长江商报记者 魏度
140亿元定增募资被否后，火柴人前线万亿城商行南京银行资本承压依旧。
2018年，南京银行财报依旧亮丽。其实现营业收入274.06亿元，同比增长10.33%，净利润（归属于上市公司股东的净利润）110.73亿元，同比增长14.53%。虽然净利润增速较上年有所放缓，但这是自2010年以来该行第九个年度保持了净利润两位数的增长速度。
去年，公司不良贷款率为0.89%，较上半年微增0.03个百分点，同业中处于低位，远高于行业平均水平，拨备覆盖率462.68%，同比微增0.14个百分点。
虽然不良贷款率处于低位，但南京银行的资产减值损失大幅增长。去年，其资产减值损失64.79亿元，增幅为22.13%。其中，发放贷款及垫款形成的资产减值损失为65.94亿元，较上年增加28.26亿元，占资产减值损失的101.78%。而去年，海上保卫战中文版该行发放贷款及垫款金额为221.56亿元，较上年增长35.84亿元。
长江商报记者发现，南京银行亮丽业绩背后是其持续融资带动的规模扩张。上市以后，该行股权融资296.94亿元，而累计分红金额仅有128.72亿元。
备受关注的是，去年定增募资140亿元方案被否后，南京银行资本承压仍存。截至去年底，该行核心一级资本充足率为8.51%，虽然较2017年的7.99%有较大幅度上升，但仍逼近监管红线，且在A股上市银行中，也处于倒数位置。
贷款减值损失增长75%达66亿
南京银行高速增长不止的同时，资产质量同业在暴增。
年报显示，去年，南京银行实现营业274.06亿元，同比增长10.33%，净利润110.73亿元，同比增长14.53%，仓鼠特技飞天扣除非经常性损益的净利润110.53亿元，同比增长14.33%。
南京银行是A股首家城商行，也是首家资产过万亿的城商行，于2007年7月19日在上交所挂牌交易。上市12年来，该行疯狂扩张，截至去年底，其总资产达到1.24万亿，营业网点191家。
大肆扩张的南京银行的经营业绩一直也算漂亮。2007年，其营业收入为19.26亿元，净利润9.09亿元，上市至今，除了2017年营业收入有小幅下降外，其余年度，均保持了两位数的中高速增长，2013年破百亿，2015年超过200亿元，11年增长了13.23倍。同期，净利润毫无悬念地保持了两位数增长，疯狂的老头加强版比营业收入增长更为强劲。11年间，净利润增幅高达11.18倍。
不仅如此，上市之后，南京银行的不良贷款率接连下降，2007年达到1.79%，经连续三年下滑后，2010年降至1%以内，此后，一直在1%以内徘徊。这一不良贷款率，不仅在城商行中排名领先，在A股上市银行中，也具有较大优势。去年，其不良贷款率为0.89%，仅比宁波银行（21.260， -0.54， -2.48%）的0.78%稍高，位于A股银行第二位。
不过，尽管南京银行业绩漂亮、不良贷款率也较低，机器猫铁人兵团但其资产质量并非真的非常优良。
年报显示，截至去年底，该行贷款余额为4803.40亿元，同比增加913.88亿元。当年，资产减值损失达到64.79亿元，较2017年的53.05亿元增加11.74亿元，增幅为22.13%，超过营业收入增幅。而在64.79亿元资产减值损失中，发放贷款及垫款形成的资产减值损失为65.94亿元，占资产减值损失的101.78%。上年同期，发放贷款及垫款形成的资产减值损失为37.68亿元，占比为71.04%，去年较上年再增加28.26亿元，增幅高达75%。
发放贷款及垫款形成的资产减值损失高达65.94亿元，而去年，该行发放贷款及垫款金额为221.56亿元，较2017年的185.72亿元增长35.84亿元。对比发现，去年，发放贷款及垫款仅增加35.84亿元，而因此形成的资产减值损失就增加了28.26亿元，增加的资产减值损失占增加的发放贷款及垫款金额的78.85%。
债券特色银行光环不再
南京银行的另一个头衔为“同业之王”，如今特色巅峰不再。
作为“同业之王”，南京银行也曾是业内公认的“债券之王” ，债券业务曾为该行贡献了不菲收入。
数据显示，2007年底，南京银行债券资产还只有29.58亿元。2009年达到43.09亿元，包括同业票据等，其买入返售金融资产合计达到188.63亿元，较2007年的61.55亿元则增长了2倍多。此后更是一路高速增长，2010年至2013年，分别达到393.76亿元、408.36亿元、538.46亿元、603.89亿元。
2013年也是南京银行的债券投资巅峰。当年年底，债券圈开始反腐。从2014年开始，南京银行的债券投资在缩水，至2016年仅为21.90亿元。
一债券研究人士告诉长江商报记者，近年来，南京银行债市业务面临转型。此外，债券市场也熊转牛，加上债市风暴再度掀起，核心主要是围绕银行间债市的中票、短融一级半市场的利益输送等相关问题。此外，2016年下半年，监管对金融机构加杠杆要求严格，对于代持业务及债券交易加杠杆行为的限制，这也对债券市场产生影响。
不过，2017年开始，南京银行的债券业务迅速恢复。2017年、2018年，其买入返售金融资产分别为119.16亿元、120.50亿元，今年一季度猛增至267.72亿元。
巨量债券业务也为南京银行带来了不菲收入。仅以201年、2011年为例，该行仅债券投资的收入分别为15.02亿元、21.29亿元。2017年、2018年，这项收入分别为95.48亿元、101.82亿元，分别占该行当年利息收入的20.26%、19.03%。
备受关注的是，运作南京银行债券业务的是债务强人戴娟，号称债市一姐，其在1997年就已加盟南京银行，至今已有22年。没想到的是，债市反腐波及到南京银行。
今年2月20日，南京银行公告称，告诉资产管理业务中心总经理戴娟、资金运营中心副总经理董文昭及鑫元基金副总经理李雁三人，因个人原因，不能正常履职。目前，尚无上述三人进一步公开消息。
尽管南京银行宣称上述事件对该行债券业务未造成影响，但不可否认，这对该行债券业务潜在影响不可避免。
融资近300亿资本仍承压
“债券之王”的头衔是否保得住暂且不论，南京银行还仍被资本承压问题困扰。
截至去年底，南京银行的资本充足率、一级资本充足率及核心一级资本充足率分别为12.99%、9.74%、8.51%。
根据银监会资本新规过渡期的安排，在2018年年底，银行业均需要达到《巴塞尔协议III》规定的资本要求，即系统重要性银行的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率不能低于8.5%、9.5%和11.5%，其他银行不能低于7.5%、8.5%和10.5%。
对照发现，虽然南京银行上述监管指标均符合监管要求，但其核心一级资本充足率已逼近监管红线。
与同业相比，A股32家银行中，南京银行的核心一级资本充足率也处于垫底位置，仅比杭州银行、郑州银行、青岛银行略高。
其实，南京银行早就认识到这一问题，其在2017年就已经筹划定增募资补充核心一级资本。不幸的是，一年多的努力，这宗高达140亿元的定增方案被证监会否决。同期，农业银行千亿定增获得通过，南京银行的定增方案被否，引发市场广泛关注。
长江商报记者发现，上述140亿元定增募资是南京银行上市以来最大规模的一笔股权融资。此前，其多次融资，且其融资之路顺风顺水。具体为，2010年，该行配募资48.64亿元，2015年定增募资80亿元、2016年通过优先股发行募资99亿元，三次募资合计达227.64亿元。再加上IPO时的69.3亿元募资，上市至今的12年间，南京银行在资本市场通过股权融资高达296.94亿元。
与融资相比，南京银行对投资者的回报有些相形见绌。据长江商报记者初步统计，上市以来，该行累计现金分红128.72亿元（不含2018年度尚未实施的分红），占股权融资的比例为43.35%。
二级市场上，投资者似乎对南京银行信心也不足。截至5月9日下午收盘，其市值为700亿元，远低于同年上市的宁波银行。宁波银行市值1107亿元，总资产1.12万亿元，比南京银行少0.12万亿元。
