1.09亿元，分别占当年电影销售收入的96.03%、85.44%。《小时代1、2》两部影片的毛利率高达69.52%，而随着《小时代3、4》的制作成本相比前两部增加了4100万元，总票房并未产生较大增幅，2014年，公司的影视制片毛利率相比2013年下降了45.21%。
▲和力辰光招股书（申报稿）
公司方面坦承，近年盈利主要来自郭敬明导演的“小时代”系列电影，公司存在优秀人才不足、客户集中度较高等风险。
事实上，盈利能力不稳定是和力辰光IPO的痛点所在。公司2015、2016年营业收入分别为2.56亿元、6.03亿元，归属于挂牌股东净利润分别为6019.4万元、1.49亿元。但到了2017年上半年，和力辰光的经营业绩相比上年同期出现了“塌方式”滑坡。
2017年半年报显示，和力辰光营业收入2813.2万元，与上年同比下滑了62.75%。毛利率由33.14%下降至6.88%，公司由盈转亏，归属于挂牌股东的净利润由去年同期的339.3万元大幅下滑至亏损3390.8万元，加权平均净资产收益率由0.36%下降至-3.04%。总资产也缩水了5.28%。
▲和力辰光2017年半年报
而在去年，和力辰光还在IPO排队过程中对2014年、2015年以及2016年的年报进行了修正，净利润出现不同程度的缩水。其中更正后2016年归属于挂牌公司股东的净利润缩水3711.49万元，2015年缩水3361.11万元，2014年缩水438.2万元。
业内人士告诉《每日经济新闻》记者，在影视投资风险越来越大，竞争越发激烈的当下，靠深度绑定某个创作人是存在风险的。
2017年上半年，和力辰光业绩跳水的原因与《爵迹》和《青云志2》表现不佳有关。公司表示，2017年上半年毛利率较去年同期有较大幅度下降，主要是《爵迹》《青云志2》分账收入较低所导致。《每日经济新闻》记者发现，电影《爵迹》让和力辰光获得制片收入1701.7万元，但该片公司投资了1950万元，实则亏损，《爵迹》来自于郭敬明知名IP，但远不如《小时代》系列给公司带来的回报。
▲《爵迹》口碑跌入低谷（豆瓣/图）
“把筹码都压在一个名人身上，对于公司来说是一个问题。影视公司是否被观众接受，不能仅仅凭借一个有名的剧作者，有没有影响力主要看内容，作者和演员都是作品附加性的因素，本体是故事。如果影视企业盯在某个人身上，那么战略是有缺陷的。”中国社会科学院文化研究中心副主任张晓明表示。
文化科技领域投资人曹海涛也对《每日经济新闻》记者举例说明，相比华谊兄弟绑定导演，华策影视绑定制片人，和力辰光绑定创作人有一定的不确定性。“因为中国的电影是导演制，中国的电视剧是制片人制，导演或者制片人决定了影视项目的关键走向，他们可以根据市场情况选择热点的题材和适合的艺术手法。但是，创作人制从IP到影视化创作这些环节全部包揽有一定不确定性，就相当于前些年很多影视公司绑定了演员，但不可能一个演员适合出演所有的戏。在市场热点变幻的当下，也没有创作人适合包揽市场所有喜好的题材，因此仅以创作人本身的IP作为常胜的法宝是有明显局限性的。”
