中国经济网北京8月8日讯 （记者 李荣 康博） 今年以来A股市场震荡走弱，替补阴差这也导致前七月权益类产品业绩分化加剧，尽管经历了近两个月的回调，医疗主题基金在普通股票型基金与混合型基金中依然领跑。不过值得注意的是，在7月份行业整体遭遇“黑天鹅”之后，医药主题基金的优势正在减弱，而作为年内A股中仅有的亮点，这艘医药“诺亚方舟”还能行驶多远令人充满担忧。
受A股市场走低影响，避险情绪发酵下“股债跷跷板”效应逐渐显现，多数债券型基金在前七月均取得了正收益。同时，原油价格受需求强劲、供应担忧等因素影响而拉升，受益于国际原油价格调整，大宗商品及原油类QDII基金业绩也迎来上涨。
股基：前七月16只股基跌幅超20% 医药基金领跑
今年以来，A股市场先扬后抑，屡次创下调整新低，普通股票型基金今年前7月整体亏损。Wind数据显示，年内可以取得可比数据的近300只普通股票型基金中，5088音乐网前七月取得正收益的仅有38只产品，占比仅一成多。
从业绩表现来看，前七月医疗健康主题基金依旧领跑，普通股票型基金涨幅榜前7名全为医疗健康主题基金，第一名收益率超过14%。但7月份受行业黑天鹅事件影响，此类基金回调明显，重配医药的基金当月跌幅居前，导致前七月涨幅超过10%的普通股票型基金仅有3只。
其实早在今年5月底，医药板块就曾突然出现调整，多只医药个股闪崩。与之同时，明星股药明康德（603259）出现开板，这些迹象被部分机构视为医药板块阶段炒作已经到达至高点的重要征兆。随后，今年6月医药板块开始出现明显调整，并延续到7月末。
尽管医药板块调整早有征兆，但从基金重仓持有市值来看，2018年二季度主动非债基金持股总市值排名前五的标的分别为恒瑞医药、长春高新、复星医药、乐普医疗和华东医药。其中，光荣使命反激活二季度增配市值最高的前十名为长春高新、康泰生物、智飞生物、恒瑞医药、华东医药、通策医疗、云南白药、华兰生物、一心堂和美年健康。
一位医药主题基金经理称，“虽然今年医药的相对收益很可观，但医药行业龙头公司盈利在稳健的基础上还有超预期的可能，而大量其他行业的远期盈利预测在宏观不确定下面临下修的可能性，医药行业远期估值的相对溢价率仍在可接受范围内。”
分析人士也表示，医药股经过半年上涨估值已经偏高，筹码并不稳定。在“黑天鹅”事件出现后，资金波动将加剧。但目前居民对于医疗需求增加的背景不会改变，优质公司投资机会将逐步显现。
与之形成鲜明对比的是，前七月跌幅超过10%的普通股票型基金却比比皆是，根据中国经济网记者统计，前七月普通股票型基金跌幅榜前40名的产品跌幅均超过17%，而其中跌幅超过20%的产品有16只。剔除大额赎回等其他影响因素，跌幅最高的产品下跌幅度为30.65%。且跌幅靠前的普通股票型基金显得五花八门，既有重仓环保、新能源板块，又有重仓智能制造、互联网行业等。
主动股票型基金前7月涨跌幅前40名
混基：七成取得负收益 业绩分化首尾相差超50%
整体来看，青岛长荣场站与普通股票型基金一样，混合基金前七月的表现也不理想，据东方财富Choice数据统计，截至7月31日，今年以来偏股混合型基金平均下跌5.87%。在可以取得可比数据的2600多只混合基金中，剔除异常变动后，前七月取得正收益的产品不足三成，且业绩分化明显。
根据中国经济网记者统计，前七月混合基金涨幅超过10%的有20只产品，涨幅超过20%的有3只产品，最大涨幅为21.56%。而跌幅榜中，跌幅前40名的混合基金下跌幅度均超过20%，跌幅超过25%的产品有8只，最大跌幅为30.79%。也就是说，混合基金前七月业绩首位相差超过50%。
观察前七月涨幅靠前的混合基金，尽管表面上看医疗主题基金所占比例有所降低，变异怪婴剔除异常变动后，前七月涨幅超过16%的8只混合基金中，仅有2只基金是医疗主题基金。即便是从前七月混合基金涨幅榜前40名来看，也仅有11只产品带有“医疗”、“健康”字样。不过，一些涨幅靠前的产品虽然不是医疗主题基金，却也大多都重仓持有生物医药股，比如居前七月混合基金涨幅榜前三名的富国新动力A/C，该基金就重仓了康泰生物、同仁堂、智飞生物、安科生物、上海医药、美年健康、健康元、长春高新等个股。
一位公募基金经理称，目前来看医药主题基金还是今年的大势产品，虽然最近两个月出现了回调，但前5个月的涨幅还是与其它基金拉开了比较大的差距。如果剩下5个月没有一波较明显的类似医药板块上半年那样的结构性行情出现，其它基金在净值增长方面还是比较难追赶医药基金。
值得注意的是，虽然目前A股市场仍处于低位震荡中，但不少大型基金公司都在积极布局。由于混合基金在资产配置上更加灵活，能为基金经理带来更大的发挥空间，所以年初至今成立的基金中混合基金占半壁江山。
混合型基金前7月涨跌幅前40名
债基：逾百只债基收益超5% 纯债表现向好
今年以来，受A股市场走低影响，避险情绪发酵下“股债跷跷板”效应逐渐显现，市场利率震荡下行，债券市场走出小牛市，债券基金成为今年以来表现最好的大类基金品种，多数债券型基金在前七月均取得了正收益。
根据万得数据，截至7月31日，债券基金年内平均收益率达到2.47%，而且各细分类型也均取得了正收益。其中，长期纯债基金和指数型债券基金年内平均净值涨幅都超过3%，中短期纯债基金平均收益也接近3%，一级债基平均收益在2.7%左右。受到股市拖累，二级债基表现最弱，平均收益率为0.44%。
债券基金前七个月整体表现向好，Wind数据显示，今年以来收益率达到5%以上的债券基金超过100只。其中，业绩表现最好的中海惠祥分级年内收益率达到7.29%，广发7-10年国开行A以7.28%的收益率紧随其后。
但是另一方面，受信用违约事件影响，债基呈现两极分化行情。剔除异常变动后，仍然有28只债券型基金跌幅超过5%，甚至多只债券基金出现了20%以上的亏损，最大跌幅达24.86%。整体来看，债券型基金前七月业绩分化严峻，首位相差超过30%。
从前七月债券基金涨跌幅来看，由于市场总体呈现股跌债涨现象，因此相对来看前七月纯债型基金表现较好，混合型债基表现较差。在前七月债券型基金涨幅榜前40名中，纯债基金占据了较大比例。而转债、可转债、增强债等则频频现身前七月债券型基金跌幅榜前40名。
业内专家认为，作为一种低风险投资产品，纯债基金可在资产配置中充当防御性角色。不管股市处于牛熊什么阶段，成熟投资者都不应该过于激进或保守，都有必要构建股债组合，股票基金如同进攻的矛，债券基金如同防御的盾，这样才能进可攻退可守。
海通证券表示，当前短端利率仍有下行空间，债市将继续牛陡，信用债方面一旦信贷环境有所改善，信用债将面临整体性机会。业内人士建议，风险偏好较低的投资者，8月基金组合策略可考虑增配债券基金，产品挑选上建议关注中长期业绩表现好、信用风险控制能力强的绩优产品。
债券型基金前7月涨跌幅前40名
QDII基金：原油类基金表现亮眼 包揽涨幅榜前八
Wind数据显示，截止7月31日，今年以来QDII基金平均收益率超过3%，其中主投全球大宗商品的QDII另类投资基金的平均收益率为6.19%，投向权益类证券市场的QDII股票型和混合型基金平均收益率为4.12%，投向固收类证券市场的QDII债券型基金平均收益率为-0.88%。
根据中国经济网记者统计，前七月QDII基金可以说是涨多跌少，涨幅超过10%的QDII基金共有38只，其中，有5只产品的涨幅超过20%，而跌幅超过10%的QDII基金仅有1只，跌幅超过5%的产品也不超过20只。
今年上半年国际原油市场经过调整后，于二季度迎来了大幅震荡走高，需求强劲、供应担忧等因素持续助推原油价格拉升。受此影响，大宗商品原油类QDII基金迎来大幅上涨、业绩飙升，年内多只基金业绩在权益类产品中名列前茅，前七月QDII基金涨幅榜前8名全被大宗商品原油类占据。
广发道琼斯美国石油C以21.12%的收益率位列前七月QDII基金涨幅榜首位。该基金在今年前两个季度的重点配置方向为原油类ETF基金，二季度WTI油价从65美元涨至74美元，单季涨幅接近15%，7月以来虽油价有所震荡，但整体仍然维持在较高位。
其余7只油气类QDII基金的收益率也均在19%以上，这些基金的投资标的均为原油产业链股票或者是投向原油的基金。
此外，由于纳斯达克100在前七月涨幅较高，跟踪该指数的ETF及其联接基金也取得了较高的收益，在前7月QDII基金涨幅榜前40名中，有10只产品是跟踪纳斯达克100的ETF及其联接基金，占比四分之一。
相较之下，受中美贸易摩擦不断以及A股持续走弱等因素拖累，上涨了2年的港股在今年前七月展开回调，整体波动幅度居前，不少投向港股的基金跌幅较大，垫底同类基金末尾。
QDII基金前7月涨跌幅前40名
