3月7日，奥巴马抓大盗中文版多数板块飘红，券商股再度领涨两市，板块整体涨幅近5%，浙商证券、海通证券等7只券商股涨停。
与此同时，今年以来券商业绩持续回暖。据统计，截至记者发稿，已有28家A股上市券商发布了2月成绩单，共实现净利润87.6亿元，环比增幅达45%。
国泰君安非银团队分析称，linruyouna2月市场活跃度大幅提升，A股快速上行，市场大幅回暖催生券商业绩弹性急剧释放，上市券商创下史上最好2月业绩。
营收净利同比大增
数据统计显示，28家公布经营数据的A股上市券商，2月份共计实现营收184.8亿元，环比增长10%；实现净利87.6亿元，环比增幅45%。有可比数据的24家上市券商营收同比增长163%，净利同比增长396%；1-2月累计实现营收330.1亿元，暴打书呆子同比增长48.9%，累计净利139.3亿元，同比增长80.6%。
国泰君安非银团队认为，券商2月份在营收、净利普遍双增的情况下，呈现出两大特点。
一是中小型券商业绩Beta弹性更大，市场大幅回暖业绩增速大幅领先。数据显示，同比增幅较大的多为中小券商，如兴业证券净利同比增长332%，东吴证券增幅高达331%、第一创业增幅为274%。
二是龙头券商盈利同比增速同样强劲，iq过大河如海通证券（+127%）、中信证券（+60%）、招商证券（+55%）、国泰君安（+45%）、广发证券（+23%）、华泰证券（+18%）。
此外，从单月环比数据来看，券商业绩普遍继续好转，个别券商实现营收、净利环比增幅双双超100%的高速增长，如安信证券、江海证券等，而单项增幅超100%的券商更是多数，如华西证券净利环比增幅达194.96%。
而综合前两个月上市券商业绩来看，同比均实现营收、净利双增长。其中，有的券商涨幅较大，9c8809如兴业证券营收同比增长157.43%，净利同比增幅达513.94%；东北证券营收同比增长204.48%，净利同比增幅高达1047.43%。
受此利好消息刺激，券商板块继续开盘一路走好，且全线飘红。截至3月7日收盘，券商信托板块指数报132325.83点，涨5881.95点，涨幅4.65%。板块中，浙商证券、海通证券等个股领涨，7只券商股涨停。
经纪和自营业务提升
对于券商2月份业绩普涨的原因，多数券商分析人士表示，主要是券商经纪、自营业务的提升。
华泰证券非银金融沈娟团队表示，2月股市大幅上涨、交投活跃度显著提升、两融规模上涨，因此券商经纪、权益投资和利息收入增长，带动业绩环比改善。同时，叠加去年同期低基数效应，业绩同比大幅上涨。
申万宏源研究所银行业首席分析师马鲲鹏认为，2月券商业绩大幅增长主要受益于成交金额放大和市场上涨带来的经纪业务和自营业务投资收益的大幅增长。
天风证券最新研报观点也认为，上市券商业绩的大幅改善与经纪、自营业务有关。从2018年前三季度的营收结构来看，龙头券商经纪业务占比在20%左右，自营是第一大收入来源，2月龙头券商业绩的分化（国泰君安、海通证券居前）大概率是跟自营中权益资产配置情况有关。中小券商因经纪业务占比相对较高，因此业绩与市场环境相关性更强。
东方证券分析师唐子佩团队分析认为，高Beta业务才是业绩提振的核心原因，而经纪与自营业务双双受益于此。
龙头与高Beta品种受追捧
那么，在目前市场行情向好的情况下，接下来券商股行情将如何演绎？应如何进行策略配置？
申万宏源最新研报表示，延续此前观点，认为2019年证券行业拐点已经显现，资本市场改革政策提升券商估值的逻辑不断得到验证，同时市场环境持续向好和成交量持续放大，提高了2019年券商业绩不断超预期的可能性，且首推同时受益于改革和市场上涨的龙头券商。
天风证券同样看好头部券商，认为“设立科创板并试点注册制”对行业意义重大，科创板首年给券商带来的业绩贡献约为60亿元，约占2018年证券行业收入的2.4%，而科创板承销项目大概率集中于头部券商。此外，市场流动性和活跃度持续改善，上市券商业绩逐步回暖，券商板块将迎来戴维斯双击。
除看好头部券商外，国泰君安非银金融刘欣琦团队表示，继续看好券商板块的重大投资机会，板块进入到估值和业绩双升阶段。除了继续推荐板块内受益于政策超预期的龙头券商个股外，当前更推荐低估值、弹性大、股票质押风险较低的优质高Beta品种。
而在券商标的选择方面，东方证券提出要坚持三条线：一是受益于科创板政策机遇，投行资源与实力较强的券商；二是随市场上涨弹性较大的标的；三是估值较低的券商标的。
（国际金融报记者 刘新余）
