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阎俏如、曹学平
停牌3个月后，天圣制药股份有限公司（002872.SZ，以下简称“天圣制药”）带给投资者的是终止重大资产重组的决定。
7月3日，天圣制药公告，终止筹划重大资产重组，停止收购四川省玉鑫药业有限公司（以下简称“玉鑫药业”），公司股票于当日复牌，随后迎来4个交易日跌停。
在天圣制药当天召开的投资者说明会上，有投资者询问，此次终止重大资产重组是否受到此前公司4名高管陆续无法履职的影响？自4月3日公司公告董事长刘群被有关部门留置之后，相继共4名高管被留置或涉嫌犯罪被拘留，公司至今未公告具体原因及相关进展。此外，投资者还质疑，此次筹划重大资产重组是否为稳定股价不得已而为之，范海辛的性感历险记以达到恶意停牌的目的？
针对相关问题，《中国经营报》记者致函天圣制药证券部，对方回复称，由于近期公司领导工作繁忙，同时处于半年报披露准备阶段，暂时不便接受采访，一切信息以已经披露的公告为准。
“重组”避险？
4月3日早间，天圣制药发布公告，公司正在筹划重大资产重组事项，拟收购玉鑫药业股权。天圣制药股票自当日起开始停牌。
经历了3个月的停牌、数次延期复牌后，7月2日，天圣制药公告终止筹划重大资产重组，公司股票从7月3日起复牌。终止此次投资的原因，天圣制药称，十八仙黄药膏交易双方就本次交易的价格、交易方式等核心条款未能达成一致意见，从保护公司及全体股东利益的角度出发，公司在审慎研究后，经交易双方友好协商，决定终止筹划本次重大资产重组事项。7月3日复牌后，天圣制药股价连续4个交易日跌停。
巧合的是，就在4月3日天圣制药股票停牌后，其随即发布公告，称3月27日，公司召开经营班子讨论会议时，董事长刘群缺席。经核查，公司于4月1日从其亲属处获悉，董事长因个人原因被相关机构要求协助调查，其暂时无法完全履行董事长相关职责，围墙守护者2公司于当日从其亲属处取得董事长委托公司董事、总经理李洪代表其履行职责的授权委托书。
然而，在后续公告中，天圣制药称公司进一步核实后了解，3月24日晚上，公司总经理李洪在相关机关有“留置”字样的资料上签字，该资料被相关部门带走。也就是说，早在3月24日，李洪就已知晓此事，但却并未及时向公司通知。
深交所中小板管理部下发监管函，称天圣制药和李洪的上述行为违反了深交所相关规定，要求董事会及时整改杜绝此类问题再次发生。
由于重组事项推进期间适逢董事长被留置的敏感期，投资者对此次重大资产重组的真实性产生了质疑，询问公司此前是否恶意停牌以防止股价下跌。
此外，此次重组交易对手尹后健、冷莉分别持有玉鑫药业84%和16%股权，鲈鱼产于哪里而该二人所持标的股权均已被质押给长城华西银行什邡支行。根据相关法律规定，股权在质押期是无法出售的。天圣制药对此表示，公司知悉玉鑫药业的部分股份被质押情形，并就该情形与交易对方进行了商谈，并一致认为若推进该项重组，需提前解除质押。
4名高管被“带走”
令外界没想到的是，董事长被带走只是天圣制药一系列“黑天鹅”事件的开始。
根据天圣制药5月7日公告，公司5月5日被有关部门告知，总经理李洪被有关部门留置，暂时无法履行相关职责。
一周后，天圣制药公告称在5月11日接到副总经理李忠家属的通知，李忠于2018年5月10日因涉嫌犯罪已被公安机关刑事拘留，不能履行公司副总经理职务，李忠因个人原因申请辞去公司副总经理职务。
时隔一月不到，天圣制药于6月3日接到副总经理王永红家属的通知，王永红于5月31日因涉嫌犯罪已被公安机关刑事拘留，不能履行公司副总经理职务，王永红因个人原因申请辞去公司副总经理职务。
至此，两个月的时间里，已经有4名高管相继被“带走”或拘留而无法履职。
然而，截至7月3日天圣制药召开投资者说明会，公司表示上述事项仍在相关部门的正常程序中，其未能获取最新进展情况，也对上述高管无法履职的具体原因尚未知悉，并称董事长、总经理被相关部门“留置”不属于司法机关的立案侦查，只是一个监察委立案调查的情形，不影响现在的重组。
业内猜测，从重庆市纪委、重庆监察委公开的相关信息来看，天圣制药几名高管陆续出事，也许与重庆市近年的医药反腐有关。2017年8日，重庆市南川区人民医院官网公告原党委副大大、院长李剑平和涪陵区中心医院原党委副大大、院长王晓波因严重违纪被开除党籍和公职，两人均因利用职务便利为他人谋取利益，收受巨额财物，涉嫌受贿犯罪，被开除党籍和公职，并移交司法机关依法处理。今年5月22日，重庆市垫江县人民医院对媒体表示，该院院长马明炎“涉天圣制药案，已被带走调查”。
而在天圣制药招股书中可以看到，医院终端是公司的重要客户，2014年~2016年，重庆市垫江县人民医院、重庆市涪陵中心医院、重庆市南川区人民医院分别是天圣制药第二、第三、第四大医药流通销售客户。
稳定经营遇考
天圣制药于2017年5月登陆深交所中小板。公司主要从事医药制造与医药流通，医药流通业务主要由长圣医药、天圣药业两家控股公司向重庆地区各级医院销售、配送药品。其中，医药流通业务收入占比常年保持在70%左右。2017年，医药流通板块贡献营业收入15.58亿元，占营业收入的68.89%。
随着几大主要客户医院院长的相继落马，投资者担心公司医药流通板块业务是否会受到影响。
对此，天圣制药代董事长刘维在投资者说明会上称，公司以生产、销售、科研、种植为一体，产品丰富，管理层仍在延续以前的战略目标，稳健市场，聚焦主业。此外，刘维表示，今年公司会加大医药制造领域的布局，以弥补医药流通板块可能带来的损失。
多名高管相继无法履职，投资者对公司的经营稳定性产生担忧。在投资者说明会上，天圣制药表示，公司采取了9项措施稳定经营，包括成立应急处理小组、建立危机预判机制；加强与地方政府和监管部门、信贷机构和合作伙伴的沟通；进一步强化生产、质量、人员管理等。
不过，屋漏偏逢连夜雨。6月19日，国家药品监督管理局官方网站发布了天圣制药控股子公司湖北仙明医疗器械有限公司（以下简称“湖北仙明”）停产整改的通告。由于质量管理体系存在3项严重缺陷及9项一般缺陷，国家药品监督管理局责成湖北省食品药品监督管理局依法责令该企业立即停产整改。
7月6日，记者致电天圣制药董秘王琴询问湖北仙明整改进展，对方表示，湖北仙明已经初步完成整改，公司如果接到复产通知会及时发布公告，其他相关情况以此前公告为准。
湖北仙明工作人员接受记者采访时表示，仙桃市食药监局已经到公司进行过检查，目前公司在等待市局检查结果，尚未向省药监局提交复产检查申请。另外，此次停产造成的损失暂时无法估计。
天圣制药公告称，2017年10月~12月，湖北仙明实现营业收入2273.25万元，占公司2017年度合并财务报表营业收入的1.01%；净利润亏损101.21万元，占公司 2017 年度合并财务报表净利润的-0.40%。天圣制药称，本次停产整改，对湖北仙明当期效益有一定影响，但对上市公司整体业绩影响较小。
