新浪港股讯 暴雷潮之下，生命方舟4攻略网贷行业越来越多的投资人开始摇摆不定，甚至想要撤退，网贷行业正在遭遇有史以来最大“系统性”危机。当前的市场环境下，一些地方逃废债正在成为冒头，行业流动性危机被搬上台面。6月开始的行业危机，让整个行业坐立不安。记者为此访谈了专注于微金融服务的积木拼图集团CEO、积木集团（8187HK）董事会大大董骏先生对网贷行业暴雷事件频发的看法。
记者：最近行业动荡，很多人归咎于监管部门拖延备案。市场上很多声音认为，当下的监管有点“监而不管”、“围而不剿”的意思。你怎么看？
董骏：我对整体的监管环境还是偏乐观的。你提到的“监而不管”，我觉得是对的做法。如果监管过早地做备案，反而会让市场产生一些套利的空间；或者监管做了这个备案，接着出了一些风险，反而影响到行业的健康性。现在监管利用这样一个空间和时间，让行业可以自动地净化，到最后剩下来的平台再去给备案，宾馆找证据1是更加稳妥的做法。无论从监管的角度还是从备案的匹配性，目前的局面有其合理性。
目前，国内网贷监管细则已经出台两年。网贷行业作为一个自约束的市场，平台如果有不合规的地方，或者和细则不一样的地方，自然会被淘汰。当下的行业危机只不过这种自然淘汰开始进入了相对白热化的阶段。
从宏观角度看，P2P市场待还规模已经稳步收缩，平台数量不断减少，宏观风险也在降低。从监管的角度是风险可控，网贷行业危机已不存在演变成次贷危机的可能，预计这次网贷危机对中国经济的影响不大。
中国的中小企业，尤其小微企业的信贷市场依然存在旺盛需求，普遍认为将是一个百万亿级别的市场。这时候监管将行业风险控制住，加速优胜劣汰，www.rzzx.com.cn再行备案，是网贷平台服务更大的市场的基础。
记者：近期网贷行业暴雷事件频发，行业流动性危机被搬上台面。有市场声音预测这是信贷危机的前兆，你怎么看待这个问题？
董骏：我觉得这次的网贷行业波动只是流动性紧缩导致的行业去泡沫化。信贷危机一般是基于贷款资产发生显著恶化。目前就我们的观察，虽然一些地方出现了一定违约和“逃废债”现象，但这类风险并没有蔓延迹象。我们最近看到更多是在P2P资金这一端的波动，是比较技术性的危机。目前行业资产端相对是比较稳定的，而只要网贷行业所触及的底层信贷资产的稳定性不动摇，这波动荡就不会演变为信贷危机。P2P资金端去泡沫，促使行业风险结构的调整，反而让平台在运营的时候更加的注意长期流动性风险管理。
从本质上看，P2P作为信息中介，一边连接着借款人的融资需求，一边连接着出借人的投资需求，二龙湖浩哥之龙在江湖网贷平台本身不触碰资金。在这一过程中，出借人对网贷平台提供的借款项目信息进行自主评估判断，并决定是否出借。出借成功后，所形成的就是普通的债权债务关系。出借人如果有其他的资金安排想退出去，就得先找到新的债权人来接手这个债权。这也就是网贷经常说的债权转让模式。
原本债权转让是网贷平台上的正常流动现象，但由于一些平台“激进创新”，标的期限错配、短存长投的情况，一旦遇到大量债权转让操作就会造成平台流动性风险。这也是当前一些网贷平台被理财资金的非理性退出拖垮的重要原因之一。
在我看来，流动性风险分为两类，一类是微观风险，一类是宏观风险。在微观层面，合规平台的资金和资产直接匹配，顶多是用户需要债转，转不出去。这是体验问题，巧孵五彩蛋并不直接激发风险；在宏观层面，市场流动资金减少了，穿透到底层资产拿到的资金减少了，由此可能带来的不同程度的市场风险。一旦风险异化，不能接受资金紧缩的借款产品就会出现问题。
对于流动性敏感的借款产品，如果底层资产是相对短期的资产，或者是一次性还本付息的资产，那么借款人的还款将大概率来自于市场上流动性贷款的补充。当市场资金量变少，就会影响到这种补充，平台就会出现逾期问题。
但如果底层资产借贷时间相对较长，借款人的还款来自于其自然流动性资金，还款受到市场整体流动性紧缩的负面影响就相对较小。
在市场动荡资金减少的客观条件下，平台不能够按时还款，造成客户的恐慌情绪，理财资金集中退出，导致平台资金流动性锐减，形成恶心循环，才造成了部分平台爆雷的情况。
我们积木拼图集团旗下P2P平台积木盒子发展至今，方向选对了是关键一步。拥有较好的底层资产能力，也是我们能较好的对抗市场风险的原因。
记者：这几年国内比较热门的是消费金融和车贷，你为什么另辟蹊径做小微经营类贷款呢？
董骏：这个主要是基于我们团队此前的经历与经验，以及结合国内的主要市场需求。我们专注于做小额分散的业务，平台底层资产主要来自个人消费类信贷和小微经营类信贷。近两年，尤其加大了对小微的经营类贷款的撮合，百分百自营。这类资产也正是今时今日、在网贷市场上，我更加看好的资产类型。
就金融角度而言，纯粹的金融服务机构，零售金融资产的空间特别大，而且风险概率也比较稳定，是比较好的切入点。这些资产又分为带抵押和不带抵押的，带抵押的一般泛指车和房，无抵押的就是纯信用贷款。
对于网贷平台的资产来说，我更认可的是小额无抵押模式，因为车、房以及大企业贷款可以承担较高的交易成本，也更为标准化，是传统金融机构的“菜”，对于金融创业公司来说却没那么容易做。
将无抵押模式进一步细分，一类是经营类贷款，另一类是消费类贷款。比起“千团大战”角力的消费信贷领域，我更看好并不“性感”的小微经营类贷款。
小微经营性的信贷资产市场不是通过技术就可以“一招吃遍天”的细分领域，所以布局不能激进，需要平台不断积累数据，积累获客体系，积累风控能力和建模能力，慢慢打造资产能力。
当前，积木盒子服务的小微经营类资产，平均贷款金额约为8万块钱，借款人多是最贴近经济民生的“市井生意”，例如小吃店、便利店、小型菜农等俗称的夫妻老婆店，还有些地方产业扎堆的行业，诸如小五金、小型服装加工、小型批发商等小作坊。比对2008年富国银行在次贷危机中独善其身的例子，我觉得民生产业受到国家或地域性经济大环境的影响很小，且长期处于信贷服务真空区域，是可以网贷机构值得长期布局的稳定资产类型。
记者：那如何把握这类小微经营类贷款的风控？
董骏：在风控上，我们采用线上线下相结合的方式，与同集团旗下的小微信贷服务商“积木时代”合作开发该类资产：从渠道准入到具体项目的审查审批，针对不同类型的产品特点和风险特征建立了覆盖全流程的渠道管理制度和项目贷前、贷中、贷后管理制度，防范欺诈风险和信用风险；在信息安全、岗位权限设置和操作流程上也有明确的规定和要求，防范操作风险，以保障出借人的资金安全和出借权益；此外，通过不断提高服务效率，逐渐降低平台的运营成本，促进盈利能力。
对于平台未来的设计，我始终认为是要通过有沉淀的、可持续，不断降低平台所撮合资产的融资成本来获得。这就要求平台将更加专注于个人消费和小微经营需求的小额信贷交易撮合，这两类资产具有先天的合规优势，可以通过小额分散降低违约关联性，控制集中度风险。
记者：小微贷款也会是你们未来五年的核心业务吗？
董骏：是的，未来五年，我们会更专注地做小微经营信贷资产，并且继续采用偏重线下的自营资产模式。当然，从长期来看，还是要不断加强P2P平台两大核心能力：在内部，资产管理能力和交易撮合的能力，通过优化运营成本和风险溢价，实现可持续性的盈利。
