新浪财经讯 2019年8月10日，疯狂的老头加强版华北制药发布《2019年半年度报告》，报告称，2019年1-6月份，公司实现营业收入53.32亿元，同比增长13%；实现扣非归母净利润5422.14万元，同比增长5.94%。
资产负债方面，截至2019年上半年末，华北制药总资产合计183亿元，同比增长6.27%，总负责约128亿元，同比上涨7.23%，股东权益约55亿元，机器猫铁人兵团资产负债率近70%。
现金流方面，经营活动产生的现金流量净额4.37亿元，同比降低26.44%；投资活动产生的现金流量净额为-3.34亿元，主要系华恒公司、内蒙古开鲁华凯项目、生物技术药物产业化基地项目等投资支出增加；筹资活动产生的现金流量净额为-1.98亿元，主要系融资净额同比增加6.2亿元，分配股利同比增加0.5亿元，利息支出同比增加0.3亿元。
政府补助贡献超4成利润 2019H1扣非净利润小幅上涨
2019年上半年，华北制药归母净利润7942.26万元，同比增长28.54%，扣非净利润5422.14万元，同比小幅上涨。
公司称，主要业绩驱动因素有三点：一是产业结构调整初见成效，忍者创龙传生物药呈现快速增长趋势，1-6月份生物药实现收入5.42亿元，同比增长23.56%；二是重点品种量价利齐升，上半年，注射用阿莫西林钠克拉维酸钾等7个重点产品实现销售收入18.72亿元，同比增长21.7%，均衡收入过亿制剂产品达到13个；三是大力开拓国际市场，上半年，实现出口销售收入8.39亿元。
2019年上半年，公司获得政府补助达3266万元，占同期归母净利润比例为41.12%，2018年上半年，整蛊白领先生公司获得政府补贴金额为1198万元，占当年同期归母净利润比例为53.27%。
值得注意的是，公司在近5年内净利润均高度依赖于政府补助，2018年，政府补助贡献了当年近9成的归母净利润，在2014-2018年间，政府补助金额均超过当年的净利润。
数据来源：公司年报整理公司近10年的业绩表现并不乐观，2011-2016年间，除了2015年扣非净利润扭负为正外，公司的扣非净利润均为负，2017年起，业绩好转，小智卡盟2018年和2019上半年扣非净利润分别同比增长2.45%、5.94%至2249万、5422万元。
数据来源：Choice数据整理2019H1销售费用为研发费用近40倍 2018研发投入资本化比率高达78%
2019上半年，公司销售费用录得15.21亿元，同比增长27.19%，销售费用率为28.53%；研发费用为3949万元，同比降低6.68%，研发费用率仅0.74%，且销售费用是研发费用的近40倍。
公司近5年的销售费用增速均高于营收增速，销售费用主要包括销售服务费、营销费，2018年这两项费用合计8.93亿元，占销售费用比例达58.71%。
数据来源：公司年报整理研发层面，上半年，公司获得生产批件1个，申请发明专利13项，授权发明专利14项，获批省级科研项目11个。质量一致性评价层面，6个口服品种通过BE实验，接受现场核查3次，16个注射剂品种正在有序开展相关研究工作。
目前，国家一类新药基因重组抗狂犬病毒抗体正在积极推进III期临床试验，完成全部入组；持续推进药用辅料用途基因重组人血白蛋白开展与疫苗结合的III期临床试验；重组抗人血管内皮生长因子单克隆抗体注射液 、重组人源抗人肿瘤坏死因子（TNF-α）单克隆抗体注射液启动了临床样品制备。
公司近5年内，研发投入总额占营收比例均低于5%，2018年，公司研发投入合计3.33亿元，仅占当年营收的3.61%，同期的销售费用率达28.65%。
另外需要注意的是，公司的研发资本化比重高达78.48%，在所有A股上市公司中处于非常高的比例水平。在抗感染原料药领域，可比公司有哈药股份、华润双鹤、海辰药业，这些公司2018年研发资本化比例分别为25.92%、48.22%、24.58%，远低于华北制药的78.48%。
数据来源：公司年报整理抗感染类占比超6成 战略转型受阻
华北制药属于医药制造行业，主要从事医药产品的研发、生产和销售等业务。公司产品涉及化学药、生物药、营养保健品等，治疗领域涵盖抗感染药物、心脑血管药物、肾病及免疫调节类药物、肿瘤治疗药物、维生素及营养保健品等700多个品规。
公司前身是华北制药厂，1953年6月开始筹建，1958年6月建成投产，1992年重组设立华北制药股份有限公司，1994年在上交所挂牌上市，1996年1月，华北制药厂正式改制为国有独资公司——华北制药集团有限责任公司。2009年6月，经河北省政府批准，冀中能源集团对华药集团实施了重组。
2011年前后，华北制药对外宣布“以创新驱动发展，实现从原料药向制剂药转变”的战略转型，发展“抗感染、抗肿瘤、心脑血管和免疫调节”四大重点领域，同时兼顾大健康、滴眼剂等其他治疗领域，使产品定位向高利润、高附加值转移。
但是截至2018年，公司目前主要的收入来源依旧是抗感染类业务，战略转型受阻。从2015年至2018年，抗感染类产品占公司营收比例分别为54.25%、53.98%、60.90%、61.79%，占比逐年增加。
数据来源：Choice数据整理涉及广告公司虚开增值税发票 华北制药被通报
2019年7月15日，国家税务总局武汉市税务局第二稽查局公布《税务处理决定书 武税二稽处〔2019〕69771号》，武汉渝之荣宇广告传媒有限公司在2018年2月7日至2018年12月31日没有真实的业务交易情况下，对下游共计28家企业开具增值税普通发票70份，其中华北制药股份有限公司1份，发票代码：4200171320，发票号码：30509942。
2019年7月30日，国家税务总局武汉市税务局第二稽查局公布《税务处理决定书 武税二稽处〔2019〕69785号》，武汉谏羽之雯广告传媒有限公司在没有真实的货物交易情况下，对下游企业开具增值税普通发票51份，其中华北制药股份有限公司1份，发票代码为4200171320，发票号码为30510032。
根据国务院第587号《中华人民共和国发票管理办法》第二十二条第二款第（一）项“开具发票应当按照规定的时限、顺序、栏目，全部联次一次性如实开具，并加盖发票专用章。任何单位和个人不得有下列虚开发票行为：（一）为他人、为自己开具与实际经营业务情况不符的发票的规定；”定性为虚开增值税普通发票。
相关单位被要求按照规定进行相关账务调整。
