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12月3日消息，港股短视频第一股云想科技（02131）通过港交所聆讯，公司为嗨皮网络的控股股东，海通国际为独家保荐人。
云想科技将于下周一（7日）至周四（10日）招股，发售2亿股，其中约10%在香港公开发售，海上保卫战中文版90%为国际配售，招股价介乎每股5.56港元-7.08港元，集资11.12亿-14.16亿港元，预计将于12月17日挂牌上市。
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据悉，云想科技控股此次IPO引入6名基石投资者，包括Affin Hwang Asset Management Berhad、汇丰环球投资管理（香港）、太平洋资产管理、上海紫竹小苗股权投资基金、小米集团（01810）的全资附属公司Green Better Limited及SensePower Management Limited，仓鼠特技飞天合共认购3900万美元。
过去几年来的短视频浪潮诞生了抖音、快手等红得发紫的流量平台，同时也催生了如云想科技这类型的短视频营销服务供应商。
这些平台在短视频市场的旺盛需求下均依靠庞大的移动端用户实现了快速发展，拥有大量用户也让这些平台前景大好，广告端的收入呈直线上升态势。
云想科技是国内大数据短视频营销解决方案供货商及集中于泛娱乐的在线内容服务供货商，主要通过抖音、抖音火山版、西瓜视频及快手等网络平台向客户及广告代理商提供在线营销解决方案。
根据艾瑞咨询提供的数据，2019年，就直接透过短视频平台出售产品或服务的电商公司的广告的用户流量消耗量而言，疯狂的老头加强版云想科技是中国最大的短视频营销解决方案供应商，获取用户流量消耗量超过人民币10亿元。按短视频广告所产生的总账单计算，云想科技是中国第三大在线营销解决方案供应商，市场份额为3.4%。同时按中国平均每DAU计算，2019年，花边在所有泛娱乐信息网站中排名第一。
云想科技近年来的业绩呈现出高成长性。
2017年到2019年，公司的营收由2.35亿元迅猛增长至2019年约23.13亿元，机器猫铁人兵团3年时间营收增长近10倍，成为中国短视频营销领域增长最快的企业之一。
但值得注意的是，公司2020年中期实现收入7.97亿元，较去年同期12.86亿元大幅下滑38%。
对于中期收入大幅下滑，公司表示，主要因公司丢失最大客户所致。2019年公司最大客户贡献了公司6.57亿的收入和1860万元的毛利，分别占公司收入和毛利的28.4%、11.7%。
净利润方面，2017-2019年，公司分别实现3300万元、6948万元、7293万元。2020年中期公司实现净利5708万元，同比增长60.56%。对于应收下滑净利大幅增长，公司表示，是由于公司线上营销解决方案服务毛利率提升至两位数到10.6%所致。
虽然净利实现了大幅增长，但公司存在变现困难，销售成本高企的问题，2019年上半年公司销售成本一度占营收的95%。公司近三年毛利率从21.1%减少到9.1%并进一步减少到2019年的6.9%。2019年上半年，公司毛利率只有5.4%，12.86亿的营收只带来了3555万的净利。公司更是提示现金流风险，公司经营现金流持续为负，却无法保证转正。
收入下滑、毛利率低下以外，公司泛娱乐内容服务业务逐渐被边缘化。从2017年实现收入6960万到2019年只有3070万元，营收腰斩。2020年中期该业务实现收入860万元，较去年同期的1920万元再度腰斩。不仅如此，公司该业务贡献的毛利也从2017年的3530万元持续下滑到2020年中期的124万元，毛利率从2017年的50%多下滑到现在只有14.3%。
实际上，云想科技泛娱乐内容服务业务除了被公司当成“弃子”，还有一个重要原因是比起浏览网站阅读文字及图片，互联网用户更热衷于观看短视频。在PC端做广告的时代正渐渐离我们而去，移动端才是未来营销的重头戏。
泛娱乐内容服务业务的衰落对整体业绩影响较为有限，短视频营销才是云想科技未来布局的核心重点业务。
本次云想科技香港IPO所得款项净额约13.6%将用于加强公司的研发能力（尤其是机器学习演算法及AI能力）及改善公司的信息技术基建；约57.6%将促进公司与现有媒体合作伙伴的关系，并扩大公司的广告主群及媒体合作伙伴群；提升公司的内容制作能力及扩展公司的本地及国际业务；约18.8%将用作寻求上下游行业参与者的策略投资与收购机会；约10%将用作营运资金及其他一般企业用途。
综合而言，技术迭代与算法推荐升级也随着互联网风口的变迁高速发展，科技无疑将为赛道中企业的未来长期价值边际扩张提供重要驱动力。
站在短视频风口，依赖头条系等短视频平台如何实现业绩突围，是云想科技不得不面对的问题，并且在竞争激烈的市场中，云想科技2019年以来业绩增长放缓明显，2019年研发开支不到一千万（占营收比重不足0.5%）的云想科技未来还能靠技术驱动巩固其地位吗？
这需要时间去证明。
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